A medida que el mercado de las criptomonedas sigue evolucionando, muchos expertos han salido a ofrecer sus puntos de vista sobre hacia dónde se dirige todo esto. El cofundador de Binance, Changpeng Zhao, habló recientemente sobre las perspectivas cruciales de la industria.
Conocido popularmente como CZ Binance, arrojó luz sobre las tendencias del sector a las que hay que prestar atención, incluida la tokenización de activos del mundo real (RWA) y la regulación, en una entrevista con el periodista Colin Wu.
CZ abordó los retos normativos que impedían la adopción generalizada, al tiempo que predijo cambios fundamentales en los mecanismos de fijación de precios de los activos.
Este comentario ha ganado una notable tracción entre los entusiastas del mercado criptográfico. Explicó por qué las empresas evitan emitir acciones nativas de blockchain a pesar de sus capacidades tecnológicas.
Las empresas que cotizan en bolsa seguían teniendo dudas sobre los permisos de los reguladores de valores para la tokenización directa en todas las jurisdicciones.
“La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa están bajo la jurisdicción de un regulador de valores. Si ellas mismas emitieran un token, tokenizaran sus acciones y permitieran su negociación, no está claro si el regulador de valores lo permitiría.”
El marco de cumplimiento exigía procedimientos de CSC y verificación del inversor acreditado. Estos requisitos impedían a los titulares de carteras de autocustodia la participación directa en valores tokenizados.
Changpeng Zhao destacó las limitaciones del modelo intermediado. Las empresas vendían exposición a intermediarios regulados que emitían fichas sin dividendos ni derechos de voto.
Este enfoque creaba ineficacias y reducía los beneficios para el usuario en comparación con la emisión directa por parte de la empresa.
Las cuestiones de cumplimiento transfronterizo complican las ofertas de tokens de criptomercados multijurisdiccionales.
La incertidumbre normativa llevó a las empresas a adoptar vías indirectas de tokenización en lugar de la integración directa de blockchain.
Perspectivas del mercado criptográfico: Qué ocurre cuando el RWA escala de verdad
En las últimas noticias del mercado de criptomonedas, CZ predijo que el descubrimiento de precios se desplazaría de los lugares tradicionales a las plataformas de blockchain a medida que la RWA se amplíe.
Los productos financieros con marcos de precios establecidos migrarían primero, seguidos de los activos con datos históricos limitados.
Explicó:
“Una vez que la RWA escale de verdad, la determinación de precios migrará gradualmente a la cadena, porque la negociación y la liquidez son superiores”.
El comercio de Stablecoin demostró las ventajas de la cadena de bloques en materia de precios gracias a su disponibilidad y transparencia 24 horas al día, 7 días a la semana.
Ya se han ejecutado grandes operaciones de stablecoin a través de AMM como Curve con volúmenes significativos. Este hecho ha provocado debates en el mercado de criptomonedas.
Mientras tanto, los bienes inmuebles y el arte se enfrentaban a problemas de fijación de precios debido a datos incompletos y valoraciones subjetivas. CZ destacó las oportunidades de las plataformas de datos para constructores centradas en la transparencia de los precios de los activos.
El proceso de migración requería una masa crítica de usuarios para el desarrollo de la liquidez. La volatilidad inicial de Bitcoin ilustró el comportamiento del mercado con una participación limitada antes de que una adopción más amplia estabilizara el comercio.
Necesidad de Claridad del Marco Normativo en el Cripto Mercado
CZ elogió las políticas de apoyo a la Web3 de Hong Kong, al tiempo que señaló los posibles riesgos de migración de talentos si China continental aumentara la adopción del mercado de criptomonedas.
El respaldo gubernamental a las tecnologías emergentes creó beneficios intersectoriales que vinculan la IA, la cadena de bloques y la biotecnología.
El fundador de Binance declaró,
“…los gobiernos inteligentes suelen aplicar una regulación bien calibrada que protege a los usuarios y apoya la innovación”.
También hizo hincapié en que la aplicación de la normativa es el principal cuello de botella, más que las limitaciones tecnológicas en el cripto mercado.
La emisión de tokens sólo requiere una codificación básica, pero las disposiciones existentes sobre valores deben migrar a nuevos paradigmas.
El arbitraje cruzado surgió cuando las fichas bursátiles se desvincularon de los precios de las acciones subyacentes.
La divergencia de precios indicaba mecanismos de convertibilidad incompletos entre los mercados tradicionales y los de blockchain.
CZ sugirió programas piloto que permitieran a las empresas tokenizar pequeñas porciones de capital.
Estos marcos podrían acelerar la adopción si las jurisdicciones permitieran la tokenización explícita, acompañada de requisitos de divulgación adecuados.
Visión a largo plazo de los activos digitales
CZ caracterizó la adopción actual del cripto mercado como un nicho a pesar de la amplia cobertura mediática.
El muestreo aleatorio de la población reveló que menos del 1% de las carteras de los participantes estaban asignadas a activos digitales.
El desarrollo de los RWA en las primeras fases requirió la creación de liquidez paciente en lugar de expectativas inmediatas de volumen. La identificación de los usuarios principales y la expansión gradual proporcionaron el enfoque más eficaz para el crecimiento.
En este contexto, CZ aconsejó a los constructores que entran en los mercados de RWA que “los costes de la fase inicial deben seguir siendo manejables y el ritmo controlable”.
Los instrumentos financieros con normalización reciben prioridad en el desarrollo a corto plazo.
Las stablecoins y la tokenización de seguridad atraen la atención antes de que otras categorías de activos entren en el mercado de blockchain.
CZ mantuvo el optimismo sobre el potencial de RWA al tiempo que reconocía los retos actuales en el mercado de criptomonedas en general.
La claridad en el cumplimiento, la transparencia de los datos y la adopción gradual por parte de los usuarios impulsarían la eventual integración generalizada de los activos tokenizados.
