Das Wichtigste in Kürze:
- Die Refinanzierungssätze haben sich ins Negative gedreht: Wenn die Refinanzierungssätze für Perpetual Futures ins Negative drehen, bedeutet dies, dass Shorts für Longs zahlen, ein klassisches Szenario für einen Squeeze, wenn der Preis nach oben geht.
- Das offene Interesse steigt (oder bleibt erhöht), während die Finanzierung niedrig/negativ ist, was bedeutet, dass viele gehebelte Wetten gestapelt und anfällig sind.
- Aber der Bitcoin-Insider-Wal hat gerade eine 76-Millionen-Dollar-Short-Position gegen den BTC-Kurs eröffnet, was Händler zu der Frage veranlasst, was er weiß.
Die klassische Situation für den BTC-Kurs zeichnet sich ab. Die Refinanzierungssätze kippen in den negativen Bereich, das offene Interesse steigt und die Leerverkäufer sehen verwundbar aus. Könnte ein Bitcoin-Short-Squeeze bevorstehen, der das Verhältnis BTC/USD in die Stratosphäre katapultiert? Lassen Sie uns einen Blick auf die Fakten werfen.
Funding Rates: Wenn Shorts anfangen, Longs zu bezahlen
In der Welt der Perpetual Futures ist die “Funding Rate” der Herzschlag der Stimmung für die Hebelwirkung. Wenn die Funding Rate positiv ist, zahlen Long-Positionen (d.h. diejenigen, die auf steigende Kurse wetten) Short-Positionen.
Wenn er sich ins Negative dreht, zahlen Shorts für Long-Positionen. Das ist ein seltenes Signal dafür, dass bärische Wetten dominieren, die aber unter Druck geraten können, wenn sie den BTC-Preis leerverkaufen. Wie der Krypto-Händler und Influencer Crypto Rover sagte:
“BITCOIN SHORT SQUEEZE SCHEINT MÖGLICH! 💥”
Seinen Daten zufolge rutscht die aggregierte Finanzierungsrate für Bitcoin in den negativen Bereich oder zumindest in den neutralen Bereich, anstatt in den stark positiven Bereich, der in früheren Haussephasen zu beobachten war. Wichtig ist, dass historische Muster zeigen, dass ein Squeeze von Short-Positionen folgen kann, wenn die Finanzierung negativ wird und der Preis steigt.
Offenes Interesse: Hebelwirkung gestapelt und abwartend
Das offene Interesse (OI) zeigt den Gesamtwert der offenen Derivatkontrakte an. Ein steigender OI deutet darauf hin, dass mehr gehebelte Wetten im Spiel sind. Das offene Interesse an Bitcoin stieg auf ein neues Allzeithoch, während der Bitcoin-Kurs in Richtung $115.000 rutschte.
Das bedeutet, dass, wenn viele Short-Positionen offen sind (insbesondere bei negativer Finanzierung) und der Kurs zu steigen beginnt, eine erzwungene Liquidationskaskade eintreten könnte. Shorts werden gequetscht, Rückkäufe beschleunigen den Anstieg und eine Rückkopplungsschleife tritt in Kraft.
Traders’ Playbook: Warum Call-Spreads auftauchen
Der Grund, warum sich Optionshändler in solchen Situationen über den Bitcoin-Preis aufregen, ist ein zweifacher. Erstens steigt mit der negativen Finanzierung der Schmerz, short zu sein. Zweitens bedeutet ein steigender OI, dass es offene Positionen gibt, die zu Käufen führen könnten.
Optionshändler reagieren darauf oft mit dem Kauf von kurzfristigen Call-Spreads (d.h. dem Kauf eines Calls und dem Verkauf eines Calls mit höherer Notierung), um bei einem Squeeze das Aufwärtspotenzial zu nutzen. Die Logik: Wenn Shorts gezwungen sind, sich in die Stärke hineinzukaufen, zieht der Preis an und der Call-Spread zahlt sich aus.
Wenn nichts passiert, begrenzen die Kosten des Spreads den Abwärtstrend. Auf Märkten, die an der Hebelwirkung gemessen werden, ist diese taktische Positionierung sinnvoll.
Aber die Vorbehalte sind groß. Negative Finanzierung ist keine Garantie für einen Squeeze. Der Markt kann seitwärts tendieren oder sogar sinken, wenn es keinen Auslöser gibt. Steigende offene Positionen können sowohl Longs als auch Shorts widerspiegeln, und für einen Squeeze, der den Bitcoin-Preis in die Höhe treibt, brauchen Sie die richtige Mischung.
Auch das Timing ist undurchsichtig. Selbst wenn die Voraussetzungen gegeben sind, ist oft ein Katalysator wie ein Makro-Ereignis, eine regulatorische Überraschung oder ein großer institutioneller Zustrom erforderlich. Während der Goldpreis im Moment einen parabolischen Anstieg erlebt, hat der Bitcoin-Preis bisher noch nicht aufgeholt.
Die Rückkehr des Bitcoin-Insider-Wals
Ein weiterer Vorfall, der die Händler in Atem hält, ist die Rückkehr des “Insider” -Bitcoin-Wals, der kurz vor Trumps Ankündigung von 100%igen Zöllen auf chinesische Waren eine massive Bitcoin-Shortposition eröffnete, die den Kryptomarkt in den Keller stürzte.
Heute eröffnete der Insider-Wal trotz der zunehmenden Bedingungen für einen Bitcoin-Short-Squeeze eine BTC-Short-Position im Wert von 76 Millionen Dollar mit 10-facher Hebelwirkung. Wenn er wieder einmal gegen den Bitcoin-Preis wettet, lässt das andere Händler aufhorchen. Was weiß er über Bitcoin USD?
Letzte Überlegungen
Also ja, die Zutaten für einen Bitcoin-Short-Squeeze sind vorhanden. Die Refinanzierungssätze werden neutral/negativ, das offene Interesse nähert sich einem Rekordhoch, und die Liquidationen zeigen, dass die Leerverkäufe schmerzen. Diese Kombination bedeutet, dass aufmerksame Händler sich für eine starke Aufwärtsbewegung positionieren könnten.
Aber verwechseln Sie nicht die Möglichkeit mit der Unvermeidlichkeit. Das Gerede über die Fed-Zinsen, die Makro-Volatilität und die Mechanismen der Derivate machen die Sache noch komplexer. Wenn Sie handeln oder absichern, tun Sie gut daran, die Linie im Finanzierungszinsdiagramm, die sich in den negativen Bereich bewegt, das Verhalten der offenen Zinsen, größere Short-Liquidationen, die sich in den Heatmap-Daten abzeichnen, und natürlich die nächsten Bewegungen des Insider-Wals zu beobachten.
Wenn sich alles zusammenfügt und Bitcoin den Widerstand durchbricht, könnten die Leerverkäufer die ersten Opfer sein, und es könnte zu einem Squeeze kommen. Aber das ist ein ziemlich großes Wenn.
