الرؤى الرئيسية
- لا تزال استثمارات تيماسيك في العملات المشفرة غائبة بعد خفض قيمة أصول FTX.
- قد ترتفع نسبة استثمارات الذكاء الاصطناعي من 6% إلى 15% من المحفظة بحلول عام 2031.
- لا تزال البنية التحتية لـ«بلوك تشين» محط الاهتمام، لكن لا يزال يتم تجنب التعامل المباشر مع الرموز الرقمية.
لا تزال استثمارات تيماسيك في مجال العملات المشفرة خارج نطاق الاهتمام، حيث يركز المستثمر الحكومي السنغافوري بشكل متزايد على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية لتقنية البلوك تشين. وتبلغ قيمة الصندوق حوالي 400 مليار دولار. ولم يقم الصندوق بإعادة بناء تعرضه المباشر للأصول الرقمية منذ أن قام بتخفيض قيمة حصته في FTX في عام 2022.
كشفت أخبار العملات المشفرة أن ناجي هاميه، رئيس قسم الاستثمارات العالمية في شركة تيماسيك، قال إن عدم اليقين التنظيمي لا يزال يلقي بظلاله على دور العملات المشفرة في القطاع المالي السائد. وتأتي هذه التصريحات في الوقت الذي أظهرت فيه بيانات «كوينجيكو» أن سعر البيتكوين يتداول بالقرب من 62,824 دولارًا، بينما يبلغ سعر الإيثريوم 1,750 دولارًا.
وهذا يجعل أخبار السيولة المؤسسية في سوق العملات المشفرة محط اهتمام وثيق.
استثمارات تيماسيك في العملات المشفرة تظل خارج نطاق النقاش بعد أزمة FTX
تُظهر آخر أخبار تيماسيك المتعلقة بالعملات المشفرة كيف لا تزال خسائر FTX في مجال العملات المشفرة تؤثر على إطار عملها الخاص بالمخاطر. فقد قام الصندوق بتخفيض قيمة أصوله بمقدار 275 مليون دولار أمريكي عقب انهيار FTX. وشملت هذه التعرضات 210 ملايين دولار أمريكي في FTX International و65 مليون دولار أمريكي في FTX US.
وقد ذكرت شركة تيماسيك في عام 2022 أن هذا الاستثمار يمثل 0.09% من صافي قيمة محفظتها الاستثمارية. كما أكدت أن هذه الحصة لا تمثل استثمارًا مباشرًا في العملات المشفرة.
صرح حميه لشبكة CNBC بأن الشركة لا تمتلك حالياً أي استثمارات مباشرة في العملات المشفرة. وأشار إلى أن الشركة لا تستطيع حتى الآن تحديد الكيفية التي ستندرج بها الأصول المشفرة في الاقتصاد الأوسع نطاقاً. وبالنسبة لمستثمر سيادي، تنطوي هذه الحالة من عدم اليقين على مخاطر تنظيمية ومخاطر تتعلق بالسمعة ومخاطر السيولة.
الرسالة تنم عن الحذر أكثر منها عن الاستخفاف. ولن تعود استثمارات تيماسيك في العملات المشفرة إلا بعد ظهور قواعد أكثر وضوحًا في الأسواق الرئيسية. وحتى ذلك الحين، فإن الاستثمار المباشر في العملات المشفرة لا يتوافق مع ولاية الصندوق.
تيماسيك توجه اهتمامها نحو استخدام تقنية البلوك تشين
لا تزال الشركة تتابع تطورات البنية التحتية لـ«بلوك تشين»، على الرغم من عدم وجود استثمار مباشر في العملات المشفرة. وترى الشركة أن هذه التكنولوجيا تكون أكثر فائدة عندما ترتبط بأنظمة العالم الواقعي. وتشمل هذه المجالات عمليات التسوية، وسلاسل التوريد، والهوية، وتدفقات البيانات المؤسسية.
وهذا يتيح لشركة تيماسيك متابعة الابتكارات في مجال الأصول الرقمية دون التعرض للتقلبات اليومية في أسعار التوكنات. كما أنه يفصل البنية التحتية عن التداول المضاربي.
وفي أخبار العملات المشفرة بشكل عام، أبدى كبار المستثمرين اهتمامًا أكبر بعمليات الترميز الرقمي وقنوات الدفع مقارنةً بامتلاك العملات المشفرة بشكل مباشر. وتواصل البنوك وشركات إدارة الأصول اختبار منصات البلوك تشين بهدف تسريع عمليات التسوية وخفض تكاليف العمليات الإدارية.
وبالتالي، تظل استثمارات تيماسيك في الأصول الرقمية فئة محدودة. أما الفرص الأوسع نطاقاً فتكمن في البرمجيات والبنية التحتية وأدوات الامتثال وأنظمة التمويل الرقمي. ويتيح هذا الهيكل للصندوق مراقبة وتبني هذه التقنيات مع تجنب التعرض المباشر في الميزانية العمومية.
ارتفاع التعرض للذكاء الاصطناعي مع قيام الشركة بتعديل توزيع وزن محفظتها الاستثمارية
يستحوذ الذكاء الاصطناعي على حصة أكبر من رأس المال في إطار الخطة طويلة الأجل لشركة تيماسيك. ويهدف الصندوق إلى رفع نسبة استثمارات الذكاء الاصطناعي من 6% من محفظته إلى 15% بحلول عام 2031. وينصب تركيزه على الاستخدامات العملية في مجال الأعمال، وليس فقط على النماذج الرائدة.
وقال هاميه إن السؤال الأساسي لا يكمن دائمًا في معرفة من يمتلك الطراز الأكثر تقدمًا. فقد تكون الفرصة الأكبر متاحة للشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعي لتعزيز كفاءة عملياتها.
ووفقًا للتقارير، تحتفظ «تيماسيك» أيضًا بنحو 25% من محفظتها الاستثمارية في شكل أصول سائلة. وهذا يمنح الصندوق مرونة للتعامل مع الصدمات والاستفادة من الاتجاهات الجديدة مع تغير التقييمات.
لقد تجاوزت بعض تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي المؤشرات الأساسية، لذا تختار «تيماسيك» نقاط الدخول بعناية. ويأتي هذا الحذر انعكاساً لموقفها بشأن استثماراتها في عملات «إف تي إكس» المشفرة، حيث لا تزال الدروس المستفادة على صعيد السمعة تؤثر على خيارات توزيع الاستثمارات.
بعبارة أخرى، يتم حالياً تقييم استثمارات تيماسيك في العملات المشفرة في ضوء مجالات أكثر أهمية مثل الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية والائتمان الخاص.
أصبحت أوروبا وجهة أكثر أهمية بالنسبة للشركة. وقال هاميه إن المنطقة استقطبت حوالي 12 مليار يورو على مدى عامين. وتشمل المجالات الرئيسية السلع الفاخرة، والعلامات التجارية الاستهلاكية، والتحول في قطاع الطاقة، والشركات الصناعية العائلية.
لا تزال الاستثمارات في قطاع الدفاع انتقائية. تركز شركة تيماسيك على التقنيات ذات الاستخدام المزدوج، وتقوم بمراجعة الروابط الإدارية على أساس كل حالة على حدة. وتقتصر استثماراتها المباشرة الحالية في قطاع الدفاع على شركة «إس تي إنجينيرينغ».
