Das Wichtigste in Kürze:
- Bitcoin hat auf dem Wochenchart unter dem 50 MA geschlossen, der in den letzten 15 Jahren immer ein Bärenmarktindikator war.
- Der BTC-Preis bewegt sich unter $95k, ein Rückgang von 25% gegenüber dem ATH.
- Händler sind geteilter Meinung darüber, ob der Kryptomarkt langfristig bärisch geworden ist, wobei viele der Meinung sind, dass der Boden nahe ist.
Der Kryptomarkt hat ein hartes Jahr hinter sich. Die Kryptopreise kreisen in der Gosse, nur 5 % der Altcoins machen Gewinn und der BTC-Kurs liegt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei 95.000 $ und damit etwa 25 % unter seinem Allzeithoch. Was ist los? Befinden wir uns in einem Bärenmarkt?
Es ist auch nicht nur der Kursverlauf. Der Schlusskurs der letzten Woche lag unter dem entscheidenden gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt, einer Linie, die Bitcoin seit mehr als einem Jahrzehnt als Bullen-Bären-Grenze dient. Dies hat technische Analysten dazu veranlasst, nach historischen Kryptomarkt-Charts und Zyklusberichten Ausschau zu halten.
Jedes Mal, wenn der BTC-Kurs unter dieser wöchentlichen Trendlinie geschlossen hat, hat dies einen Bärenmarkt ausgelöst (oder vertieft).
Einige Händler wie der kampferprobte Arthur Hayes beginnen, ihre Kryptowährungen abzustoßen. Handelt es sich dabei um eine vorübergehende Erscheinung oder bereiten sie sich auf einen längeren Bärenmarkt vor?
BTC-Kurs unter der 50-Wochen-Marke: Was die Geschichte sagt
Für Marktpuristen könnte die technische Definition nicht klarer sein. Die letzten beiden Male, als Bitcoin unter dem 50-Wochen-MA geschlossen hat, hat der Kryptomarkt brutale Drawdowns erlitten.
Im Jahr 2018, nachdem der BTC-Kurs unter seinem gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt geschlossen hatte, verzeichnete der Kryptomarkt schließlich einen Rückgang von mehr als 70 % von seinem Allzeithoch bis zum Tiefststand im Dezember.
Im Jahr 2022 fiel der Verlust des gleitenden 50-Wochen-Durchschnitts mit einem Rückgang von etwa 67% vom vorherigen Höchststand bis zum Tiefststand am Jahresende zusammen.
Im November 2025 liegt der 50-Wochen-MA bei $100.862 und dient sowohl als psychologische als auch als technische Grenze für Händler und längerfristige Anleger. Einmal verloren, neigen Bärenmärkte dazu, sich in klassischer, zermürbender Weise zu entwickeln.
In jüngster Zeit hat der BTC-Kurs genau diese Nerven getestet. Die jüngste Wochenkerze liegt deutlich unter dieser Schwelle, und die bärische Stimmung nimmt zu.
Die Bullen weisen darauf hin, dass in früheren Zyklen das Durchbrechen dieses Niveaus oft zu Erschütterungen mit hoher Volatilität geführt hat (sowohl “Fakeouts” als auch Zusammenbrüche). Aber die Beständigkeit der Beziehung ist schwer zu ignorieren, und für viele ist der Bär nun offiziell im Raum.
Der Krypto-Markt: Ein ‘Struktureller Bärenmarkt’
Nicht nur die Chartbeobachter des Kryptomarktes schwenken die Warnflagge. Der Kobeissi-Brief, eine feste Größe in der institutionellen Makroanalyse, bezeichnete die aktuelle Krypto-Korrektur als strukturell und mechanisch.
Der Kryptomarkt hat in den letzten 41 Tagen über 1,1 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung verloren. Doch wie Kobeissi betont, “war dieser Rückgang aus einem wichtigen Grund merkwürdig”.
Der Einbruch der Kryptopreise kam zur gleichen Zeit, als der Kryptomarkt von höchster Ebene Unterstützung erhielt. Präsident Trump erklärte, die USA zur Nummer eins in der Kryptowirtschaft zu machen, habe höchste Priorität.
Der Rückgang des Kryptomarktes “scheint ein struktureller und mechanischer Abschwung zu sein”, so die Schlussfolgerung des Kobeissi Briefes. Er wurde von institutionellen Abflüssen Mitte bis Ende Oktober angetrieben und von übermäßig fremdfinanzierten Händlern verstärkt, die eine Liquidationskaskade nach der anderen auslösten.
“Wenn Sie also wirklich herauszoomen, scheint es, dass sich Krypto in einem “strukturellen” Bärenmarkt befindet. Der fundamentale Wert von Krypto hat sich nur verbessert, aber die Marktdynamik verschiebt sich…. Wir glauben, dass der Boden nahe ist.”
Top ist nicht drin? Der Kontrapunkt des Traders
Viele aktive Händler und Analysten, wie Ran Neuner von Crypto Banter und der On-Chain-Analyst Checkmate, argumentieren, dass die größten Signale der Euphorie auf dem Kryptomarkt (ausufernde Altsaison, parabolische Spot-Käufe, manische FOMO im Einzelhandel) einfach nicht aufgetreten sind.
Sie argumentieren, dass die Spitzen der Bullenmärkte nicht so aussehen, und verdoppeln ihre Überzeugung: Neuner gepostet:
“Wir haben eine 25%ige Korrektur erlebt, wie es für jeden Bitcoin-Zyklus normal ist… Jetzt müssen Sie eine Entscheidung treffen. Kaufen Sie zu denselben Bedingungen, die schon so oft Millionäre gemacht haben, oder sind Sie ein Bär, der für seine Schlagkraft bucht. Ich weiß, was ich tue. All-In.”
Also, Bär oder nicht?
Was bleibt den Anlegern, die sich in dieser neuen Landschaft des Kryptomarktes bewegen? Wenn Sie den bisherigen Regeln vertrauen, der Tod unter dem 50-Wochen-MA, die Liquidität versiegt und die reflexartigen Verkäufer den Ausstieg suchen, dann ja, dann befinden wir uns in bärischen Gewässern.
Aber wenn Sie herauszoomen, wird die Geschichte noch unklarer. Die Institutionen streiten sich um neue Produktinnovationen, die makroökonomische Volatilität verdeckt möglicherweise eine tiefere Nachfrage, und da die alte Vier-Jahres-Kadenz an Kraft verliert, könnte es sein, dass der Markt nicht stirbt, sondern nur eine Pause einlegt, indem er Leverage und Restrukturierung abbaut.
Da Washington dem Kryptomarkt weiterhin positiv gegenübersteht und Makroanalysten eher auf kurzfristige Korrekturen als auf fundamentale Veränderungen hinweisen, ist es vielleicht noch zu früh, den nächsten Krypto-Winter auszurufen.
