الرؤى الرئيسية
- انخفض سعر البيتكوين مع اشتداد عمليات البيع في سوق المشتقات.
- ارتفع تراكم الحيتان في حين قام المتداولون الأفراد بالبيع مدفوعين بالخوف.
- أدى خطر انتهاء صلاحية الخيارات إلى استمرار ارتفاع تقلبات عملة البيتكوين المشفرة.
تعرض سعر البيتكوين لضغوط بعد أن دفع البائعون السعر إلى ما دون مستوى نفسي مهم. وجاء هذا التحرك في أعقاب عمليات بيع مكثفة في سوق المشتقات، وضعف الثقة في السوق الفورية، وانتهاء صلاحية عدد كبير من عقود الخيارات يوم الجمعة.
وضع هذا الانخفاض متداولي عملة البيتكوين المشفرة بين مطرقة وسندان. فقد سيطر البائعون على المدى القصير على نشاط العقود الآجلة، في حين استوعبت المحافظ الاستثمارية طويلة الأجل العملات من حاملي العملات من الأفراد الذين انتابهم الخوف.
تأثر سعر البيتكوين بموجة بيع مكثفة على منصة «باينانس»
قال عمرو طه إن نشاط المشتقات في منصة «باينانس» شهد ضغوطًا متجددة خلال فترة الهبوط. وأشار إلى أن صافي حجم التداول التراكمي للمشترين انخفض إلى 1.07 مليار دولار سالب، حيث مالت أوامر السوق بشكل كبير لصالح البائعين.
وتطابق هذا القراءة مع منطقة الضغط نفسها التي شوهدت في 5 يونيو. وأدى تكرار هذا النمط إلى تركيز الانتباه على ما إذا كانت عمليات البيع على المكشوف الجريئة قد دخلت بالفعل منطقة مزدحمة.
وقال طه إن مؤشر دلتا الحجم التراكمي لمنصة «باينانس» قد تراجع هو الآخر بسرعة. فقد انخفض هذا المؤشر من حوالي 445 مليون دولار سالب إلى 1.54 مليار دولار سالب في غضون 24 ساعة.
أظهر هذا التحول أن البائعين استخدموا أوامر السوق بدلاً من انتظار تنفيذ أوامر السعر المحدد. كما أشار إلى أن الحركة اكتسبت طابعًا عاجلاً بمجرد أن فقدت عملة البيتكوين مستوى الدعم.
ثم اتخذت المراكز المفتوحة اتجاهًا معاكسًا. وقال طه إن التغير في المراكز المفتوحة على مدى سبعة أيام تحسّن بمقدار 22 نقطة مئوية خلال 48 ساعة.
يشير هذا النمط إلى أن المتداولين فتحوا مراكز جديدة مع استخدام الرافعة المالية خلال فترة الهبوط. لكنه لم يثبت أن المراكز القصيرة هي التي هيمنت على المراكز الجديدة.
ومع ذلك، أظهرت هذه التباينات أن السوق تتأثر بضغوط المشتقات المالية. وقد يؤدي استرداد الخسائر إلى الضغط على البائعين المتأخرين وإجبارهم على التخلص من مراكزهم.
وذكرت «كوين بيرو» أن متداولي الخيارات يواجهون محفزًا آخر على المدى القريب. وأوضحت أن 162,000 خيار بيتكوين بقيمة 10.16 مليار دولار ستنتهي صلاحيتها في الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت غرينتش يوم الجمعة.
وقد حدد التحديث نفسه «الحد الأقصى للألم» عند 72,000 دولار. كما أشار إلى أن نسبة خيارات البيع إلى خيارات الشراء بلغت 0.81 عبر العقود التي توشك على الانتهاء.
أدى هذا الوضع إلى ظهور فجوة كبيرة بين ضعف الأسعار الفورية ومراكز الخيارات. مما دفع صانعي السوق إلى مراقبة تعرضهم لمؤشر غاما قبل التسوية الأسبوعية.
إشارات متباينة بشأن سعر البيتكوين بين كبار المستثمرين والمستثمرين الأفراد
أظهرت بيانات CryptoQuant التي استشهد بها موقع Coin Bureau ارتفاعات حادة في أحجام التداول خلال فترات التداول ذات النطاقات الضيقة. وأشارت المنصة إلى أن أحجام التداول غير المعتادة في السوق الفورية أو سوق المشتقات غالبًا ما تظهر قبل حدوث تحركات كبيرة في الأسعار.
لم تحدد الإشارة الاتجاه بحد ذاتها. بل أظهرت أن المشاركة في عملة البيتكوين المشفرة قد تحولت من مرحلة التراكم الهادئة إلى مرحلة نقل المخاطر النشط.
قال محلل CryptoQuant CW8900 إن عناوين التراكم شهدت تدفقات قياسية. وأشار المحلل إلى أن المستثمرين الأفراد باعوا أصولهم خلال موجة الهبوط الأخيرة مع انتشار المخاوف.
أدى هذا التباين إلى انقسام واضح في السلوك. فقد استوعبت المحافظ الكبيرة العرض، في حين قلل أصحاب المحافظ الصغيرة من مراكزهم تحت الضغط.
قال CW8900 إن قاعدة المتداولين الأفراد بدت أقل كثافة مقارنة بما كانت عليه في وقت سابق من عام 2025. كما أشار المحلل إلى أن العديد من المتداولين المتبقين أظهروا سلوكًا يدل على الاستسلام.
يمكن لهذا الهيكل أن يدعم انتعاش الأسعار عندما تتلاشى موجة البيع القسري. ومع ذلك، فإنه قد يؤخر الانتعاش أيضًا عندما تؤدي الضغوط الناجمة عن العقود الآجلة إلى استمرار ضعف الطلب على السوق الفورية.
وتجاوبت ردود فعل السوق مع هذا التوتر. فقد ظهر المشترون عند مستويات أدنى، لكنهم فشلوا في إيقاف موجة الهبوط على الفور.
وهذا ما جعل حركة المتابعة أكثر أهمية من الشمعة نفسها. فالإغلاق القوي سيُظهر أن عملية الاستيعاب قد تجاوزت مرحلة الشراء السلبي.
سعر البيتكوين يواجه اختبارًا مع نهاية الربع
قال SuperBitcoinBro إن الشمعة اليومية أظهرت تدخل المشترين بعد أن واجهت صفقات الشراء بالرافعة المالية عملية تصفية. وقد تركت هذه الحركة ذيلًا سفليًّا يخترق مستوى الدعم وشكلت قاعًا أعلى على أساس الإغلاق.
أظهرت تلك الاستجابة أن الطلب بدأ في الظهور بعد تراجع موجة البيع القسري. ولم تؤكد ذلك حدوث انتعاش كامل، لأن المضاربين على الارتفاع كانوا لا يزالون بحاجة إلى استمرار الاتجاه الصعودي.
وقال المحلل إن مستويات التصفية الصعودية قد تراكمت فوق السعر الفوري. وقد أتاح ذلك مجالاً لحدوث ارتداد في حال استعاد المشترون السيطرة قبل نهاية الربع.
ومع ذلك، حذر من أن استمرار الضعف حتى نهاية الفترة قد يزيد من مخاطر الهبوط. وربط هذا الرأي بين الهيكل قصير الأجل والمواقف العامة تجاه عملة البيتكوين (BTC) المشفرة.
وأضاف سوق الخيارات بعدًا آخر إلى هذا الوضع. فقد يؤدي انتهاء الصلاحية إلى تضييق نطاق التقلب قبل التسوية، ثم إلى تخفيف الضغط بعد تصفية عمليات التحوط.
وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات «باينانس» أن البائعين كانوا قد مارسوا ضغوطًا شديدة بالفعل. وأدى ذلك إلى ظهور سوق معرض إما لاستمرار الاتجاه أو لحدوث ضغط.
ظل الطلب الفوري هو العامل الحاسم. وأظهرت تدفقات المشترين الكبار استيعابًا للسوق، لكن عمليات البيع من قبل المستثمرين الأفراد أظهرت ضعفًا في الثقة.
يعتمد سعر البيتكوين الآن على ما إذا كان المشترون سيتمكنون من استعادة مستوى الدعم الذي تم اختراقه قبل انتهاء الصلاحية. وفي حال الفشل في ذلك، سيظل البائعون مسيطرين على السوق حتى الربع القادم.
 لتدفقات ضعيفة على منصة «باينانس»، وتراكم عمليات الشراء من قبل كبار المستثمرين، ومخاطر انتهاء صلاحية العقود الخيارية قبل يوم الجمعة.){kind=link}