Wichtige Erkenntnisse:
- Coinbase hat USDF intern unter seinem Custom Stablecoins Backend Framework getestet.
- Flipcash hat USDF entwickelt. Der öffentliche Start wird für Anfang 2026 erwartet.
- Stablecoins brachten Coinbase im vierten Quartal fast 247 Millionen Dollar ein.
Coinbase hat mit internen Tests des USDF-Stablecoins von Flipcash als Teil seiner Backend-Infrastruktur begonnen, wie das Unternehmen mitteilte. Der Test war die erste sichtbare Einführung von Coinbase Custom Stablecoins, einer Funktion, die auf die Ausgabe von Token für Unternehmen abzielt.
Coinbase bestätigte, dass der Test nur in Betrieb war und die Handelsfunktionen deaktiviert waren. Dieser Schritt unterstreicht, wie zentral Stablecoins für die Ertragsstrategie von Coinbase bleiben.
Diese Entwicklung war wichtig, weil Coinbase Custom Stablecoins die Rolle der Börse über den Vertrieb hinaus auf die Token-Infrastruktur ausweitete. Das Programm ermöglichte es Unternehmen, gebrandete, durch den USD Coin von Circle besicherte Token auszugeben.
Laut Coinbase ermöglicht das System die Generierung von Belohnungen, die an die Aktivität auf der Kette gebunden sind, sowie reibungslose Überweisungen über unterstützte Blockchains. Für Unternehmen zielt die Funktion auf Zahlungen, Treasury-Operationen und grenzüberschreitende Abrechnungen ab.
Coinbase Custom Stablecoins treten in die Backend-Testphase ein
Coinbase hat den Test am Dienstag in einem Beitrag auf X bekannt gegeben und erklärt, dass USDF für operative Tests aktiviert wurde. Die Börse betonte, dass die Einführung nicht den Handel, Einzahlungen oder Abhebungen umfasste.
Die Krypto-Börse beschrieb die Phase als reine Backend-Phase, die eher eine Validierung der Infrastruktur als eine Produkteinführung signalisiert. Ein Zeitplan für den öffentlichen Zugang wurde nicht genannt.
Der USDF Stablecoin war Teil des Coinbase Custom Stablecoins Programms, das im Dezember eingeführt wurde. Das Programm ermöglichte es Unternehmen, eigene Stablecoins zu prägen, die durch die USDC-Reserven von Circle gesichert sind.
Das Unternehmen positionierte das Produkt als eine Möglichkeit für Unternehmen, Kapital über unterstützte Ketten hinweg ohne Bankverzögerungen zu bewegen. Belohnungen, die an die Nutzung der Token geknüpft sind, bilden einen wichtigen Anreiz für die Emittenten.
Coinbase hat keine Angaben zum Testvolumen oder zur Abwicklungsaktivität im Zusammenhang mit USDF gemacht. Das Unternehmen beschränkte seine Aussagen auf die Betriebsbereitschaft und zukünftige Updates.
Diese Zurückhaltung deutet darauf hin, dass die Kryptobörse das Programm eher als langfristige Infrastrukturwette denn als kurzfristigen Handelskatalysator betrachtet.
Flipcash baut USDF für App-Native-Zahlungen auf
Das Krypto-Infrastrukturunternehmen Flipcash hat den USDF-Stablecoin entwickelt, wie mit dem Projekt vertraute Personen berichten. Die Quellen sagten, dass USDF der primäre Stablecoin innerhalb der Flipcash-App werden würde, sobald er gestartet ist.
Flipcash peilt für die öffentliche Einführung Anfang 2026 an. Das Unternehmen hat keine über die USDC-Besicherung hinausgehenden Reserve- oder Emissionsmechanismen veröffentlicht.
USDF folgte einem wachsenden Muster von anwendungsspezifischen Stablecoins, die für geschlossene Ökosysteme entwickelt wurden. Anstatt direkt mit USDC oder USDT von Tether zu konkurrieren, konzentrierte sich der Token auf die interne Abwicklung und die Anreize für die Nutzer.
Die Backend-Unterstützung von Coinbase verschaffte Flipcash Zugang zu einer börsenfähigen Infrastruktur ohne Risiko einer Börsennotierung. Diese Struktur reduzierte die Reibung bei der Einhaltung von Vorschriften während der frühen Einführung.
Flipcash hatte keine Nutzerkennzahlen oder prognostizierten Transaktionsvolumina veröffentlicht. Die Bereitschaft von Coinbase, USDF intern zu testen, signalisierte jedoch Vertrauen in das zugrunde liegende Konzept.
In der Vergangenheit hat die Börse solche Tests auf Partner beschränkt, die ihren Compliance-Standards entsprechen.
Enterprise Stablecoins expandieren über Flipcash hinaus
Flipcash war nicht das einzige Unternehmen, das Coinbase Custom Stablecoins verwendete. Das in Solana ansässige Self-Custody-Wallet Solflare und die dezentrale Finanzplattform R2 arbeiteten ebenfalls mit Coinbase an Stablecoin-Lösungen zusammen.
Coinbase bestätigte diese Partnerschaften, gab aber keinen Zeitplan für die Entwicklung bekannt. Die Projekte spiegeln einen breiteren Vorstoß in Richtung anwendungsspezifischer digitaler Dollars wider.
Maßgeschneiderte Stablecoins zielten auf Geschäftsfunktionen ab, bei denen die Bankschienen langsam oder teuer waren. Coinbase hob Gehaltsabrechnungen, Business-to-Business-Zahlungen, grenzüberschreitende Überweisungen und internes Liquiditätsmanagement als wichtige Anwendungsfälle hervor.
Die Präsentation konzentrierte sich auf die operative Effizienz und nicht auf den spekulativen Handel. Dies steht im Einklang mit der zunehmenden aufsichtsrechtlichen Prüfung von Stablecoins, die für Verbraucher bestimmt sind.
Dieser Ansatz ermöglichte es der Kryptobörse auch, die Stablecoin-Aktivität zu erhöhen, ohne die Liquidität zu fragmentieren. Durch die Verankerung aller Custom Tokens in USDC-Reserven bewahrte die Börse ihr wirtschaftliches Engagement bei Circle.
Diese Struktur stärkte die bestehende Stablecoin-Einnahmequelle von Coinbase.
Stablecoins verankern Coinbase-Umsatzwachstum
Stablecoins brachten Coinbase im vierten Quartal Einnahmen in Höhe von fast 247 Millionen Dollar ein, wie das Unternehmen mitteilte. Die Einnahmen stammten in erster Linie aus Zinsen und Gebührenbeteiligungen, die an die USDC-Nutzung gebunden sind.
Coinbase unterhielt eine enge Partnerschaft mit Circle, dem Emittenten von USDC. Diese Beziehung blieb zentral für das Geschäftsmodell von Coinbase.
Das Unternehmen setzte sich bei den Verhandlungen über die Marktstruktur auch bei den US-Senatoren für den Schutz der Stablecoin-Belohnungsprogramme ein. Die Führungskräfte argumentierten, dass eine Begrenzung der Belohnungen die Akzeptanz und Innovation verringern würde.
Die Bemühungen fielen mit einer breiteren gesetzgeberischen Dynamik rund um Stablecoins zusammen. Die Regulierung beeinflusste zunehmend die Positionierung der Stablecoin-Produkte durch die Börsen.
Die Marktdaten unterstützen den Fokus von Coinbase. Der Stablecoin-Sektor erreichte nach Schätzungen der Branche ein Gesamtangebot von 312,6 Milliarden Dollar.
Das US-Finanzministerium prognostiziert ein Wachstum auf 2 Billionen Dollar bis 2028, angetrieben durch Zahlungen und Abwicklungsanwendungen.
Stablecoin-Zahlungen beschleunigen sich nach regulatorischer Klarheit
Bloomberg-Daten, die von Artemis Analytics zusammengestellt wurden, zeigen, dass das Stablecoin-Transaktionsvolumen im Jahr 2025 33 Billionen Dollar erreichte. Diese Zahl bedeutet einen Anstieg von 72 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
USDC führte das Transaktionsvolumen mit $18,3 Billionen an. USDT von Tether folgte mit 13,3 Billionen Dollar, obwohl es die größte Marktkapitalisierung aufwies.
Analysten brachten den Anstieg mit der regulatorischen Klarheit nach der Verabschiedung des GENIUS Act im Juli 2025 in Verbindung. Das Gesetz schuf den ersten umfassenden US-Rahmen für Zahlungsstablecoins.
Branchenteilnehmer sagten, die Rechtssicherheit fördere die Annahme durch die Institutionen. Fintech-Plattformen beschleunigten bald darauf die Integration.
Bloomberg prognostiziert, dass die Stablecoin-Zahlungsströme bis zum Jahr 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 81 Prozent wachsen werden. Die Prognose schätzt das jährliche Volumen auf 56,6 Billionen Dollar bis zum Ende des Jahrzehnts.
Diese Projektionen haben Coinbase Custom Stablecoins als strategische Infrastrukturebene und nicht als ein experimentelles Produkt dargestellt.
Was kommt als nächstes für Coinbase Custom Stablecoins?
Coinbase hat noch kein öffentliches Datum für die Einführung von USDF oder anderen benutzerdefinierten Stablecoins bekannt gegeben. Die Börse bezeichnete die aktuelle Aktivität als Validierung der Infrastruktur.
Zu den zukünftigen Meilensteinen gehörten wahrscheinlich die Genehmigung durch die Aufsichtsbehörden, das Onboarding von Emittenten und die Integration von Ökosystemen. Jeder Schritt hat regulatorische und operative Auswirkungen.
Für Coinbase schien das unmittelbare Ziel sowohl defensiv als auch expansiv zu sein. Die benutzerdefinierten Stablecoins verstärkten das Vertrauen der Unternehmen in das Backend von Coinbase und bewahrten gleichzeitig die USDC-Dominanz.
Die Strategie knüpfte das Stablecoin-Wachstum direkt an die Performance der Coinbase-Bilanz. Die Ausführung, nicht das Experimentieren, blieb die Schlüsselvariable.
