Vigtige indsigter
- Kryptomarkedet er fortsat forsigtigt, da inflationsdata sender blandede signaler til de handlende.
- Både inflationsmålinger på 2,7 % og 0,86 % forsinker klar handling fra Federal Reserve.
- Uden klare signaler om rentenedsættelse har kryptopriserne svært ved at opbygge et stærkt momentum.
Kryptomarkedet sidder fast og ser på inflationstal igen. Men denne gang er signalerne forvirrende.
Et sæt data siger, at inflationen stadig er tæt på 2,7 %. Et andet siger, at den er tættere på 0,86%. På papiret ser disse tal langt fra hinanden ud.
I praksis skubber de kryptohandlere ind i samme position: ventende, nervøse og usikre.
Kryptomarked: To inflationstal viser meget forskellige historier
De seneste officielle inflationsdata fra US Bureau of Labor Statistics viser, at priserne stiger med ca. 2,7 % fra år til år. Som følge heraf handlede Bitcoin-prisen og kryptomarkedshandlerne forsigtigt.
Kerneinflationen, som fjerner fødevarer og energi, er tæt på 2,6 %. Bolig og tjenesteydelser er fortsat de største presfaktorer. Disse tal tyder på, at inflationen er ved at aftage, men ikke hurtigt nok til, at det er behageligt.
Samtidig viser realtidsprismålinger via Truflation, som scanner millioner af online- og detailpriser, noget helt andet. Deres seneste måling placerer inflationen nær 0,86 %, det laveste niveau i årevis.
Disse data opdateres dagligt og reagerer hurtigere på ændringer i brændstof, fragt og online-rabatter.
Så kryptomarkedshandlere ser på to meget forskellige billeder. Det ene siger, at inflationen stadig er “høj”. Det andet siger, at den forsvinder hurtigt.
Begge dele har sine begrænsninger. Offentlige data bevæger sig langsomt og ser ofte bagud. De afspejler undersøgelser og gennemsnit fra uger tidligere.
Realtidsdata reagerer hurtigt, men de kan svinge hurtigt på grund af sæsonsalg, online prisnedsættelser eller midlertidige fald i varerne. Derfor stoler de fleste handlende ikke helt på nogen af tallene alene. De prøver at læse begge dele sammen.
Begge aflæsninger skaber Fed-problemet: Her er hvorfor
Selv om tallene er langt fra hinanden, skaber de det samme problem for Federal Reserve.
Hvis inflationen virkelig er tæt på 2,7%, har Fed en grund til at være forsigtig. En for tidlig rentesænkning kan bringe prispresset tilbage. Det betyder, at renten forbliver højere i længere tid.
For kryptomarkedet betyder det normalt strammere penge og svagere risikovillighed. Men hvis inflationen er tættere på 0,86 %, opstår der en anden risiko. Det tyder på, at efterspørgslen måske aftager for hurtigt.
Det skaber frygt for økonomisk svaghed eller endda deflation. I så fald har den amerikanske centralbank måske ventet for længe med at sænke renten.
Så uanset hvad ser Fed ud til at være fanget. Ved 2,7% ser rentenedsættelser risikable ud. Ved 0,86% ser forsinkelser farlige ud. Ingen af vejene giver klar tillid til kryptomarkedshandlerne eller til Bitcoin-prisen.
Derfor fejrer markederne ikke den lavere inflationsmåling. Og de går heller ikke i panik over den højere. Begge dele tyder på, at den politiske usikkerhed vil vare længere. Det gør kryptohandlerne forsigtige.
Usikkerhed overskygger kryptomarkedet
For kryptomarkedet betyder inflationen mest på grund af, hvad den betyder for renter og likviditet. Når renterne er høje, er penge dyre. Investorer foretrækker obligationer og kontanter. Risikoaktiver som Bitcoin og altcoins har det svært.
Når renten falder, bliver pengene billigere, likviditeten forbedres, og Bitcoin-prisen og kryptoen nyder normalt godt af det. Lige nu peger begge inflationsmålinger på tøven.
Den højere CPI-aflæsning fortæller Fed, at de skal bevæge sig langsomt. Den lavere realtidsmåling fortæller Fed, at de skal genoverveje, men ikke skynde sig.
Så nedskæringer bliver hele tiden udskudt. Dette viser sig tydeligt i kryptoadfærd. Bitcoin har oplevet kraftige udsving. ETF-strømme forbliver ustabile. Altcoins har svært ved at fastholde stigninger. Hver ny dataudgivelse skaber kortsigtede bevægelser, men ingen varig tendens.
Handlerne reagerer ikke på selve inflationen. De reagerer på, hvad de tror, Fed vil gøre som det næste. Det er den vigtigste pointe.
Politiske signaler betyder mere end antallet. Indtil Fed klart forpligter sig til at lempe, sidder kryptomarkedet fast i en ventefase.