الرؤى الرئيسية:
- شركة Kraken تُوقف اكتتابها العام الأولي بسبب انخفاض أسعار الأصول الرقمية وحالة عدم اليقين في السوق.
- قد تُركز الاكتتابات العامة الأولية للعملات الرقمية لعام 2026 على البنية التحتية المالية أكثر من التركيز على نماذج التداول القائمة على المضاربة.
- تواصل Securitize اكتتابها العام الأولي على الرغم من تحديات السوق، مما يعكس الثقة في الترميز.
أفادت CoinDesk أن بورصة العملات الرقمية Kraken قد أوقفت طرحها العام الأولي (IPO) المخطط له بمليارات الدولارات، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، وفقًا لما ذكره أشخاص مطلعون على الأمر. تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي يشهد فيه سوق الأصول الرقمية تراجعًا، وتؤثر ثقة المستثمرين وانخفاض أسعار الأصول على القيم في صناعة العملات الرقمية.
على الرغم من أن شركة Kraken قد أوقفت عملية الاكتتاب العام الأولي في البداية، إلا أن القيادة لا تمانع في إعادة النظر في المفهوم بمجرد تحسن ظروف السوق.
تأخير الاكتتاب العام الأولي لشركة Kraken: تأثير ظروف السوق
كانت Kraken قد قدمت مسودة بيان تسجيل S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في نوفمبر 2025، مما يشير إلى نيتها في طرح أسهمها للاكتتاب العام. وقد حصلت الشركة، التي تُقدر قيمتها ب 20 مليار دولار، على تمويل بقيمة 800 مليون دولار، حيث ساهمت شركة Citadel Securities بمبلغ 200 مليون دولار.
ومع ذلك، تلقى سوق العُملات الرقمية ضربة منذ ذلك الحين. فحتى وقت نشر هذا التقرير، كان يتم تداول البيتكوين، العملة الرقمية الرائدة، عند حوالي 70,800 دولار أمريكي، بانخفاض يزيد عن 5% خلال ال 24 ساعة الماضية (وفقًا لبيانات CoinGecko)
ونتيجة لذلك، اختارت Kraken تأجيل خطط الاكتتاب العام الأولي. وقد أدى الانخفاض في السوق، خاصة بعد أكتوبر 2025، وانخفاض أحجام التداول إلى إعادة النظر في توقيت الاكتتاب العام الأولي. وعلق المتحدث الرسمي باسم Kraken قائلاً: “لقد قدمنا طلبًا سريًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، وهذا كل ما يمكننا مشاركته حقًا.”
2025 طفرة الاكتتاب العام الأولي للعملات الرقمية 2025
في عام 2025، شهدت الاكتتابات العامة الأولية للعملات الرقمية زيادة ملحوظة، حيث جمعت شركات مثل Circle وPollish وGemini ما مجموعه 14.6 مليار دولار. كان هذا الارتفاع مدعومًا ببيئة تنظيمية أكثر ملاءمة وسوق عملات رقمية قوية.
ومع ذلك، فإن الظروف المواتية التي ساعدت شركات العُملات الرقمية على طرح أسهمها للاكتتاب العام الماضي لم تنتقل إلى عام 2026. تواجه الآن شركة Kraken، التي كانت تخطط للحاق بالشركات المماثلة، سوقًا ذات تقييمات أقل وحذر من المستثمرين، مما دفعها إلى إيقاف خطط الإدراج العام مؤقتًا.
في هذه الأثناء، من المرجح أن يكون عام 2026 هو العام الذي ستتحول فيه الاكتتابات العامة الأولية للعملات الرقمية إلى شركات تركز على البنية التحتية المالية والامتثال بدلاً من نماذج التداول الافتراضية. من وجهة نظرهم، يتوقع خبراء الصناعة أن يركز المرشحون للاكتتابات العامة الأولية على المرونة التشغيلية والإيرادات المتكررة، والتي يجب أن تتماشى بشكل أفضل مع متطلبات المستثمرين التقليديين في السوق العامة.
وفقًا لما ذكرته لورا كاثرين مان، الشريكة في شركة White & Case – “من المرجح أن تسلط الموجة التالية من المرشحين للاكتتاب العام الأولي الضوء على نضج الامتثال والإيرادات المتكررة والمرونة التشغيلية.”
شركات التشفير الأخرى لا تزال تمضي قدمًا إلى الأمام
في الوقت الذي أجلت فيه شركة Kraken طرحها للاكتتاب العام، تمضي شركات أخرى قدمًا في خططها للاكتتاب العام. تتطلع شركة Securitize، وهي شركة تركز على الترميز، إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام بمجرد أن تمنحها هيئة الأوراق المالية والبورصات الضوء الأخضر.
في عملية اندماج شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC)، جمعت Securitize 225 مليون دولار أمريكي عن طريق الاستثمار الخاص في الأسهم العامة (PIPE) على الرغم من ركود سوق العملات الرقمية. وقد علّق كارلوس دومينغو المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Securitize,
“لا يزال الاهتمام بالترميز قويًا على الرغم من ظروف السوق.”
يشير هذا إلى استقرار بعض الصناعات في مجال العملات الرقمية، حيث اختارت بعض الشركات المضي قدمًا في خطط الاكتتاب العام الأولي، في حين أن شركات أخرى، مثل Kraken، أكثر تحفظًا. يأتي قرار Kraken بتأجيل طرحها العام الأولي في أعقاب تغييرات داخلية أخرى. ففي وقت سابق من هذا العام، قامت الشركة في وقت سابق من هذا العام بإقالة المديرة المالية ستيفاني ليميرمان.
