Der Kryptomarkt zeigte im Oktober eine relative Underperformance, ein Ergebnis, das gemischte Gefühle über die Altcoin-Saison hervorrief.
Einige Anzeichen deuten darauf hin, dass sie bereits begonnen hat, aber die Performance der Altcoins hat entgegen den Erwartungen noch nicht viel Aufwärtsbewegung gezeigt.
Aber trotz der Ungewissheit haben einige Schlüsselfiguren der Branche ihre Meinung zum aktuellen Stand der Altcoin-Saison geäußert.
Zu ihnen gehört der ehemalige Binance-CEO CZ, der kürzlich andeutete, dass der aktuelle Zustand des Marktes seinen ersten Zyklus im Jahr 2017 widerspiegelt.
Der Beitrag von CZ bezog sich auf die Performance von Ethereum im Jahr 2017 in der Anfangsphase seiner Rallye.
Der X-basierte Kryptoanalyst Dan Gambardello hat eine tiefere Analyse durchgeführt und Parallelen zwischen der aktuellen Marktlage und der Marktlage vor der Rallye im Jahr 2017 gezogen.
Er stellte fest, dass sich die Bitcoin-Dominanz im Oktober 2017 leicht erholte, bevor sie in den Wochen und Monaten danach weiter zurückging.
Interessanterweise hat die Dominanz von Bitcoin seit Mitte September zugenommen.
Risikoanalyse zeigt, dass die aktuelle Altcoin-Saison immer noch unterdrückt wird
Laut Gambardello ergab eine Risikoanalyse der aktuellen Marktlage gegenüber Oktober 2017, dass Altcoins noch nicht überhitzt sind.
Seiner Analyse zufolge lag das Altcoin-Risiko in der ersten Oktoberwoche 2017 bei über 70. Im Gegensatz dazu war das Risikoprofil von Altcoins zum Zeitpunkt der Beobachtung (Anfang Oktober 2025) immer noch niedrig bei etwa 24.
Auch das Bitcoin-Risikomodell zeigte, dass das Bitcoin-Risiko im Oktober 2017 über 60 lag.
Die jüngsten Daten zeigen jedoch, dass das Bitcoin-Risiko Anfang Oktober 2025 mit rund 51 deutlich geringer war.
Die Risikoprofile legen nahe, dass sowohl Bitcoin als auch Altcoins im Vergleich zum Oktober 2017 noch nicht überhitzt sind.
Die Ähnlichkeiten zwischen heute und damals in Bezug auf die Kursbewegungen deuteten darauf hin, dass die Hausse von 2025/2026 noch viel ungenutztes Aufwärtspotenzial hatte.
Diese Beobachtungen deckten sich mit den Hauptmerkmalen des aktuellen Marktzyklus. Einige Analysten stellten jedoch auch fest, dass sich der aktuelle Marktzyklus deutlich von früheren Haussephasen unterscheidet.
Dies war vor allem darauf zurückzuführen, dass die Institutionen dem aktuellen Marktzyklus vorausgeeilt sind.
Warum die Altcoin-Saison dieses Mal anders sein könnte
Frühere Marktzyklen boten nützliche Einblicke in die Anatomie der Bullen- und Bärenmärkte. Einige gemeinsame Merkmale, wie die Dominanz von Bitcoin gegenüber Altcoins, haben sich wie erwartet entwickelt.
So hat sich beispielsweise die Liquiditätsrotation in den letzten Wochen verstärkt, nachdem die Bitcoin-Dominanz unter 60% gefallen war.
Die Liquiditätsrotation blieb jedoch auf einige wenige Altcoins beschränkt. Insbesondere Ethereum profitierte von der Rotation, fiel aber nach dem Erreichen neuer Höchststände wieder deutlich zurück.
Der Ethereum-Kurs hat sich in der Vergangenheit immer dann erhöht, wenn die Altcoin-Saison in den vergangenen Bullenmärkten einsetzte. Analysten gehen davon aus, dass sich derselbe Trend fortsetzen wird, wenn die Altcoin-Saison heiß wird.
Experten erwarten jedoch auch, dass die Altcoin-Saison dieses Mal anders verlaufen wird, dank der Beteiligung von Institutionen.
Es wird erwartet, dass sich die institutionelle Nachfrage weiterhin auf einige wenige Top-Münzen konzentrieren wird und dies könnte die allgemeine Marktstimmung beeinflussen.
Mit anderen Worten: Nicht alle Altcoins, die in der Vergangenheit gut gelaufen sind, werden auch dieses Mal gut laufen.
Analysten sind der Meinung, dass Kryptowährungen, deren Protokolle mit den aktuellen Zyklus-Narrativen übereinstimmen, eine höhere Liquidität anziehen als ihre Konkurrenten.
Das bedeutet auch, dass die meisten Altcoins am Ende ins Abseits geraten könnten; daher ist bei der Auswahl der richtigen Coins Vorsicht geboten.
Natürlich gibt es noch andere Variablen zu berücksichtigen, wie z.B. die Dauer des Bullenmarktes.
