Ключевые выводы:
- Торговля токенизированными акциями Nasdaq Kraken в первую очередь нацелена на зарубежных инвесторов.
- Ожидается, что держатели токенов сохранят право голоса и право на получение дивидендов.
- Рамочная программа предусматривает круглосуточный доступ к акциям с 2027 года.
Токенизированная торговля акциями Nasdaq Kraken переходит от концепции к инфраструктуре. 9 марта Nasdaq сообщил, что планирует представить дизайн токенов акций, который сохранит права эмитента, существующие правила рынка и защиту акционеров.
Материнская компания Kraken, Payward, заявила, что в рамках партнерства будет использоваться ее система xStocks для соединения регулируемых рынков акций с сетями блокчейн в соответствующих юрисдикциях.
Первоначально основное внимание будет уделяться за пределами Соединенных Штатов. Европа – ключевой рынок, пока структура проходит путь утверждения. Для глобальных инвесторов обещание заключается в расширении доступа уже сегодня без лишения прав, закрепленных за обыкновенными акциями.
Почему движение торговли токенизированными акциями Nasdaq-Kraken имеет значение?
Проект появился в то время, когда основные биржи проверяют, как токенизированные акции могут вписаться в существующее законодательство о ценных бумагах. Проект Nasdaq направлен на то, чтобы публичные компании оставались в центре прав собственности, управления и вовлечения инвесторов.
Это важно, потому что многие ранние токенизированные фондовые продукты давали инвесторам возможность оценить цену, не всегда обеспечивая четкую юридическую связь с базовыми акциями.
Согласно модели торговли токенизированными акциями Nasdaq Kraken, токенизированные версии котируемых акций и ETF будут по-прежнему находиться в рамках регулируемой рыночной структуры. Компания Nasdaq заявила, что поданная в сентябре 2025 года в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявка позволит инвесторам выбирать между токенизированной формой и традиционной цифровой записью. Обе версии сохранят одинаковую стоимость, права и рыночный идентификатор.
Эти рамки призваны защитить ценовые открытия и избежать распыления ликвидности по разрозненным площадкам. Это также говорит о более важной цели отрасли: расширении доступа к рынку через часовые пояса без ослабления гарантий для инвесторов или центральной рыночной инфраструктуры.
Как будет работать партнерство Nasdaq Kraken?
Роль Kraken заключается не столько в листинге акций, сколько в инфраструктуре распределения и расчетов. По словам Payward, xStocks будет работать на уровне инфраструктуры без права доступа. На начальном этапе он будет служить основным расчетным уровнем для сделок с токенами акций Nasdaq в соответствующих юрисдикциях.
Компания также сообщила, что Payward Services будет заниматься внедрением соответствия требованиям KYC и AML.
Для инвесторов предложение простое. Токенизированная акция будет представлять основную ценную бумагу, а не слабо связанный синтетический продукт. Компания Nasdaq заявила, что ее проект призван сохранить права акционеров, включая корпоративные действия, участие в голосовании и выплату дивидендов.
Она также хочет, чтобы инструменты блокчейна модернизировали то, как эмитенты управляют голосованием, общением с акционерами и другими процессами, которые на традиционных рынках все еще идут медленно. Если это сработает, токенизированные акции могут стать не просто оберткой для торговли, а более чистым цифровым рельсом для владения, обслуживания и ведения учета.
Торговля токенизированными акциями Nasdaq Kraken и путь к запуску в 2027 году
Сроки все еще зависят от регулирования и работы над структурой рынка. Компания Kraken сообщила, что разработка токенов акций Nasdaq, как ожидается, начнет действовать в первой половине 2027 года. Сама компания Nasdaq сформулировала эту инициативу как намерение запустить. Это напрямую связывает ее с предложением SEC от сентября 2025 года. Это позволит торговать токенизированными ценными бумагами на своих рынках и проводить расчеты в форме токенов через DTCC.
Это делает эту историю более масштабной, чем партнерство одной биржи. Торговля токенизированными акциями Nasdaq Kraken сигнализирует о том, что токенизированные акции переходят от экспериментов с криптовалютами к выходу на основной рынок.
Если проект получит одобрение, зарубежные инвесторы смогут получить практически постоянный доступ к американским акциям в форме блокчейна. Эмитенты сохранят юридический контроль над таблицей котировок, а инвесторы – права, закрепленные за обычными акциями.
Торговля токенизированными акциями на Nasdaq Kraken теперь выглядит не столько как экспериментальная идея, сколько как серьезная попытка построить круглосуточный мост между публичными рынками и ончейн-финансами. Для Европы и других подходящих рынков это может превратить токенизированные акции в регулируемый трансграничный канал доступа, построенный на привычных правах на акции.
