Vigtige indsigter:
- Topekspert og forfatter Michael Saylors Strategy and the Strategy-aktie er designet til at overleve ekstreme markedssituationer.
- Eksperten bemærkede, at Strategys 673.783 BTC-beholdninger giver tilstrækkelig reserve som buffer til at opfylde statskassens krav om udbytte.
- Et kraftigt fald i bitcoinprisen på 90 % til 9.000 dollars ville betyde salg af ca. 91.400 BTC på et år. Selv da udgør det kun en lille del af Strategys samlede beholdning.
Strategiaktien er designet til at overleve markedsekstremer, som det fremgår af en nylig analyse af økonomiforfatteren Adam Livingston. Pr. 4. januar 2026 har firmaet 673.783 Bitcoin. Eksperten bemærkede, at Strategys 673.783 BTC-beholdninger giver tilstrækkelig reserve som buffer til at opfylde statskassens krav om udbytte.
Virksomhedens position ser ud til at være modstandsdygtig selv i ekstreme Bitcoin-prisscenarier. Resultaterne imødegår tvivl om virksomhedens langsigtede bæredygtighed.
Store Bitcoin-reserver giver flerårig stødpude til strategibestanden
Strategy står over for et årligt kontantbehov på ca. 823 millioner dollars for at dække udbytte til sine Strategy-aktieejere. I sit indlæg på X modellerede Adam, hvor mange Bitcoins virksomheden ville være nødt til at sælge på forskellige prisniveauer for at opfylde disse udbetalinger.
Hvis bitcoin handles til 90.000 dollars, skal der sælges ca. 9.100 BTC hvert år, siger han. Hvis prisen falder til det halve til 45.000 dollars, stiger tallet til omkring 18.300 BTC.
Selv i de mest ekstreme nedture ser statskassen ud til at være i stand til at håndtere sine forpligtelser. Et alvorligt fald til 18.000 dollars ville stadig kræve salg af ca. 45.700 BTC årligt, et niveau, der ligger godt inden for firmaets beholdning.
Et brat fald på 90 % i Bitcoin til 9.000 dollars ville betyde salg af ca. 91.400 BTC på et år. Selv da udgør det kun en lille del af Strategys samlede beholdning. Virksomheden har også en USD-reserve i kontanter. Denne reserve giver ca. 2,7 års drift uden behov for at sælge Bitcoin.
Adam bemærkede, at udbyttet kun ville være i fare, hvis flere alvorlige forhold ramte på samme tid. Finansministeriets størrelse og likviditet gør et sådant scenarie usandsynligt.
Udstedelse af STRC skaber et finansieringsloop
Michael Saylors foretrukne aktier fungerer efter en model, der forbliver bæredygtig, når priserne holder sig tæt på pariværdi. Hver milliard dollars i STRC genererer ca. 110 millioner dollars i årligt udbytte ved en rente på 11%. Det svarer til ca. 9,17 millioner dollars i månedlige udbetalinger pr. udstedt milliard.
Strategy beholder kun 11 % af provenuet i sin USD-reserve for at forudfinansiere et helt års udbytte. Med en daglig udstedelse på 25 millioner dollars kunne Strategy rejse omkring 6,25 milliarder dollars over 250 handelsdage. Den tilsvarende udbytteforpligtelse på denne nye kapital ville udgøre 687,5 millioner dollars årligt.
Efter at have afsat midler til udbytte vil der være omkring 5,56 milliarder dollars tilbage til bitcoin-køb og den daglige drift.
ATM-programmet giver Strategy mulighed for at bruge nettoprovenuet til både generelle virksomhedsbehov og bitcoin-køb. Det kan også finansiere udbytte på andre foretrukne aktieserier og fungere som et bredere likviditetsværktøj for virksomheden.
STRC’s variable udbyttestruktur er med til at fastholde stabile priser nær pari. På dette niveau er det markedets efterspørgsel, der sætter grænsen, ikke virksomhedens evne til at betale. Adam påpegede, at dette design løser tidligere bekymringer om opretholdelse af udbytte i perioder med markedsvolatilitet.
Strategi-aktien selv er næsten tidoblet siden lanceringen af finansplanen i august 2020, men kun få har matchet den succes.
Galaxy Digitals CEO Mike Novogratz vurderede, at kun tre ud af 50 finansvirksomheder gennemførte modellen med succes, ifølge en nylig dækning af TheCoinRepublic. Resten kæmper for at komme på fode igen og er tvunget til at grave sig ud af de stigende tab.