Ключевые выводы:
- Цена биткойна в центре внимания, поскольку BTC ETF только что зафиксировали самый высокий ежедневный приток спотов с 11 ноября прошлого года.
- Киты и биржи с балансами более 1 000 BTC агрессивно пополняли свои балансы в конце 2025 года.
- Коэффициент Sharpe биткоина становится отрицательным. Вот почему это может быть полезно для быков BTC.
В последние 2 дня цена биткойна наращивала бычий импульс, указывая на бычий старт в 2026 году. Предварительные данные выявили интересное позиционирование в сегменте Bitcoin ETF и в когорте китов.
Потоки BTC ETF были в основном отрицательными в декабре, что указывает на то, что институциональные держатели сбрасывали свои средства, способствуя падению цены BTC. Хотя еще слишком рано говорить о том, что разворот в самом разгаре, рынок демонстрирует признаки восстановления.
Одним из таких признаков стал тот факт, что потоки Bitcoin ETF завершили пятницу в зеленом цвете, но это еще не все. В пятницу ETF зарегистрировали $471 млн. чистого притока, что стало самым высоким дневным притоком с 11 ноября.
Чистый приток средств в Bitcoin ETF способствовал росту цен в пятницу, а также укрепил уверенность быков. Несмотря на это наблюдение, крупные потоки ордеров на Биткойн с 1 января остаются относительно слабыми, что указывает на слабую поддержку спроса со стороны китов.
Накопление китов намекает на бычий разворот цены биткойна
Хотя рынок завершил вторую половину года в глубоком минусе, аналитики были увлечены покупкой дипов. Данные о большом портфеле заказов на биржах продемонстрировали слабый спрос в течение последних нескольких недель.
Однако более глубокие рыночные данные свидетельствуют о том, что крупные киты накапливают Биткойн по сниженным ценам. Последние данные показали, что остатки Биткойна на адресах с более чем 1,000 BTC агрессивно росли в течение последних нескольких дней.
Согласно приведенным выше данным, адреса биткойн-китов вошли в самую резкую волну накопления, наблюдавшуюся более чем за 2 года.
Это было важное наблюдение, поскольку киты часто выкупают акции, когда убеждаются, что тренд находится на дне или близок к нему.
Этот всплеск накопления говорит о том, что киты, возможно, убеждены в том, что цена Биткойна находится на пороге серьезного восстановления. Это также согласуется с крупной покупкой, наблюдавшейся в сегменте Bitcoin ETF в пятницу.
Почему коэффициент Sharpe Биткойна сейчас в центре внимания?
Коэффициент Шарпа исторически использовался для измерения соотношения риска и доходности волатильных активов. В случае с ценой Биткойна он недавно опустился на отрицательную территорию, указывая на то, что он торгуется ниже своей безрисковой ставки.
Такие компании, как Metaplanet и MicroStrategy, в своих стратегиях в значительной степени полагаются на коэффициент Шарпа для биткоинов. Коэффициент может и дальше опускаться на отрицательную территорию, как это уже неоднократно случалось в прошлом.
Хотя отрицательный коэффициент Шарпа может сигнализировать о больших потерях, он также может указывать на возможности накопления. Таким образом, он может сигнализировать о том, что рынок сейчас находится в привлекательной зоне для обратного выкупа. Исторически сложилось так, что спрос возвращается, когда коэффициент опускается на отрицательную территорию.
Интересно, что это наблюдение также совпадает с предыдущими данными, которые указывали на то, что импульс давления на продажу значительно ослабел. Другими словами, цена Bitcoin(BTC) начала январь 2026 года с изменения динамики спроса, что может дать представление о том, чего ожидать в будущем.
Несмотря на то, что эти данные формировали “бычий” настрой, рынок все еще находился под угрозой возможного неожиданного падения. Особенно если учесть, что последний рост цен на Биткойн (BTC) имел ограниченное продолжение со стороны когорты китов.
