Vigtige indsigter:
- Circle advarede om, at EU-reglerne bremsede udbredelsen af stablecoin og institutionel adgang.
- Circle pressede på med reformer for at frigøre vækst og likviditet i EURC.
- Circle sagde, at tærsklerne blokerede for bredere deltagelse af kryptotjenesteudbydere.
Circle opfordrede Europa-Kommissionen til at sænke barriererne for kryptofirmaer i forbindelse med markedsintegrationspakken. Firmaet indsendte feedback den 20. marts og argumenterede for, at de nuværende regler bremsede udbredelsen af stablecoin. Tiltaget var rettet mod institutionel adgang og udvidelsen af euro stablecoin på tværs af de europæiske markeder.
Circle indrammede forslagene i det bredere europæiske lovgivningsmæssige skub for at integrere kapitalmarkederne. Virksomheden pegede på Markets in Crypto-Assets Regulation, som trådte i kraft i december 2024. Den argumenterede for, at fragmenteret implementering på tværs af jurisdiktioner reducerede klarheden for kryptomarkedsdeltagere.
Circle Flags markedsbarrierer i EU-regi
Circle sagde, at de nuværende tærskler i henhold til forordningen om værdipapircentraler begrænsede brugen af stablecoin til afvikling. Firmaet hævdede, at begrænsningen af adgangen til “betydelige” e-pengetokens reducerede likviditeten. Dette skift skete, fordi euro-denominerede tokens kæmpede for at opfylde kravene til markedsværdi.
Circle sagde, at strukturen skabte et feedback-loop, der forhindrede udbredelse i stor skala. Uden tilstrækkelig brug kunne tokens ikke vokse til at opfylde tærsklerne. Denne reaktion afspejlede de bekymringer, som juridiske eksperter havde givet udtryk for i forbindelse med den komplekse lovgivning i Europa.
Yuriy Brisov, partner hos Digital and Analogue Partners, sagde tidligere, at rammerne stadig var vanskelige at fortolke. Han tilføjede, at implementeringen varierede på tværs af lande, hvilket skabte operationelle gnidninger for virksomhederne. Circle brugte denne kontekst til at argumentere for mere fleksible og tilpasningsdygtige tærskler.
Circle fremmer EURC’s ekspansionsstrategi
Circle bekræftede, at deres euro-backed stablecoin, EURC, forblev under de krævede markedstærskler. Firmaet forbandt dette med begrænset institutionel deltagelse og begrænset likviditet på det sekundære marked. De argumenterede for, at mere inkluderende kriterier kunne understøtte en bredere anvendelse i afviklingssystemer.
Circle foreslog, at tilsynsmyndighederne overvejer faktorer som markedsoptagelse og likviditetsforhold. Virksomheden foreslog tilsynsvurderinger i stedet for faste tærskler. Dette skridt fulgte den bredere strategi om at positionere EURC sammen med sin stablecoin USDC i amerikanske dollar på de globale markeder.
Circle tog også fat på pilotordningen for distribueret hovedbogsteknologi i sit indlæg. Firmaet sagde, at de nuværende regler begrænsede kontantkonti til kreditinstitutter og værdipapircentraler. De anbefalede at udvide adgangen til udbydere af kryptoaktiver for at forbedre interoperabiliteten.
Circle sigter mod integration af traditionel finansiering
Circle beskrev markedsintegrationspakken som et skridt i retning af at forbinde traditionel finansiering med blockchain-systemer. Virksomheden argumenterede for, at klarere regler for brug af sikkerhedsstillelse ville forbedre effektiviteten på de finansielle markeder. De pegede på stablecoins som en bro mellem tokeniserede aktiver og afviklingsinfrastruktur.
Circle fastholdt, at en tilpasning af de lovgivningsmæssige rammer til markedsforholdene ville forbedre deltagelsen. Firmaet fokuserede på institutionelle strømme, som forblev begrænsede under de nuværende regler. Denne holdning afspejlede en bredere brancheindsats for at integrere blockchain-baserede aktiver i regulerede finansielle systemer.
EU-Kommissionen har fortsat høringerne om pakken som en del af sin dagsorden for kapitalmarkederne. Circles indlæg supplerer den løbende feedback fra deltagere i branchen og juridiske eksperter. Resultatet kan forme, hvordan stablecoins fungerer i det europæiske finansielle system.
Kommissionen forventes at gennemgå interessenternes input i de kommende måneder, efterhånden som de politiske diskussioner skrider frem.