Wichtige Einblicke:
- Das spanische Verbot von Polymarket und Kalshi beruht auf angeblich nicht lizenzierten Geschäften.
- Spanien sagt, dass Prognosemärkte eine lokale Glücksspielgenehmigung benötigen.
- Die Liquiditätsrisiken steigen, da die nationalen Sperren den Zugang der Nutzer einschränken.
Spanien sperrt Polymarket und Kalshi inmitten einer verschärften Prüfung von Prognosemärkten, die ereignisbasierte Verträge für lokale Nutzer anbieten. Die Generaldirektion für die Regulierung des Glücksspiels (DGOJ) leitete ein Disziplinarverfahren ein und ordnete landesweite Webseitensperren an, nachdem sie festgestellt hatte, dass beide Plattformen nicht über die erforderliche Genehmigung verfügten, um in Spanien Wettprodukte anzubieten.
Damit reiht sich die viertgrößte Volkswirtschaft Europas in eine wachsende Liste von Ländern ein, die Prognosemärkte als Glücksspiel und nicht als neutrale Dateninstrumente behandeln. Die Anordnung könnte sich jedoch auf die Liquidität, den Zugang und die Compliance-Kosten in der gesamten Branche auswirken.
Spanien blockiert den Polymarkt, da der Druck auf die Lizenzvergabe zunimmt
Spanien sperrt Polymarket durch eine vorsorgliche Anordnung, während die Regulierungsbehörde angebliche Verstöße gegen das nationale Glücksspielgesetz prüft. Die DGOJ ist im spanischen Ministerium für soziale Rechte, Verbraucherangelegenheiten und Agenda 2030 angesiedelt und überwacht die lizenzierten Glücksspiele.
Die Behörde erklärte , dass Prognosemärkte unter die Glücksspielregeln fallen, wenn die Nutzer auf ungewisse zukünftige Ergebnisse wetten. Diese Einstufung ist wichtig, weil Spanien von den Betreibern eine behördliche Genehmigung verlangt, bevor sie lokale Nutzer bedienen dürfen. Polymarket und Kalshi hatten diese Lizenz nicht, so die Behörde.
Das Verbot von Kalshi in Spanien wirft auch ein Schlaglicht auf ein wichtiges grenzüberschreitendes Problem. Die behördliche Genehmigung in einem Markt gewährt nicht automatisch Zugang zu Spanien. Lokale Lizenzierungs-, Nutzerschutz- und Überwachungsregeln gelten weiterhin, wenn Plattformen spanische Nutzer bedienen.
Spanien blockiert Polymarket wegen Lücken im Nutzerschutz
Spanien sperrt Polymarket und Kalshi, nachdem es auf Lücken im Verbraucherschutz hingewiesen hat, die lizenzierte Betreiber beheben müssen. Die Aufsichtsbehörde wies auf fehlende Identitätsprüfungen, geringfügige Zugangskontrollen, Systeme zum Selbstausschluss und andere Sicherheitsvorkehrungen für Nutzer hin, die vom Glücksspiel ausgeschlossen sind.
Diese Bedenken erklären, warum die Sperre vor der endgültigen Entscheidung kam. Die DGOJ bezeichnete die Beschränkung auf ISP-Ebene als eine Vorsichtsmaßnahme. Die Untersuchung kann drei bis vier Monate dauern, wodurch der spanische Zugang während eines kritischen sportlichen und politischen Zeitraums gesperrt bleibt.
Beide Plattformen werfen auch eine schwierigere rechtliche Frage auf als traditionelle Buchmacher. Die Nutzer handeln untereinander Verträge, während die Plattform als Marktplatz und Gebühreneintreiber dient. Die spanischen Behörden betrachten die zugrunde liegende Aktivität immer noch als Glücksspiel, da die Nutzer Geld auf ungelöste Ereignisse setzen.
Diese Position stellt das in der gesamten Branche verwendete Branding in Frage. Vorhersage-Websites müssen sich selbst als Informationsmärkte oder Wahrscheinlichkeitstools vermarkten. Die Aufsichtsbehörden konzentrieren sich jedoch mehr auf die Mechanismen, die Exposition der Nutzer und die lokalen Glücksspielregeln als auf die Bezeichnung der Plattform.
Prognosemärkte stehen vor einem größeren regulatorischen Test
Die spanische Entscheidung fügt sich in ein breiteres Vorgehen gegen Prognosemärkte ein. Indonesien hat Polymarket einen Tag zuvor gesperrt, nachdem es die Plattform als illegales Online-Glücksspiel eingestuft hatte. Die Maßnahme folgte auf das öffentliche Interesse an Märkten, die mit der politischen Zukunft von Präsident Prabowo Subianto verbunden sind.
Brasilien ging im April ebenfalls gegen Prognosemärkte vor und sperrte Plattformen wie Kalshi und Polymarket aufgrund von Wettregeln. Diese Maßnahme hat gezeigt, wie schnell die Regulierungsbehörden handeln können, wenn Ereigniskontrakte außerhalb des lokalen Rahmens für Glücksspiele oder Derivate liegen.
Der Umfang macht die Reaktion für Investoren und Betreiber noch wichtiger. In dem Brief wird das kombinierte Handelsvolumen von Polymarket und Kalshi in den letzten 30 Tagen mit fast 9,7 Milliarden Dollar angegeben. Die beiden Plattformen machten etwa 88% des Handelsvolumens im Bereich der Prognosemärkte aus.
Diese Größe macht jeden Block zu einem Liquiditätsproblem. Prognosemärkte sind auf eine breite Beteiligung, eine schnelle Preisbildung und unterschiedliche Händlermeinungen angewiesen. Ein nationales Zugangsverbot schließt potenzielle Nutzer aus und kann die Tiefe von Ereigniskontrakten verringern.
