Das Wichtigste in Kürze:
- Der Kryptomarkt verlor am 3. November innerhalb von fünf Stunden über 102 Milliarden Dollar.
- Zum ersten Mal seit sieben Monaten fielen die institutionellen Nettokäufe unter das tägliche Minenangebot.
- Während auf dem Kryptomarkt eine gewisse Panik herrscht, sagen viele Analysten, dass Bitcoin reifer wird, da die OGs neuen Teilnehmern Platz machen.
Es sind Tage wie dieser, die Sie daran erinnern, dass sich der Kryptomarkt nicht nur auf mysteriöse Weise bewegt; er stürmt. Innerhalb eines Fünf-Stunden-Fensters am 3. November 2025 verschwanden über 102 Milliarden Dollar aus den Büchern.
Die Händler klammerten sich an die Charts und die Analysten suchten nach Erklärungen. Ist es nur eine weitere klassische Krypto-Schlagseite oder der verräterische Herzschlag eines reifenden Marktes, der seine Füße findet? Warum ist die Kryptowährung heute gefallen?
Makro Druck: Powells Dollar-Power-Up
Zunächst der Makro-Hintergrund. Der Vorsitzende der Federal Reserve Jerome Powell musste nicht viel sagen, um den Kryptomarkt zu erschüttern. Powell bestätigte zwar die
Der Dollar wurde immer stärker, die Renditen der US-Staatsanleihen stiegen in die Höhe und die Risikoabneigung verwandelte sich von einer Stimmung in einen Auftrag. Für die Kryptopreise bedeutet dies, dass Stablecoins und Bitcoin etwas von ihrem Glanz als Absicherung verlieren. In Zeiten wie diesen flieht das Kapital immer noch in die sichersten Häfen der Welt zurück.
Zum ersten Mal seit sieben Monaten sind die institutionellen Nettokäufe von Bitcoin tatsächlich unter den täglichen Durchschnitt der neu auf den Markt kommenden BTC gefallen. Allein diese eine Kennzahl (sinkende Nettokäufe) ließ bei den Handelsschaltern und Telegram-Gruppen gleichermaßen die Alarmglocken schrillen. Der Gründer von Capriole, Charles Edwards , kommentierte dies so:
“Ich will nicht lügen, aber das war die wichtigste Kennzahl, die mich in den letzten Monaten optimistisch gestimmt hat, während jeder andere Vermögenswert eine bessere Performance als Bitcoin zeigte. Der Trend könnte sich morgen, nächste Woche oder in 2 Jahren umkehren. Aber im Moment haben wir 188 Treasury-Unternehmen mit schweren Taschen ohne Geschäftsmodell und viel weniger interessierte institutionelle Käufer als früher.”
OG Wale: Verkaufen bewegt sich vom Flüstern zum Brüllen
Aber Makrodaten können nur bedingt erklären, warum die Kryptopreise gefallen sind. Das wahre Feuerwerk auf dem Kryptomarkt kam von den Walen.
Daten von CoinBureau haben gezeigt, dass Langzeitbesitzer (sogenannte OGs) im Oktober Bitcoin im Wert von über 33 Mrd. $ abgestoßen haben. Das ist ein durchschnittlicher Verkaufsdruck von über 1 Milliarde Dollar pro Tag auf Bitcoin und Kryptopreise. Das reicht aus, um den Markt im Oktober ins Minus zu drücken und den November als Fortsetzung des Ausverkaufs erscheinen zu lassen.
Warum machen die OGs Bewegungen? Für einige geht es um Portfoliorotation, die Sicherung von Gewinnen und die Vermeidung von Volatilität. Andere wechseln in bequemere Hüllen wie Bitcoin-Spot-ETFs, um mehr Sicherheit und Zugang zu privaten Bankkrediten zu erhalten.
An den Optionsschaltern wurden vermehrt Calls von diesen Großaktionären gehandelt. Manchmal verkaufen sie ein wenig, aber meistens zielen sie auf Erträge und eine Absicherung nach unten ab.
Hunter Horsley, CEO von Bitwise, kommentierte,
“Ich glaube, die Rotation ist vor allem ein psychologisches Derisiko.
Panik und Reife auf dem Kryptomarkt
Für den flüchtigen Beobachter sieht der Verlust von 102 Milliarden Dollar innerhalb von fünf Stunden wie eine klassische Kapitulation aus. Aber einige Analysten sehen das Glas halb voll und argumentieren, dass dies das Ergebnis eines reifenden Marktes ist.
Jordi Visser von Weiss Multi-Strategy sagt, dass große Liquidationen und Transfers ein Zeichen dafür sind, dass sich Bitcoin auf seinen “IPO-Moment” vorbereitet.Mit anderen Worten: Die wichtigsten Akteure wechseln, da der Kryptomarkt weniger von Minern und Early Adopters als vielmehr von professionellen Verwaltern und institutionellen Akteuren bestimmt wird.
Andere weisen darauf hin, dass ein Großteil der transferierten BTC nicht direkt abgestoßen wird. Es handelt sich um Sicherheiten für Kredite, einkommensgenerierende Optionsstrategien oder einfach um das Ergebnis von Walen, die ihre gigantischen Portfolios nach den enormen Wertsteigerungen seit 2020 neu ausbalancieren.
Dieser Zyklus ist weit davon entfernt, eine Anklage gegen Bitcoin zu sein, sondern ist in gewisser Weise ein Zeichen für die Gesundheit des Marktes. Wenn die Wale weiterhin halten oder rotieren, anstatt das Protokoll aufzugeben, bleibt die Geschichte von Bitcoin als “Absicherung der Entwertung” bestehen.
Die Quintessenz
Die roten Kryptopreise am 3. November sind keine einmalige Panik. Es handelt sich eher um eine vielschichtige Veränderung, bei der Wale, Makro-Stress und evolutionäre Schmerzen aufeinandertreffen, während der Kryptomarkt reift. Ob das nächste Kapitel darin besteht, dass neue Käufer den Bitcoin annehmen oder ihn als Schnee von gestern betrachten, bleibt abzuwarten. Aber im Moment hat der 102 Milliarden Dollar Verlust weniger mit dem Bankrott zu tun, als vielmehr mit Wachstumsschmerzen. Schmerzhaft? Ja, aber vielleicht notwendig für einen Kryptomarkt, der älter und weiser wird.
