Vigtige indsigter:
- Bitcoinprisen er i fokus, da BTC-ETF’er lige har registreret den højeste daglige spottilstrømning siden 11. november sidste år.
- Hvaler og børser med saldi på over 1.000 BTC har aggressivt øget deres saldi i slutningen af 2025.
- Bitcoin Sharpe ratio bliver negativ. Her er grunden til, at det kan være godt for BTC-tyren.
Bitcoin-prisen har opbygget et bullish momentum i de sidste 2 dage og fremhæver en bullish start i 2026. Foreløbige data afslørede interessant positionering i Bitcoin ETF-segmentet og hvalkohorten.
BTC ETF-strømme var for det meste negative i december, hvilket tyder på, at institutionelle ejere dumpede og bidrog til BTC-prisfaldet. Selvom det stadig er for tidligt at sige, om en drejning er i fuld gang, har markedet vist tegn på bedring.
Et af disse tegn var det faktum, at Bitcoin ETF-strømme afsluttede fredagen i det grønne, men det er ikke alt. ETF’erne registrerede 471 millioner dollars i nettotilstrømning i fredags, hvilket var den højeste daglige tilstrømning siden 11. november.
Bitcoin ETF’ens nettotilstrømning bidrog til prisstigningen i fredags, samtidig med at den øgede den positive tillid. På trods af denne observation har Bitcoins store ordrestrømme siden 1. januar været relativt svage, hvilket indikerer en svag efterspørgsel blandt hvalerne.
Hval-akkumulering antyder en bullish drejning af Bitcoin-prisen
Mens markedet sluttede anden halvdel af året dybt i rødt, har analytikerne været ivrige efter at købe sig ned. Data om store ordrebøger på børserne viste en svag efterspørgsel i løbet af de sidste par uger.
Men dybere markedsdata tyder på, at store hvaler har akkumuleret Bitcoin til en nedsat pris. Nylige data afslørede, at Bitcoin-balancer på adresser med over 1.000 BTC steg aggressivt i løbet af de sidste par dage.
Ifølge ovenstående data er Bitcoin-hvaladresser involveret i den skarpeste akkumuleringsbølge, der er observeret i mere end 2 år.
Det var en vigtig observation, fordi hvaler ofte køber tilbage, når de er overbeviste om, at en trend er ved eller tæt på bunden.
Denne akkumuleringsstigning tyder på, at hvalerne måske var overbeviste om, at Bitcoin-prisen var på vej mod et større opsving. Dette stemmer også overens med det store køb, der blev observeret i Bitcoin ETF-segmentet i fredags.
Hvorfor er Bitcoin Sharpe Ratio i fokus nu?
Sharpe-forholdet er historisk set blevet brugt til at måle risiko-afkast på flygtige aktiver. I Bitcoin-prisens tilfælde dykkede den for nylig ned i negativt territorium, hvilket indikerer, at den handlede under sin risikofrie rente.
Virksomheder som Metaplanet og MicroStrategy er stærkt afhængige af Bitcoin Sharpe-forholdet i deres strategier. Forholdet kan stadig dykke længere ned i negativt territorium, som det var tilfældet flere gange tidligere.
Mens et negativt Sharpe-forhold kan signalere store tab, kan det også pege på akkumuleringsmuligheder. Det kan således signalere, at markedet nu befinder sig i en attraktiv tilbagekøbszone. Efterspørgslen har historisk set fået et comeback, når nøgletallet dykker ned i negativt territorium.
Interessant nok stemte denne observation også overens med tidligere data, som indikerede, at salgspressets momentum aftog betydeligt. Med andre ord er Bitcoin(BTC)-prisen startet i januar 2026 med en ændret efterspørgselsdynamik, der kan give indsigt i, hvad vi kan forvente fremover.
Selvom disse datapunkter har opbygget en bullish bias, var markedet stadig i fare for en potentiel overraskende nedadgående tendens. Især når man tager i betragtning, at den seneste stigning i Bitcoin (BTC)-prisen havde begrænset opfølgning fra hvalkohorten.