الرؤى الرئيسية:
- يستهدف تداول أسهم ناسداك كراكن الرمزية في ناسداك كراكن المستثمرين الأجانب أولاً.
- من المتوقع أن يحتفظ حاملو العملات الرمزية بحقوق التصويت وتوزيع الأرباح.
- يشير إطار العمل إلى إمكانية الوصول إلى الأسهم على مدار الساعة اعتبارًا من عام 2027.
تنتقل بورصة ناسداك كراكن لتداول الأسهم الرمزية من المفهوم إلى البنية التحتية. فقد قالت ناسداك في 9 مارس أنها تخطط لتقديم تصميم رمز رمزي للأسهم يحافظ على حقوق المُصدرين وقواعد السوق الحالية وحماية المساهمين كما هي.
قالت الشركة الأم لشركة Kraken، Payward، إن الشراكة ستستخدم إطار عمل xStocks الخاص بها لربط أسواق الأسهم المنظمة بشبكات البلوك تشين في الولايات القضائية المؤهلة.
ينصب التركيز الأولي خارج الولايات المتحدة. أوروبا هي السوق الرئيسية بينما يعمل الهيكل من خلال مسار الموافقة. بالنسبة للمستثمرين العالميين، فإن الوعد هو الوصول الأوسع نطاقًا اليوم دون تجريدهم من الحقوق المرتبطة بالأسهم العادية.
لماذا تُعد حركة تداول أسهم ناسداك-كراكن الرمزية مهمة؟
يأتي هذا المشروع في وقت تختبر فيه البورصات الكبرى كيف يمكن أن تتلاءم الأسهم الرمزية مع قانون الأوراق المالية الحالي. يهدف تصميم ناسداك إلى إبقاء الشركات العامة في مركز حقوق الملكية والحوكمة ومشاركة المستثمرين.
وهو أمر مهم لأن العديد من منتجات الأسهم الرمزية السابقة منحت المستثمرين التعرض للأسعار دون توفير رابط قانوني واضح للأسهم الأساسية.
في ظل نموذج تداول الأسهم المرمزة في بورصة ناسداك كراكن، ستظل الإصدارات المرمزة من الأسهم المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة ضمن هيكل السوق المنظم. قالت ناسداك إن إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في سبتمبر 2025 سيسمح للمستثمرين بالاختيار بين النموذج المرمز والسجل الرقمي التقليدي. ويحتفظ كلا الإصدارين بنفس القيمة والحقوق ومُعرّف السوق.
يهدف هذا الإطار إلى حماية اكتشاف الأسعار وتجنب تقسيم السيولة عبر أماكن منفصلة. كما أنه يشير أيضًا إلى هدف أكبر للصناعة: توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق عبر المناطق الزمنية دون إضعاف ضمانات المستثمرين أو البنية التحتية المركزية للسوق.
كيف ستعمل شراكة ناسداك كراكن؟
لا يتعلق دور Kraken بإدراج الأسهم بقدر ما يتعلق بالبنية التحتية للتوزيع والتسوية. وقالت بايوارد إن xStocks ستعمل على تشغيل طبقة البنية التحتية غير المصرح بها. وستعمل كطبقة التسوية الأساسية لمعاملات رمز أسهم ناسداك في الولايات القضائية المؤهلة لفترة أولية.
وقالت الشركة أيضًا إن شركة Payward Services ستتعامل مع خدمات Payward للامتثال المرتبطة بمتطلبات “اعرف عميلك” و”مكافحة غسل الأموال”.
بالنسبة للمستثمرين، فإن الفكرة بسيطة. سوف يمثل السهم الرمزي الورقة المالية الأساسية بدلاً من منتج اصطناعي مرتبط بشكل فضفاض. وقد قالت ناسداك إن تصميمها يهدف إلى الحفاظ على حقوق المساهمين، بما في ذلك إجراءات الشركات والمشاركة بالوكالة ومعاملة توزيعات الأرباح.
كما أنها تريد أن تعمل أدوات البلوك تشين على تحديث كيفية إدارة جهات الإصدار للتصويت واتصالات المساهمين وغيرها من عمليات المكاتب الخلفية التي لا تزال تتحرك ببطء في الأسواق التقليدية. إذا نجح ذلك، يمكن أن تصبح الأسهم المرمزة أكثر من مجرد غلاف للتداول، وبدلاً من ذلك يمكن أن تعمل كسكة رقمية أنظف للملكية والخدمة وحفظ السجلات.
تداول الأسهم الرمزية في بورصة ناسداك كراكن ومسار إطلاقها في عام 2027
لا يزال الجدول الزمني يعتمد على أعمال التنظيم وهيكل السوق. وقالت كراكن إنه من المتوقع أن يصبح تصميم رمز الأسهم في ناسداك جاهزًا للعمل في النصف الأول من عام 2027. وقد صاغت ناسداك نفسها المبادرة على أنها نية للإطلاق. وقد ربطها ذلك مباشرة بمقترح لجنة الأوراق المالية والبورصات في سبتمبر 2025. ومن شأن ذلك أن يسمح بتداول الأوراق المالية الرمزية في أسواقها وتسويتها في شكل عملة رمزية من خلال شركة DTCC.
وهذا يجعل هذه القصة أكبر من مجرد شراكة بورصة واحدة. يشير تداول الأسهم المرمزة في بورصة ناسداك كراكن إلى أن الأسهم المرمزة تتحول من تجربة العملات الرقمية إلى السباكة السائدة في السوق الرئيسية.
إذا حصل التصميم على الموافقة، يمكن للمستثمرين في الخارج الحصول على وصول شبه مستمر إلى الأسهم الأمريكية في شكل بلوك تشين. سيحتفظ المُصدرون بالسيطرة القانونية على جدول الحد الأقصى، وسيحتفظ المستثمرون بالحقوق المرتبطة بالأسهم العادية.
يبدو تداول الأسهم المُرمزة في بورصة ناسداك كراكن الآن أقل شبهاً بفكرة تجريبية وأكثر شبهاً بمحاولة جادة لبناء جسر على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع بين الأسواق العامة والتمويل عبر سلسلة التداولات. بالنسبة لأوروبا والأسواق المؤهلة الأخرى، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحويل الأسهم الرمزية إلى قناة وصول منظمة عبر الحدود مبنية على حقوق الأسهم المألوفة.
