Wichtige Erkenntnisse:
- Der ZEC-Kurs steigt, da der bei Grayscale eingereichte Änderungsantrag für den Zcash-ETF die geplante Notierung von ZCSH beibehält.
- DCG International Investments erwägt den Erwerb von 200.000 ZEC, die Gespräche sind jedoch unverbindlich.
- Der ZEC-Kurs notiert nahe 555 US-Dollar, nachdem er innerhalb von 24 Stunden um fast 10 % gestiegen ist.
Grayscale hat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC einen weiteren geänderten Registrierungsantrag für die geplante Umwandlung seines Zcash-Fonds eingereicht. Der Grayscale Zcash-ETF würde die bestehende Trust-Struktur ersetzen und an der NYSE Arca unter dem Tickersymbol ZCSH gehandelt werden. Der Antrag enthält zudem aktualisierte Verfahren für die Ausgabe und Rücknahme des vorgeschlagenen Produkts.
Unterdessen stieg der ZEC-Kurs innerhalb von 24 Stunden um fast 10 % auf rund 555 US-Dollar. Der Marktwert erreichte während dieser Entwicklung etwa 9,4 Milliarden US-Dollar.
Die Einreichung bringt den Prüfungsprozess voran, garantiert jedoch noch keine Genehmigung. Die SEC muss die Registrierung für wirksam erklären, bevor Grayscale die Notierung abschließen und den vollständigen Börsenhandel aufnehmen kann.
Die in diesem Artikel dargestellten Kursziele und technischen Niveaus spiegeln jedoch mögliche Marktszenarien wider, die auf einer technischen Analyse basieren. Sie stellen keine Garantien dar und sollten nicht als präzise Vorhersagen der zukünftigen Wertentwicklung herangezogen werden.
Angesichts der mit Kryptowährungen verbundenen Risiken und Schwankungen sollten Leser die Informationen eigenständig bewerten und professionellen Rat einholen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.
Antrag auf Zulassung eines Grayscale-Zcash-ETF sieht bargeldbasierte Transaktionen vor
Der jüngste Antrag für einen Zcash-ETF erläutert, wie autorisierte Teilnehmer Aktienpakete schaffen und zurückgeben könnten. Bei Baraufträgen würden externe Liquiditätsanbieter zum Kauf oder Erhalt der zugrunde liegenden ZEC herangezogen.
In der bei der SEC eingereichten Meldung werden auch Sachgeschäfte beschrieben, bei denen direkte ZEC-Übertragungen eine Rolle spielen. Ihre Verfügbarkeit hängt von der behördlichen Genehmigung und den beteiligten Unternehmen ab. Die Abwicklung in bar bietet eine weitere Alternative, wenn direkte Krypto-Übertragungen auf operative oder Compliance-bezogene Einschränkungen stoßen.
Grayscale nennt Jane Street Capital und Virtu Americas als autorisierte Teilnehmer, die Baraufträge abwickeln. Die entsprechenden ZEC-Geschäfte würden jedoch nicht von den autorisierten Teilnehmern, sondern von Liquiditätsanbietern abgewickelt.
Der geplante Grayscale Zcash-ETF würde Anteile in Form von Körben ausgeben und zurücknehmen. Grayscale behält sich das Recht vor, die Ausgabe von Anteilen auf Barbasis einzuschränken oder Rücknahmen gegen Barzahlung von Fall zu Fall zu genehmigen. Solche Beschränkungen könnten die Liquidität beeinträchtigen oder dazu führen, dass die Anteile vom Nettoinventarwert abweichen.
Der Antrag enthält keinen Starttermin. Auch das Feld für die Sponsorgebühr bleibt leer, was bedeutet, dass Anleger die endgültigen Kosten noch nicht mit denen konkurrierender Krypto-Produkte vergleichen können.
DCG-Tochtergesellschaft erwägt eine umfangreiche ZEC-Einlage
Der Nachtrag gibt Gespräche bekannt, an denen DCG International Investments beteiligt ist, eine Tochtergesellschaft der Digital Currency Group, der Muttergesellschaft von Grayscale. Das Unternehmen erwägt eine Investition in Höhe von etwa 200.000 ZEC über den Trust.
Dieser Betrag entspricht beim aktuellen ZEC-Kurs einem Wert von rund 110 Millionen US-Dollar. Die Gespräche begründen keine verbindliche Kaufverpflichtung. Dem Antrag zufolge kann der Investor mehr, weniger oder gar keine Token erwerben.
Eine Transaktion dieser Größenordnung könnte die DCG-Tochtergesellschaft zu einem Großaktionär machen. Grayscale warnt davor, dass eine hohe Konzentration des Aktienbesitzes den Stimmrechts Einfluss anderer Aktionäre schmälern könnte. Eine große Position könnte zudem die Liquidität am Sekundärmarkt nach der geplanten Notierung an der NYSE Arca beeinträchtigen.
Der geplante Grayscale Zcash-ETF zielt darauf ab, den Zugang über den derzeitigen außerbörslichen Trust hinaus zu erweitern. Eine Börsennotierung könnte es Kunden von Wertpapierhäusern ermöglichen, in ZEC zu investieren, ohne Wallets oder private Schlüssel verwalten zu müssen. Coinbase Custody würde die zugrunde liegenden Token verwahren, während BNY Mellon Verwaltungs- und Transferagent-Dienstleistungen erbringen würde.
Grayscale Zcash-ETF legt Risiken im Zusammenhang mit dem Orchard-Netzwerk offen
Die Änderung des Grayscale-Zcash-ETF enthält weitere Einzelheiten zu der im Juni bekannt gewordenen Sicherheitslücke im „Shielded Pool“ von Orchard. Die Entwickler haben die Schwachstelle durch ein dringendes Netzwerk-Upgrade behoben. Sie erklärten, dass eine Ausnutzung der Schwachstelle unwahrscheinlich erscheine, obwohl die Datenschutzfunktionen von Zcash eine endgültige Überprüfung verhinderten.
Zcash aktivierte später, am 28. Juli 2026, das „Ironwood“-Upgrade. Mit „Ironwood“ wurde „Orchard“ außer Betrieb genommen und ein neuer, abgeschirmter Pool eingeführt. Ein Drehkreuz begrenzt Auszahlungen auf den nachweislich eingezahlten Betrag und verhindert so, dass gefälschte ZEC den außer Betrieb genommenen Pool verlassen.
Diese Offenlegung ist für den Antrag auf Zulassung des Zcash-ETF von Bedeutung, da der Trust den Vermögenswert direkt hält. Netzwerkstörungen, Bedenken hinsichtlich der Versorgung oder ein weiteres Notfall-Upgrade könnten sich auf die Verwahrung, die Bewertung und den ZEC-Kurs auswirken. Im Antrag werden diese Risiken neben Marktmanipulation, Liquidität und aufsichtsrechtlichen Bedenken aufgeführt.
Unterdessen notierte der ZEC-Kurs bei rund 555 US-Dollar, nachdem er innerhalb von 24 Stunden um fast 10 % gestiegen war. Die Marktkapitalisierung des Tokens lag bei rund 9,4 Milliarden US-Dollar. Daten von CoinGecko zeigen, dass das Handelsvolumen von ZEC seit Juni unter 5 Millionen US-Dollar geblieben ist. Im November 2025 lag es bei über 23 Millionen US-Dollar.
