Während sich der Kryptomarkt weiterentwickelt, haben viele Experten Einblicke in die Zukunft gegeben. Der Mitbegründer von Binance, Changpeng Zhao, erörterte kürzlich wichtige Einblicke in die Branche.
In einem Interview mit dem Journalisten Colin Wu erläuterte er die Trends in der Branche, auf die Sie achten sollten, darunter die Tokenisierung von Real-World Assets (RWA) und die Regulierung.
CZ befasste sich mit den regulatorischen Herausforderungen, die eine allgemeine Einführung verhinderten, und sagte gleichzeitig grundlegende Veränderungen bei den Preisbildungsmechanismen für Vermögenswerte voraus.
Dieser Kommentar hat bei Krypto-Markt-Enthusiasten bemerkenswerte Aufmerksamkeit erregt. Er erklärte, warum Unternehmen die Ausgabe von nativen Blockchain-Aktien trotz ihrer technologischen Möglichkeiten vermieden haben.
Börsennotierte Unternehmen blieben unsicher, was die Genehmigungen der Wertpapieraufsichtsbehörden für die direkte Tokenisierung in verschiedenen Ländern angeht.
“Die meisten börsennotierten Unternehmen fallen unter die Zuständigkeit einer Wertpapieraufsichtsbehörde. Wenn sie selbst einen Token ausgeben, ihre Aktien in Token umwandeln und den Handel ermöglichen würden, ist es unklar, ob die Wertpapieraufsichtsbehörde dies zulassen würde.”
Der Compliance-Rahmen verlangte KYC-Verfahren und die Überprüfung zugelassener Anleger. Diese Anforderungen hinderten Inhaber von selbstverwahrten Wallets an einer direkten Beteiligung an tokenisierten Wertpapieren.
Changpeng Zhao wies auf die Grenzen des intermediären Modells hin. Unternehmen verkauften Engagements an regulierte Vermittler, die Token ohne Dividenden- oder Stimmrechte ausgaben.
Dieser Ansatz führte zu Ineffizienzen und verringerte den Nutzen für die Nutzer im Vergleich zur direkten Ausgabe durch Unternehmen.
Grenzüberschreitende Compliance-Fragen erschwerten das Angebot von Krypto-Token in verschiedenen Ländern.
Die regulatorische Unsicherheit führte dazu, dass Unternehmen eher indirekte Tokenisierungswege als eine direkte Blockchain-Integration wählten.
Einblicke in den Kryptomarkt: Was passiert, wenn RWA wirklich skaliert
In den letzten Kryptomarktnachrichten sagte CZ voraus, dass sich die Preisfindung von den traditionellen Handelsplätzen auf Blockchain-Plattformen verlagern wird, wenn RWA skaliert.
Finanzprodukte mit einem etablierten Preisfindungsrahmen würden zuerst migriert, gefolgt von Vermögenswerten mit begrenzten historischen Daten.
Er erklärte:
“Sobald RWA wirklich skaliert, wird sich die Preisfindung allmählich auf die Kette verlagern, weil Handel und Liquidität besser sind.
Der Stablecoin-Handel demonstrierte die Preisvorteile der Blockchain durch 24/7 Verfügbarkeit und Transparenz.
Große Stablecoin-Trades wurden bereits über AMMs wie Curve mit erheblichen Volumina ausgeführt. Diese Entwicklung hat auf dem Kryptomarkt Diskussionen ausgelöst.
In der Zwischenzeit standen Immobilien und Kunst aufgrund von unvollständigen Daten und subjektiven Bewertungen vor Herausforderungen bei der Preisgestaltung. CZ betonte die Möglichkeiten von Datenplattformen für Bauherren, die sich auf eine transparente Preisgestaltung von Vermögenswerten konzentrieren.
Der Migrationsprozess erforderte eine kritische Masse an Nutzern für die Entwicklung der Liquidität. Die anfängliche Volatilität von Bitcoin veranschaulichte das Marktverhalten mit begrenzter Beteiligung, bevor eine breitere Akzeptanz den Handel stabilisierte.
Notwendigkeit eines klaren regulatorischen Rahmens für den Kryptomarkt
CZ lobte Hongkongs unterstützende Web3-Politik und wies gleichzeitig auf die potenziellen Risiken der Abwanderung von Talenten hin, wenn das chinesische Festland die Einführung von Kryptowährungen vorantreiben würde.
Die staatliche Unterstützung für neue Technologien hat sektorübergreifende Vorteile geschaffen, die KI, Blockchain und Biotechnologie miteinander verbinden.
Der Binance-Gründer erklärte,
“…intelligente Regierungen setzen in der Regel eine gut abgestimmte Regulierung um, die sowohl die Nutzer schützt als auch Innovationen fördert.”
Er betonte auch, dass die regulatorische Umsetzung der primäre Engpass ist, und nicht die technologischen Beschränkungen auf dem Kryptomarkt.
Die Ausgabe von Token erfordert nur eine einfache Codierung, aber die bestehenden Wertpapiervorschriften müssen auf neue Paradigmen umgestellt werden.
Als sich die Aktien-Token von den zugrundeliegenden Aktienkursen abkoppelten, entstand die sogenannte Cross-Value-Arbitrage.
Die Preisdivergenz deutet auf unvollständige Konvertierungsmechanismen zwischen traditionellen und Blockchain-Märkten hin.
CZ schlug Pilotprogramme vor, die es Unternehmen ermöglichen, kleine Anteile des Aktienkapitals zu tokenisieren.
Solche Rahmenwerke könnten die Akzeptanz beschleunigen, wenn die Rechtsprechung eine explizite Tokenisierung erlaubt, die mit angemessenen Offenlegungspflichten einhergeht.
Langfristige Vision für digitale Vermögenswerte
CZ bezeichnete die derzeitige Akzeptanz des Kryptomarktes als eine Nische, trotz der weit verbreiteten Medienberichterstattung.
Die Zufallsstichprobe ergab, dass weniger als 1 % der Portfolios der Teilnehmer in digitale Vermögenswerte investiert waren.
Die Entwicklung der RWAs in der Frühphase erforderte einen geduldigen Liquiditätsaufbau und keine unmittelbaren Volumenerwartungen. Die Identifizierung von Hauptnutzern und eine schrittweise Expansion waren der effektivste Ansatz für das Wachstum.
Vor diesem Hintergrund rät CZ Bauherren, die in RWA-Märkte einsteigen, dass “die Kosten in der Anfangsphase überschaubar und das Tempo kontrollierbar bleiben müssen.”
Finanzinstrumente mit Standardisierung erhalten bei der kurzfristigen Entwicklung Vorrang.
Stablecoins und Security Tokenization ziehen die Aufmerksamkeit auf sich, bevor andere Anlagekategorien den Blockchain-Markt betreten.
CZ blieb optimistisch, was das Potenzial von RWA angeht, räumte aber gleichzeitig ein, dass der Kryptomarkt im Allgemeinen vor Herausforderungen steht.
Klarheit bei der Einhaltung von Vorschriften, Datentransparenz und die allmähliche Akzeptanz durch die Nutzer würden die Integration von tokenisierten Vermögenswerten in den Mainstream vorantreiben.
