Vigtige indsigter
- Temaseks kryptoinvesteringer er stadig fraværende efter nedskrivningen af FTX.
- AI-eksponeringen kan stige fra 6 % til 15 % af porteføljen inden 2031.
- Blockchain-infrastrukturen er stadig i fokus, men man undgår fortsat direkte tokens.
Temaseks investeringer i kryptovaluta er fortsat udelukket, da Singapores statslige investeringsfond i stigende grad fokuserer på kunstig intelligens og blockchain-infrastruktur. Fonden har en værdi på omkring 400 milliarder dollar. Den har ikke genopbygget sin direkte eksponering over for digitale aktiver, siden den nedskrev sin andel i FTX i 2022.
Ifølge Crypto News har Nagi Hamiyeh, Temaseks direktør for globale investeringer, udtalt, at usikkerheden omkring lovgivningen stadig skaber uklarhed om kryptovalutaernes rolle i den traditionelle finansverden. Udtalelserne kommer samtidig med, at data fra CoinGecko viser, at Bitcoin handles til omkring 62.824 dollars, mens Ethereum ligger på 1.750 dollars.
Det betyder, at man følger udviklingen i den institutionelle likviditet inden for kryptovalutaer meget nøje.
Temaseks kryptoinvesteringer er ikke længere på dagsordenen efter FTX-sagen
Temaseks seneste nyheder om kryptovaluta viser, hvordan tabet i forbindelse med FTX Crypto stadig præger fondens risikostruktur. Fonden foretog en nedskrivning på 275 millioner US$ efter FTX’s kollaps. Denne eksponering omfattede 210 millioner US$ i FTX International og 65 millioner US$ i FTX US.
Temasek oplyste i 2022, at investeringen udgjorde 0,09 % af selskabets nettoformue. Selskabet understregede desuden, at aktieandelen ikke var en direkte position i kryptovaluta.
Hamiyeh fortalte CNBC, at selskabet i dag ikke har direkte investeringer i kryptovaluta. Han sagde, at selskabet endnu ikke kan vurdere, hvordan kryptoaktiver vil passe ind i den bredere økonomi. For en statslig investor medfører denne usikkerhed risici i forbindelse med regulering, omdømme og likviditet.
Budskabet er snarere forsigtigt end afvisende. Temaseks investeringer i kryptovaluta kan først genoptages, når der er fastlagt klarere regler på de vigtigste markeder. Indtil da er direkte eksponering mod tokens ikke i overensstemmelse med fondens mandat.
Temasek retter fokus mod anvendelsen af blockchain
Virksomheden følger stadig udviklingen inden for blockchain-infrastruktur, selvom den ikke har nogen direkte eksponering over for kryptovalutaer. Virksomheden anser teknologien for at være mere nyttig, når den integreres i systemer i den virkelige verden. Disse områder omfatter afregning, forsyningskæder, identitet og datastrømme i virksomheder.
Dette giver Temasek mulighed for at følge med i udviklingen inden for digitale aktiver uden at blive udsat for de daglige udsving i tokenkurserne. Det adskiller desuden infrastrukturen fra spekulativ handel.
I de bredere kryptonyheder har store investorer vist større interesse for tokenisering og betalingssystemer end for direkte besiddelse af kryptovalutaer. Banker og formueforvaltere fortsætter med at afprøve blockchain-platforme med henblik på hurtigere afvikling og lavere omkostninger til backoffice-opgaver.
Temaseks investeringer i digitale aktiver udgør derfor fortsat en snæver kategori. De større muligheder ligger inden for software, infrastruktur, compliance-værktøjer og digitale finanssystemer. Denne struktur giver fonden mulighed for at følge med i udbredelsen, samtidig med at den undgår direkte eksponering på balancen.
Eksponeringen over for AI stiger, efterhånden som selskabet justerer porteføljens vægtning
Kunstig intelligens får en større andel i Temaseks langsigtede plan. Fonden har som mål at øge andelen af AI i sin portefølje fra 6 % til 15 % inden 2031. Fokus ligger på praktisk anvendelse i erhvervslivet, ikke kun på banebrydende modeller.
Hamiyeh sagde, at det afgørende spørgsmål ikke altid er, hvem der ejer den mest avancerede model. Den største mulighed ligger måske hos de virksomheder, der bruger kunstig intelligens til at opbygge en stærkere drift.
Ifølge rapporter holder Temasek desuden omkring 25 % af sin portefølje i likvide aktiver. Det giver fonden råderum til at håndtere chok og udnytte nye tendenser, når værdiansættelserne ændrer sig.
Nogle AI-værdiansættelser er steget hurtigere end de underliggende fundamentale forhold, og derfor vælger Temasek sine indstigningspunkter med omhu. Denne forsigtighed afspejler selskabets holdning til eksponeringen over for FTX Crypto, hvor erfaringerne med hensyn til omdømme stadig påvirker valg af allokering.
Med andre ord vejes Temaseks investeringer i kryptovaluta nu op mod mere fremtrædende områder inden for kunstig intelligens, infrastruktur og privat kredit.
Europa er blevet et stadig vigtigere marked for firmaet. Hamiyeh oplyste, at regionen har tiltrukket omkring 12 milliarder euro over en periode på to år. De vigtigste områder omfatter luksusvarer, forbrugermærker, energiomstilling og familieejede industrivirksomheder.
Forsvarssektoren er fortsat genstand for selektiv investering. Temasek fokuserer på teknologier med dobbelt anvendelse og vurderer forbindelser til ledelsen fra sag til sag. Selskabets nuværende direkte eksponering over for forsvarssektoren er begrænset til ST Engineering.