Wichtige Einblicke
- Die scheinbare Nachfrage nach Bitcoin ist wieder über Null gestiegen.
- Die Kursziele des Einzelhandels sanken, da die Angst anhielt.
- Die CME-Gap-Dynamik ist wieder in den kurzfristigen Fokus gerückt.
Die Bitcoin-Nachfrage hat sich nach fast drei Monaten der Schwäche zum Positiven gewendet, wobei die offensichtliche Nachfrage auf etwa +1.200 BTC gestiegen ist, wie die von CryptosRus veröffentlichten Daten zeigen. Die Verschiebung folgte auf eine anhaltende Ausschüttungsphase, die im Dezember begann und die Preisstruktur belastete. Die Marktteilnehmer verfolgten diese Kennzahl genau, da sie widerspiegelt, ob langfristige Inhaber neue Angebote absorbieren.
Die breitere Erholung der Bitcoin-Nachfrage entwickelte sich, als sich die Stimmung abkühlte und die fremdfinanzierte Positionierung abnahm. Dieser Hintergrund war von Bedeutung, da die anhaltend negative Nachfrage zuvor mit einer seitwärts gerichteten Preisentwicklung und einem nachlassenden Momentum einherging. Da Bitcoin zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 67.847 gehandelt wurde, bewerteten Händler, ob diese strukturelle Veränderung eine frühe Akkumulation oder einen vorübergehenden Aufschwung darstellt.
Scheinbare Nachfrage ändert sich nach tiefer Ausschüttung
CryptosRus zitiert On-Chain-Daten, die zeigen, dass die offensichtliche Nachfrage im Dezember bei minus 154.000 BTC lag, bevor sie sich allmählich stabilisierte. Dieser Tiefpunkt fiel mit einem anhaltenden Verkaufsdruck und einer geringen Tiefe der Auftragsbücher an den wichtigsten Börsen zusammen. Als der Verkaufsdruck nachließ, begannen die langfristigen Inhaber, das wachsende Angebot wieder zu absorbieren, was die Kennzahl wieder über Null drückte.
Diese Verschiebung fand statt, weil weniger Münzen aus älteren Geldbörsen in liquide Märkte flossen. Die strukturelle Akkumulation baut sich in der Regel allmählich wieder auf, nicht in einer einzigen Sitzung. Ein einziger positiver Druck bestätigt zwar noch keinen dauerhaften Trend, aber historische Zyklen zeigen, dass Nachfrageeinbrüche oft breiteren Phasen der Preiserholung vorausgehen.
Händler haben sich nicht sofort auf die Suche nach Aufwärtspositionen begeben. Stattdessen beobachteten sie, ob die Folgekäufe eher eine nachhaltige Absorption als eine kurzfristige Absicherung bestätigen würden. Der Markt blieb trotz der Verbesserung der Kennzahl vorsichtig.
CME Gap Dynamics wieder im Fokus
Killa wies darauf hin, dass die Futures an der Chicago Mercantile Exchange vor dem Wochenende bei 67.800 Punkten schlossen, was das Potenzial für eine Kurslücke bei der nächsten Eröffnung eröffnete. Seit 2022 haben sich etwa 96% der Wochenendlücken innerhalb von zwei Wochen geschlossen, wobei die meisten innerhalb von drei bis vier Tagen behoben wurden. Diese historische Tendenz hat die kurzfristige Positionierung an den Derivateschaltern geprägt.
Die Bewegung folgte auf eine Periode komprimierter Volatilität, in der Händler aggressive direktionale Wetten vermieden. Wenn der Kassamarkt ein- bis zweitausend Dollar über oder unter dem Schlusskurs der Futures eröffnete, zielten die Market Maker häufig auf das Gap-Niveau ab. Killa warnte jedoch, dass dieses Muster verschwinden könnte, sobald die Futures zum kontinuierlichen Handel übergehen, wodurch die Verwerfungen am Wochenende beseitigt würden.
Das Verhalten der Lückenfüller spiegelt eher strukturelle Ineffizienzen als grundlegende Veränderungen wider. Dennoch reagieren die kurzfristigen Kapitalströme häufig auf diese Niveaus, da sich die Liquidität um sie herum konzentriert. Infolgedessen könnte die Derivatetätigkeit vorübergehend den sich verbessernden Nachfragehintergrund überschatten.
Abkühlung der Stimmung durch nachlassende Netzwerkaktivität
Santiment meldete, dass die optimistischen Erwartungen, dass Bitcoin einen Wert zwischen 150.000 und 200.000 erreichen wird, nach einem früheren Höhepunkt der Begeisterung nachgelassen haben. Die Plattform bezeichnete den Rückgang des extremen Optimismus als gesündere Entwicklung, da übermäßiger Überschwang im Einzelhandel oft ein Zeichen für späte Zyklusbedingungen ist. Die Stimmung in der Gesellschaft bewegte sich von extremer Baisse zurück in den neutralen Bereich.
Diese Mäßigung folgte auf einen Rückgang von 24,39% in den letzten 30 Tagen, wie Daten von CoinMarketCap zeigen. Bitcoin hatte im Oktober 126.100 erreicht, bevor er in einen Abwärtstrend eintrat, der bis ins neue Jahr hinein anhielt. Am 6. Februar wurde der Vermögenswert nahe 60.000 gehandelt, bevor er sich in einer Spanne stabilisierte.
Santiment beobachtete auch ein sinkendes Transaktionsvolumen, weniger aktive Adressen und ein langsameres Wachstum des Netzwerks. Diese Versorgungsindikatoren deuten eher auf eine geringere Beteiligung als auf eine aggressive Akkumulation hin. Das geringere Engagement auf der Kette deutet darauf hin, dass die Händler lieber abwarten, als ein neues Risiko einzugehen, auch wenn dies nicht unbedingt eine Baisse bedeutet.
Der Fear and Greed Index von Alternative.me verzeichnete am Samstag einen Wert von 8, was bedeutet, dass der Markt in extremer Angst lebt. Dieser Wert stand im Gegensatz zu der neutralen Stimmung, die in den sozialen Netzwerken zu beobachten war. Die Divergenz zwischen den Stimmungsindikatoren und der Netzwerknutzung erschwerte die Richtungsentscheidung.
Die Bitcoin-Nachfrage verbesserte sich daher vor dem Hintergrund der sich abkühlenden Erwartungen des Einzelhandels und der gedämpften Aktivität. Die strukturelle Absorption nahm wieder zu, aber die breitere Beteiligung wuchs nicht im gleichen Maße.
Der nächste unmittelbare Test findet im Bereich der CME-Gap-Zone statt, wenn sich der Spotmarkt wieder von den Futures-Niveaus entfernt. Eine anhaltende offensichtliche Nachfrage über Null in den kommenden Sitzungen wäre wichtiger als ein einzelner Datenpunkt. Händler beobachten nun, ob die Folgekäufe den Übergang von der Verteilung zur erneuten Akkumulation bestätigen.
