الرؤى الرئيسية:
- تشير التقارير إلى أن الاتحاد الأوروبي يستعد لتحديث لائحة MiCA لتتماشى مع الحملة الغربية الرامية إلى الترميز الرقمي والعملات المستقرة.
- قد تتيح مراجعة القواعد فرصة للجهات التنظيمية المعنية بالعملات المشفرة خارج الاتحاد الأوروبي.
- يرى العديد من الخبراء أن هذه الخطوة التي اتخذها الاتحاد الأوروبي تهدف إلى فرض هيمنته في مجال الأصول الرقمية.
تصدر الاتحاد الأوروبي (EU) عناوين أخبار العملات المشفرة مع بدء تطبيق لائحة MiCA الجديدة في مطلع هذا الشهر. وتبين أن تطبيق هذه اللائحة تسبب في اضطرابات كبيرة لمشغلي العملات المشفرة، حيث اضطر معظمهم إلى إيقاف عملياتهم في الاتحاد الأوروبي.
في حين تسبب تطبيق لائحة MiCA في اضطراب كبير، فإن التعديلات التي أُجريت على لوائح الاتحاد الأوروبي المتعلقة بالعملات المشفرة قد تساعد في تهدئة الأوضاع. ونتيجة لذلك، أدى التنفيذ الأخير لهذه اللائحة إلى خروج عدد كبير جدًا من المشغلين من السوق.
كشفت تقارير حديثة أن الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي تخطط لتحديث القواعد بهدف تعزيز الشمولية. وسيهدف ذلك بشكل خاص إلى إزالة الثغرات التنظيمية، لا سيما بالنسبة لشركات العملات المشفرة خارج الاتحاد الأوروبي.
إذا كانت لائحة الاتحاد الأوروبي الخاصة بالعملات المشفرة تهدف إلى تعزيز الشمولية، فإن شركات العملات المشفرة التي تم استبعادها مؤخرًا ستحظى بفرصة للعودة إلى الأسواق الأوروبية. ومع ذلك، كشف المنشور الرسمي بشأن هذه المسألة أن التعديلات لم تقتصر على الشمولية فحسب.
الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي تسعى إلى مواءمة لائحة MiCA مع العملات المستقرة وعملية الترميز الرقمي
ليس سراً أن إدارة الرئيس ترامب تعمل على توجيه الأسواق نحو العملات المستقرة والتحويل إلى توكنات. ومن بين نتائج هذه الخطوة أن الولايات المتحدة تفتح أسواقها المالية أمام المستثمرين العالميين بطريقة لم يسبق لها مثيل.
هذه إحدى الاستراتيجيات التي تلجأ إليها الولايات المتحدة، ليس فقط لتعزيز هيمنة الدولار الأمريكي، بل أيضًا لجذب السيولة إلى أسواقها. وترغب الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي أيضًا في الحصول على نصيب من هذه الفرص، وقد يكون هذا أحد الأسباب التي تدفعها إلى مراجعة لائحة MiCA.
وتشير التقارير إلى أن القواعد التي تمت مراجعتها ستسمح للمفوضية الأوروبية بفرض مزيد من الرقابة على العملات المستقرة غير الأوروبية. وينطبق هذا أيضًا على الأصول المُرمزة غير التابعة للاتحاد الأوروبي.
يعتقد المحللون أن القواعد التي تمت مراجعتها ستمهد الطريق أيضًا لمزيد من التوافق مع لوائح إدارة ترامب المتعلقة بالعملات المشفرة. وهي خطوة قد توفر مزيدًا من الوضوح لأسواق العملات المشفرة.
وقد تهدف هذه المراجعة أيضًا إلى تشديد الرقابة التنظيمية التي يمارسها الاتحاد الأوروبي على الأصول الرقمية الأجنبية. فزيادة الرقابة تعني مزيدًا من التحكم في كيفية تطور السوق.
هل يسعى الاتحاد الأوروبي إلى مواكبة المنافسة؟
يقتصر نطاق تطبيق لائحة MiCA الجديدة الخاصة بالعملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي حاليًا على مشغلي العملات المشفرة الموجودين داخل المنطقة. ومع ذلك، فإن حرمان الجهات الأجنبية من الوصول إلى الأسواق الأوروبية قد يعيق نمو الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي.
تسعى دول مثل الولايات المتحدة إلى فرض مزيد من الهيمنة على سوق العملات المشفرة. ودول الاتحاد الأوروبي لديها الكثير لتخسره إذا لم تتبنى مواقف مماثلة تجاه سوق العملات المشفرة.
وبالتالي، قد تسمح اللوائح التنظيمية الأكثر وضوحًا للهيئة التنظيمية في الاتحاد الأوروبي بدعم المنافسة من أجل الهيمنة. وقد أكدت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين على فكرة المنافسة مع الولايات المتحدة في خطابها الذي ألقتته في المنتدى الاقتصادي العالمي (WEF).
يتجلى هذا التنافس في الوتيرة السريعة التي يسير بها الاتحاد الأوروبي في السعي إلى تنظيم العملات المشفرة. كما أنه يعكس ما تقوم به الولايات المتحدة من حيث توفير الوضوح التنظيمي وتبسيط إجراءات قطاع العملات المشفرة.
قد يكون تزايد المنافسة في سوق العملات المشفرة، لا سيما بين أوروبا وأمريكا وآسيا، أمراً إيجابياً بشكل عام. فقد يؤدي الإشراف التنظيمي السليم إلى تشجيع نمو أكثر انضباطاً ودمج العملات المشفرة في التيار الرئيسي.
وبصرف النظر عن الأخبار المتعلقة بلوائح MiCA الصادرة عن الاتحاد الأوروبي، فإن تحسن الرقابة التنظيمية في هذه المناطق الرئيسية هو بالضبط ما كان السوق يأمل فيه. وقد يكون هذا هو ما يحتاجه السوق لزيادة مشاركة المؤسسات وتدفق المزيد من السيولة.
