Wichtige Erkenntnisse
- Im Mittelpunkt der Krypto-Nachrichten stand der von der Nasdaq geplante 23-Stunden-Handelszeitplan.
- Der Nacht-Handel würde von 21:00 Uhr bis 04:00 Uhr stattfinden.
- Neue Schutzmaßnahmen zielen auf die Volatilität während der geringeren Liquidität im Nachtgeschäft ab.
Die Nasdaq nähert sich einem 23-stündigen US-Aktienhandel, während sich die Marktinfrastruktur auf die Einführung im Dezember vorbereitet. Der Bezug zu den Krypto-Nachrichten ergibt sich daraus, dass Anleger zunehmend Zugang über die traditionellen Börsenzeiten hinaus erwarten.
Die „Night Session“ wird die Lücke bei den Handelszeiten zwischen Aktien und den kontinuierlich gehandelten Kryptomärkten verringern. Die Nasdaq wird jedoch weiterhin eine tägliche Wartungspause sowie die bestehende Infrastruktur des US-Wertpapiermarktes beibehalten.
Krypto-Nachrichten: Nasdaq führt „Night Session“ ab 21:00 Uhr ein
Laut Nasdaq Trader soll die neue „Night Session“ von 21:00 Uhr bis 04:00 Uhr Eastern Time stattfinden. Die bestehenden Vorbörsen-, regulären und Nachbörsen-Handelsphasen werden unter der neuen Struktur fortgeführt. Zwischen 20:00 Uhr und 21:00 Uhr wird der Handel für die Datenverarbeitung und den Übergang zum nächsten Handelstag unterbrochen.
Die Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) genehmigte am 10. April 2026 die 23-Stunden-Handelsregel der Nasdaq. Die Genehmigung betraf Änderungen im Rahmen des Antrags SR-NASDAQ-2025-109. Damit wurde ein regulatorisches Hindernis beseitigt, bevor die Nasdaq ihren Starttermin im Dezember bekanntgab.
In den Unterlagen der Nasdaq zu den globalen Handelszeiten wurde die „Night Session“ als Teil eines 23-Stunden-Marktes beschrieben. Die Börse erklärte, das Konzept ziele auf einen breiteren Zugang ab, während die derzeitigen Schutzmechanismen des US-Marktes beibehalten würden. Durch diese Positionierung wurde die Nasdaq-Krypto-Diskussion zudem in einen Zusammenhang mit Modellen für den kontinuierlichen Handel mit digitalen Vermögenswerten gestellt.
Nasdaqs Krypto-Initiative konzentriert sich auf den Marktzugang
Die Nasdaq hat nicht erklärt, dass im Rahmen dieser Einführung Aktien auf Krypto-Blockchains gehandelt werden sollen. Die neue Handelssitzung bleibt Teil der regulierten Infrastruktur des Nasdaq-Aktienmarktes. Behauptungen, dass die Maßnahme im Dezember automatisch einen blockchainbasierten Aktienhandel schafft, gehen über die Ankündigung der Nasdaq hinaus.
Dennoch hatte die Nasdaq zuvor den verlängerten Handel mit den Erwartungen der Anleger hinsichtlich durchgehend geöffneter Märkte in Verbindung gebracht. In ihrem Jahresbericht für 2025 wurden zudem Initiativen zur Tokenisierung von Aktien neben umfassenderen Plänen zur Modernisierung des Marktes erörtert. Diese separaten Bemühungen erklären, warum Krypto-Nachrichtenportale den Zeitplan im Kontext von stets geöffneten Handelsplätzen für digitale Vermögenswerte darstellten.
Diese Unterscheidung ist für Anleger von Bedeutung, die verschiedene Handelsmodelle vergleichen. Krypto-Handelsplätze können ununterbrochen betrieben werden, da sich ihre Marktstruktur von der der nationalen US-Wertpapierbörsen unterscheidet. Die Nasdaq würde weiterhin eine tägliche Wartungspause sowie die bestehende reguläre Handelssitzung beibehalten.
Im Regelwerk der Nasdaq hieß es ferner, dass um 4 Uhr morgens noch offene Aufträge storniert würden. Neue Aufträge vor Börsenbeginn könnten dann im Rahmen der bestehenden Vormittags-Handelssitzung eingegeben werden. Um 20 Uhr noch offene Aufträge würden ebenfalls vor Beginn der Nacht-Handelssitzung storniert.
Die Nasdaq hat zudem ihre Eröffnungs- und Schlussauktionen weiterhin an die regulären Handelszeiten gekoppelt. Diese Auktionen bleiben wichtige Bezugspunkte für börsennotierte Wertpapiere. Der Nacht-Handel erweitert somit den Zugang, ohne die Preisbildungsfunktionen der Hauptsitzung zu ersetzen.
Schwerpunkt der Krypto-Nachrichten verlagert sich auf Risikokontrollen im Nachtgeschäft
Der „Unlisted Trading Privileges Securities Information Processor“ gab bekannt, dass sein erweiterter Zeitplan am 6. Dezember in Kraft treten werde. Der Betrieb solle am Sonntagabend beginnen und bis Freitagabend andauern. Der Betreiber plante zudem ab Oktober Nutzertests vor der Inbetriebnahme ein.
Der Verarbeiter erklärte, dass die verlängerten Handelszeiten mit neuen Preisbegrenzungsmeldungen über Nacht einhergehen würden. Diese Kontrollmechanismen ähneln dem bestehenden „Limit Up-Limit Down“-System, das während des regulären Handels zum Einsatz kommt. Die Börsen würden die Schutzstufen über das konsolidierte Datensystem weiterleiten.
Mit einer Verfügung der SEC vom 5. August wurde die erste Phase der Schutzmaßnahmen für den Nacht Handel genehmigt. Der Rahmen sieht geschützte Handelszeiten von 21:00 Uhr bis 04:00 Uhr Eastern Time vor. Die Hauptbörsen würden vor Beginn des Nacht Handels obere und untere Kursbandbreiten berechnen.
Die Verordnung legte allgemeine Übernacht-Bandbreiten von 20 % um festgelegte Referenzkurse fest. Ferner wurde darin festgelegt, dass Börsen handelsrechtliche Handelsaussetzungen verhängen können, wenn die Kursbildung beeinträchtigt wird. Automatische Handelsunterbrechungen während der regulären Handelszeiten würden über Nacht nicht in derselben Form gelten.
Diese Schutzmaßnahmen zielten auf die geringere Liquidität außerhalb der regulären US-Handelszeiten ab. Die SEC erklärte, die Schutzmaßnahmen sollten außergewöhnliche Volatilität in Phasen geringer Liquidität begrenzen. Dieses Thema spielt beim Nasdaq-Krypto-Vergleich weiterhin eine zentrale Rolle, da ein kontinuierlicher Zugang keine gleichbleibende Liquidität garantiert.
Einführung von Nasdaq Crypto steht vor Überprüfung der Marktstruktur im September
Die SEC hat für den 17. September einen Runden Tisch zur Vorbereitung des 24-Stunden-Aktienhandels in den USA anberaumt. Der Vorsitzende Paul Atkins erklärte, die Aufsichtsbehörden würden den Nachtbetrieb, die Ausfallsicherheit und den Anlegerschutz prüfen. Das Treffen wird vor der für Dezember geplanten Einführung durch die Nasdaq stattfinden.
Der nächste operative Meilenstein steht im Oktober an, wenn die Branchentests für verlängerte Öffnungszeiten des Securities Information Processor beginnen. Die Nasdaq strebt weiterhin den 6. Dezember als Termin für den Produktionshandel im Rahmen des genehmigten Regelwerks an. An diesem Tag wird sich zeigen, wie nahe US-Aktien einem kryptowährungsähnlichen Zugang kommen können, ohne die Marktstruktur des Kryptomarktes zu übernehmen.
Die Einführung würde zudem die erste Sonntagnacht-Handelsöffnung für an der Nasdaq notierte US-Aktien im Rahmen des neuen, genehmigten Handelsplans der Börse markieren.
