الرؤى الرئيسية
- لا تزال سوق العُملات الرقمية تتسم بالحذر، حيث ترسل بيانات التضخم إشارات متضاربة للمتداولين.
- كل من قراءات التضخم البالغة 2.7% و 0.86% تؤخران إجراءات الاحتياطي الفيدرالي الواضحة.
- بدون إشارات واضحة لخفض أسعار الفائدة، تكافح أسعار العُملات الرقمية من أجل بناء زخم قوي.
سوق العملات الرقمية عالق في مشاهدة أرقام التضخم مرة أخرى. ولكن هذه المرة، الإشارات مُربكة.
تقول إحدى مجموعات البيانات أن التضخم لا يزال قريبًا من 2.7%. وتقول مجموعة أخرى إنه أقرب إلى 0.86%. وعلى الورق، تبدو هذه الأرقام متباعدة.
ومن الناحية العملية، فإنهم يدفعون متداولي العُملات الرقمية إلى نفس الموقف: الانتظار، والتوتر، وعدم اليقين.
سوق العملات الرقمية: رقمان للتضخم يُظهران قصتين مختلفتين للغاية
تُظهر أحدث بيانات التضخم الرسمية الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي ارتفاع الأسعار بنحو 2.7% على أساس سنوي. ونتيجة لذلك، تداول سعر البيتكوين ومتداولي سوق العملات الرقمية بحذر.
يقترب التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، من 2.6%. يظل المأوى والخدمات أكبر نقاط الضغط. تُشير هذه الأرقام إلى أن التضخم آخذ في التراجع، ولكن ليس بالسرعة الكافية للارتياح.
في الوقت نفسه، تُظهر أدوات تتبع الأسعار في الوقت الفعلي عبر أداة Truflation التي تفحص الملايين من الأسعار عبر الإنترنت وأسعار التجزئة شيئًا مختلفًا تمامًا. حيث تشير قراءتهم الأخيرة إلى أن التضخم يقترب من 0.86%، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات.
يتم تحديث هذه البيانات يومياً وتتفاعل بشكل أسرع مع التغيرات في الوقود والشحن والخصومات عبر الإنترنت.
لذا ينظر متداولو سوق العملات الرقمية إلى صورتين مختلفتين تمامًا. تقول إحداهما أن التضخم لا يزال “مرتفعًا”. والأخرى تقول إنه يتلاشى بسرعة.
كلاهما له حدود. تتحرك البيانات الحكومية ببطء وغالبًا ما تنظر إلى الوراء. فهي تعكس استطلاعات ومتوسطات من أسابيع سابقة.
تتفاعل البيانات في الوقت الحقيقي بسرعة، ولكنها يمكن أن تتأرجح بسرعة بسبب المبيعات الموسمية أو تخفيضات الأسعار عبر الإنترنت أو الانخفاضات المؤقتة في السلع. هذا هو السبب في أن معظم المتداولين لا يثقون تمامًا في أي من الرقمين بمفرده. فهم يحاولون قراءة كليهما معًا.
كلتا القراءتين تخلقان مشكلة الاحتياطي الفيدرالي: إليكم السبب
وعلى الرغم من أن الأرقام متباعدة، إلا أنها تخلق نفس المشكلة بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.
إذا كان التضخم قريبًا حقًا من 2.7%، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه سبب للبقاء حذرًا. فقد يؤدي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا إلى إعادة الضغط على الأسعار. وهذا يعني بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
بالنسبة لسوق العُملات الرقمية، يعني ذلك عادةً تشديد الأموال وضعف الرغبة في المخاطرة. ولكن إذا كان التضخم أقرب إلى 0.86%، يظهر خطر مختلف. فهو يشير إلى أن الطلب قد يتباطأ بسرعة كبيرة.
ويثير ذلك المخاوف من الضعف الاقتصادي أو حتى الانكماش. وفي هذه الحالة، ربما يكون الاحتياطي الفيدرالي قد انتظر طويلاً قبل أن يخفض أسعار الفائدة.
وفي كلتا الحالتين، يبدو الاحتياطي الفيدرالي محاصرًا. عند 2.7%، تبدو تخفيضات أسعار الفائدة محفوفة بالمخاطر. وعند 0.86%، يبدو التأخير محفوفًا بالمخاطر. ولا يمنح أي من المسارين ثقة واضحة لمتداولي سوق العملات الرقمية أو لسعر البيتكوين.
ولهذا السبب لا تحتفل الأسواق بقراءة التضخم المنخفضة. كما أنها لا تشعر بالذعر من القراءة الأعلى أيضًا. كلاهما يشير إلى أن حالة عدم اليقين بشأن السياسة ستستمر لفترة أطول. وهذا ما يجعل متداولي العملات الرقمية حذرين.
حالة من عدم اليقين تخيم على سوق العملات الرقمية
بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن التضخم مهم بشكل أساسي بسبب ما يعنيه بالنسبة لأسعار الفائدة والسيولة. عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، تكون الأموال باهظة الثمن. ويفضل المستثمرون السندات والنقد. وتعاني الأصول الخطرة مثل البيتكوين والعملات الرقمية البديلة.
عندما تنخفض أسعار الفائدة، تصبح النقود أرخص، وتتحسن السيولة، ويستفيد سعر البيتكوين والعملات الرقمية عادةً. في الوقت الحالي، تشير كلتا قراءات التضخم إلى التردد.
القراءة الأعلى لمؤشر أسعار المستهلكين تخبر الاحتياطي الفيدرالي بالتحرك ببطء. تخبر القراءة المنخفضة في الوقت الحقيقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يعيد التفكير، ولكن ليس التسرع.
لذا تستمر التخفيضات في التراجع. ويظهر ذلك بوضوح في سلوك العملات الرقمية. شهدت البيتكوين تقلبات حادة. لا تزال تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة غير مستقرة. تكافح العملات البديلة للحفاظ على الارتفاعات. كل إصدار جديد للبيانات يخلق تحركات قصيرة الأجل، ولكن لا يوجد اتجاه دائم.
لا يتفاعل المتداولون مع التضخم نفسه. إنهم يتفاعلون مع ما يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيفعله بعد ذلك. وهذه هي النقطة الأساسية.
إشارات السياسة أكثر أهمية من الرقم. وإلى أن يلتزم الاحتياطي الفيدرالي بالتيسير بشكل واضح، ستظل سوق العملات الرقمية عالقة في مرحلة الانتظار.
