الرؤى الرئيسية:
- أضافت السلع الرمزية 2 مليار دولار هذا العام، بقيادة سعر الذهب الرمزي.
- قادت العملات الرقمية المدعومة بالذهب معظم نمو السوق.
- تخلفت البيتكوين عن الركب في الوقت الذي وصل فيه الذهب إلى مستويات قياسية.
أظهرت بيانات Token Terminal أن سوق السلع المُرمزة قد ارتفع بنسبة 53% في أقل من ستة أسابيع ليصل إلى أكثر من 6.1 مليار دولار. وجعلت هذه الخطوة من هذا القطاع الأسرع نموًا في ترميز الأصول في العالم الحقيقي. تسارع النمو مع تحول المستثمرين نحو العملات الرمزية المدعومة بالذهب أثناء ضعف سوق العملات الرقمية.
توسعت سوق السلع الرمزية بسرعة بينما سجلت فئات الأصول الرمزية الأخرى مكاسب أبطأ. حدث هذا التحول لأن أسعار الذهب ارتفعت بشكل حاد بينما كافحت البيتكوين للحفاظ على المقاومة الرئيسية. أعاد هذا التباين تشكيل تدفقات رأس المال عبر أسواق الأصول الرقمية.
الرموز المميزة المدعومة بالذهب تقود التوسع الفوري في السوق
أظهرت سجلات محطة التوكنات أن السوق بدأت العام بما يزيد قليلاً عن 4 مليارات دولار أمريكي، مما يعني دخول حوالي 2 مليار دولار أمريكي إلى القطاع منذ 1 يناير. هيمنت منتجات الذهب على جميع التدفقات الجديدة تقريبًا خلال تلك الفترة. فضل المستثمرون التعرض المرتبط بالسبائك بدلاً من الأسهم أو الصناديق الرمزية.
ارتفعت العملة الرمزية XAUt من Tether بنسبة 51.6% خلال الشهر الماضي لتصل قيمتها السوقية إلى 3.6 مليار دولار. وارتفع سهم PAX Gold المُدرج في بورصة باكسوس بنسبة 33.2% خلال نفس الإطار الزمني ليصل إلى 2.3 مليار دولار. استحوذت هاتان الأداتان على الجزء الأكبر من توسع القطاع مع تركز رأس المال في وكلاء الذهب السائل.
بلغ النمو على أساس سنوي 360%، متفوقًا بذلك على الأسهم المُرمّزة والصناديق المُرمّزة التي نمت بنسبة 42% و3.6% على التوالي هذا العام. يبلغ حجم سوق السلع المُرمّزة الآن ما يزيد قليلاً عن ثلث حجم قطاع الصناديق المُرمّزة البالغ 17.2 مليار دولار. وظلت الأسهم المُرمّزة صغيرة نسبيًا عند 538 مليون دولار.
تباين أسعار الذهب يعزز من جاذبية الذهب XAU
أظهرت بيانات السوق الفورية ارتفاع الذهب بأكثر من 80% خلال العام الماضي، ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5600 دولار في 29 يناير. وأدى تراجع قصير إلى تراجع الأسعار إلى حوالي 4,700 دولار في وقت سابق من هذا الشهر قبل أن يعود المشترون إلى الارتفاع مرة أخرى. تم تداول المعدن لاحقًا بالقرب من 5,050 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير.
أظهرت بيانات CoinGecko أن الأصل قد انخفض بنسبة 52.4% من ذروته في أوائل أكتوبر عند 126,080 دولارًا إلى ما يقرب من 60,000 دولار قبل أن يستقر. ثم انتعشت لاحقًا نحو 69,050 دولارًا، على الرغم من أن المعنويات ظلت حذرة في أسواق المشتقات.
وقد حدث هذا التباين في ظل تعزيز الطلب التقليدي على الملاذ الآمن في حين ضعف الإقبال على المخاطرة بالعملات الرقمية. أدى انهيار سوق العُملات الرقمية في 10 أكتوبر إلى حدوث عمليات تصفية بقيمة 19 مليار دولار، مما عزز من التمركز الدفاعي. وبدا أن المستثمرين يتعاملون مع البيتكوين كأصل حساس للنمو أكثر من كونه تحوطًا نقديًا.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Strike، جاك ماليرز، إن سلوك السعر الأخير يشير إلى أن البيتكوين لا تزال تُتداول مثل أسهم البرمجيات. وأيد Grayscale وجهة النظر هذه، مشيرًا إلى أن رواية “الذهب الرقمي” واجهت ضغوطًا لأن حركة السعر تشبه حركة الأسهم عالية المخاطر بدلاً من الأصول الدفاعية.
توسعت Tether في استراتيجيتها للذهب المُرمّز
أعلنت Tether يوم الخميس أنها استحوذت على حصة بقيمة 150 مليون دولار في منصة المعادن الثمينة Gold.com. جاءت هذه الخطوة في أعقاب الطلب القوي على التعرض للسبائك الرمزية وتهدف إلى توسيع نطاق الوصول إلى منتجات الذهب الرقمية. وقالت الشركة إن XAUt سوف تندمج في البنية التحتية لمنصة Gold.com.
كما استكشفت التيثر أيضًا تمكين العملاء من شراء الذهب المادي باستخدام عملة مستقرة بالدولار الأمريكي. أشارت تلك المبادرة إلى وجود روابط أعمق بين السيولة على السلسلة وأسواق السبائك التقليدية. وضعت الاستراتيجية الذهب الرمزي كجسر بين العملات المستقرة وتسوية الأصول المادية.
وقد حدث توسع المنتج في الوقت الذي استمر فيه توطيد البيتكوين واستمرت حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي. استفادت السلع المرمزة من تلك الخلفية لأنها وفرت تسوية سلسلة الكتل جنبًا إلى جنب مع التعرض للأصول الثابتة. ركز البناؤون على ربط قضبان التوكنات بأطر عمل المخزون الحقيقي والحفظ.
يراقب المتداولون في السوق الآن ما إذا كان الذهب يحافظ على الزخم الصعودي بينما تحاول البيتكوين الحفاظ على الدعم بالقرب من مستويات الانتعاش الأخيرة. قد يؤدي استمرار قوة السبائك إلى استمرار الطلب على السلع الرمزية. ومع ذلك، قد يؤدي الانعكاس في معنويات العملات الرقمية إلى إعادة توجيه رأس المال مرة أخرى نحو الأصول ذات التقلبات العالية.
