أهم النقاط:
- قد يكتسب سعر سهم ASST زخماً مع قيام شركة Strive بتوسيع حيازاتها من عملة البيتكوين إلى 36,818 بيتكوين، بقيمة تقارب 3 مليارات دولار.
- استحوذت Strive على 4,045 بيتكوين مقابل حوالي 335 مليون دولار بسعر متوسط بلغ 82,803 دولار، مما أدى إلى زيادة حيازاتها بنسبة 12.3% في غضون أسبوع واحد.
- تتوقع الشركة عائدات من الاكتتاب العام الأولي لـ SATS تبلغ 630 مليون دولار، في حين انتهت صلاحية ضماناتها التقليدية ولا يزال احتياطي توزيعات الأرباح لمدة 18 شهراً ساري المفعول.
أصبح سعر سهم ASST مستهدفًا جديدًا في وول ستريت عند 56 دولارًا، بعد أن كشفت شركة Strive في 19 أكتوبر 2026 أن مقتنياتها من البيتكوين قد بلغت 36,818 بيتكوين، عقب عمليات شراء بلغت قيمتها حوالي 335 مليون دولار على مدار خمسة أيام.
تشير أحدث الوثائق المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى أن احتياطي الشركة من عملة البيتكوين يبلغ حوالي 3 مليارات دولار، مما يسلط الضوء مجددًا على استراتيجيتها السريعة في تجميع هذه العملة. لم تعد «حقبة البدلات وربطات العنق» في عالم العملات المشفرة تقتصر فقط على قيام الشركات المالية التقليدية بشراء الأصول الرقمية.
بل إنها تتبلور أيضًا من خلال الشركات العامة التي تستخدم حقوق الملكية والأوراق المالية الممتازة والتمويل المهيكل لبناء احتياطيات من البيتكوين. وتُظهر أحدث أرقام شركة «سترايف» هذا التحول.
فحجتها الاستثمارية لا تعتمد الآن فقط على كمية البيتكوين التي تمتلكها، بل أيضًا على كيفية تمويل تلك المقتنيات وما يتبقى للمساهمين العاديين بعد التخفيف وتكاليف التمويل.
سعر سهم ASST يحقق هدفًا عند 56 دولارًا
رفعت TD Cowen السعر المستهدف لسهم Strive من 44 دولارًا إلى 56 دولارًا في 16 أكتوبر. وأشار المحللان لانس فيتانزا وجوناثان نافاريتي إلى أن وتيرة تراكم عملة البيتكوين قد تجاوزت توقعاتهما للربع الرابع بأكمله. وكانت تقديراتهما السابقة تشير إلى أن Strive ستضيف 4,750 بيتكوين خلال تلك الفترة.
ويمثل السعر المستهدف المعدل زيادة بنسبة 27% تقريبًا عن السعر المرجعي السابق البالغ 44 دولارًا. ويظل هذا التقييم من وجهة نظر المحللين، وليس مستوى تداول مضمونًا.
يُظهر التباين بين رفع السعر المستهدف وتراجع سعر السهم سبب عدم تسبب تزايد احتياطي البيتكوين تلقائيًا في ارتفاع فوري في سوق الأسهم.
سلطمنشور «Bitcoin Treasuries» على X الضوء على رفع السعر المستهدف. كما توفر أحدث التقارير الصادرة عن مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive، والمنشور ذي الصلة على AAStack، سياقًا لأحدث المستجدات المتعلقة بالتراكم.
Strive (ASST) تضيف 4,045 بيتكوين في خمسة أيام
يُظهر التقرير الذي قدمته شركة «سترايف» في 19 أكتوبر أن الشركة اشترت 4,045 بيتكوين في الفترة من 12 إلى 16 أكتوبر بسعر متوسط يبلغ حوالي 82,803 دولارًا لكل عملة، بما في ذلك الرسوم والمصروفات.
ويشمل المجموع 2,822 بيتكوين تم شراؤها في الفترة من 12 إلى 13 أكتوبر، و1,223 بيتكوين أخرى تم شراؤها في الفترة من 14 إلى 16 أكتوبر بسعر متوسط قدره 81,734 دولارًا.
وقد أدى ذلك إلى ارتفاع حجم حيازاتها من 32,773 بيتكوين إلى 36,818 بيتكوين في غضون أسبوع، بزيادة تبلغ حوالي 12.3%. وبسعر البيتكوين الذي يقترب من 82,000 دولار، تبلغ قيمة الخزينة حوالي 3 مليارات دولار قبل احتساب الالتزامات أو الاعتبارات الأخرى المتعلقة بالميزانية العمومية.
وبالنظر إلى رصيد 36,818 بيتكوين، فإن كل تغير بقيمة 10,000 دولار في سعر السوق للبيتكوين يؤدي إلى تغيير في القيمة الإجمالية لممتلكات Strive بنحو 368 مليون دولار.
وتمنح هذه الحساسية سعر البيتكوين (BTC) دورًا كبيرًا في تقييم الشركة، لكن رأس المال يظل خاضعًا لشروط التمويل الخاصة به وعدد الأسهم.
هيكل تمويل Strive لا يقل أهمية عن الخزانة
كما أعلنت شركة Strive (ASST) عن امتلاكها 317.5 مليون دولار من النقد وما يعادله في 16 أكتوبر، إلى جانب 505,000 سهم من الأسهم الممتازة لشركة Strategy (STRC) بقيمة تقدر بنحو 49.35 مليون دولار.
وأكدت الوثيقة التي قدمتها الشركة أن جميع حقوق الاكتتاب التقليدية قد تم ممارستها أو انتهت صلاحيتها بحلول 16 أكتوبر، ولم يتبق منها أي شيء.
وقد حققت عمليات ممارسة حقوق الاكتتاب عائدات إجمالية بلغت حوالي 369.2 مليون دولار، في حين ارتفع عدد الأسهم العادية المتداولة فعليًّا من حوالي 110.4 مليون إلى 124.1 مليون.
تزيل عملية الضمانات المكتملة هذا العبء المحدد، لكن الأسهم العادية الإضافية تهم المستثمرين عند تقييم تعرضهم للبيتكوين لكل سهم. وكان محللو TD Cowen قد أشاروا إلى تأثير التخفيف المرتبط بالضمانات على عائد البيتكوين لشركة Strive (ASST).
ويضيف الطرح المخطط له للأسهم الممتازة SATS من شركة Strive عنصرًا آخر إلى المعادلة. وقد حددت الشركة سعر سبعة ملايين سهم بـ 90 دولارًا للسهم الواحد، مقدرة إجمالي العائدات بـ 630 مليون دولار قبل خصم المصاريف.
في إعلانها الرسمي عن الطرح، ذكرت شركة «سترايف» أن تسوية الطرح من المقرر أن تتم في 20 أكتوبر، رهناً بشروط الإغلاق المعتادة. ولم تكن عائدات الطرح قد استُلمت بعد حتى تواريخ التقرير المقدم في أكتوبر.
يحمل سهم SATS معدل توزيع أرباح سنوي بنسبة 15% على القيمة المعلنة البالغة 100 دولار للسهم الواحد. كما تخطط شركة Strive (ASST) لتخصيص مبلغ يعادل مدفوعات الأرباح لأول 18 شهراً.
وقد تستخدم الشركة صافي العائدات لشراء عملة البيتكوين، ورأس المال العامل، والأصول المدرة للدخل، وأغراض مؤسسية أخرى. وبالتالي، فإن هذه الأموال ليست مخصصة حصريًا لعملة البيتكوين.
مشتريات شهر سبتمبر تحدد اتجاه سعر سهم ASST
يبدو الرصيد الأخير أكثر إثارة للإعجاب إلى جانب الإنجازات التي حققتها Strive في سبتمبر. في 14 سبتمبر، أفادت The Coin Republic أن Strive قد وصلت إلى 25,000 بيتكوين بعد شراء 469 بيتكوين مقابل 36.6 مليون دولار. وارتفع سهم ASST بنحو 3% في ذلك اليوم.
وبعد أسبوع، تضمن تقريرها الصادر في 21 سبتمبر عملية شراء أخرى لـ 1,355 بيتكوين بقيمة 107.7 مليون دولار، مما رفع الإجمالي إلى 26,355 بيتكوين. وأشار التقرير إلى أن سهم ASST أغلق عند 30.09 دولارًا، بارتفاع بنسبة 6.4٪، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 30.38 دولارًا.
ومنذ ذلك الحين، أضافت شركة Strive 10,463 بيتكوين أخرى إلى رصيد 21 سبتمبر. ويعد هذا النمو كبيرًا. ومع ذلك، لا يزال سعر سهم ASST يعكس أكثر من مجرد عدد العملات المدرجة في الميزانية العمومية.
فإن تقلب سعر البيتكوين، وتكلفة التمويل المفضل، وتأثير إصدار الأسهم، كلها عوامل تؤثر على القيمة المنسوبة إلى المساهمين العاديين.
