Wichtige Erkenntnisse:
- Meme-Coins rücken wieder in den Fokus, da Canary seinen Antrag für einen PEPE-ETF überarbeitet.
- Eric Balchunas bezeichnete den Antrag als ein weiteres mögliches Anzeichen dafür, dass der Krypto-Winter vorbei ist.
- Die jüngsten Kursgewinne und Handelsaktivitäten von PEPE liefern den Kontext für das wiederauflebende Interesse an Meme-Coins.
Meme-Coins tauchen erneut in der Pipeline für US-Krypto-ETFs auf. Canary Capital hat am 2. Oktober seinen Antrag für einen geplanten PEPE-ETF geändert und damit das Produkt einen weiteren Schritt in Richtung einer möglichen Auflegung vorangebracht.
Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas bezeichnete den Antrag in einem Beitrag auf X als „wohl ein weiteres Zeichen dafür, dass der Krypto-Winter vorbei ist“.
Diese Bemerkung deutet auf etwas hin, das über PEPE hinausgeht. Emittenten sind nach wie vor bereit, die Nachfrage nach Produkten zu testen, die an einige der spekulativsten Vermögenswerte im Kryptobereich gekoppelt sind.
Der PEPE-ETF kommt wieder in Bewegung
Canary hatte den Spot-PEPE-ETF erstmals im April bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC angemeldet. Der geplante Fonds würde PEPE direkt halten und darauf abzielen, dessen Kurs abzubilden, abzüglich Betriebskosten und anderer Verbindlichkeiten.
In der ursprünglichen Anmeldung hieß es, der Fonds werde den Nettoinventarwert anhand einer Preisbenchmark berechnen, die auf der PEPE-Handelsaktivität auf den wichtigsten Plattformen basiert. Die neue Änderung behält diese Struktur im Blick. Aus der Anmeldung geht zudem hervor, dass eine Notierung an der Cboe BZX angestrebt wird.
Es liegt nach wie vor keine Genehmigung vor. Der geänderte Antrag ist ein regulatorischer Schritt und kein Hinweis darauf, dass das Produkt in den Handel gehen wird.
Warum Meme-Coins wieder im Gespräch sind
Die Attraktivität von Meme-Coins hängt stark von der Risikobereitschaft des Marktes ab. CoinGecko beziffert die Marktkapitalisierung des Meme-Token-Sektors derzeit auf etwa 34,4 Milliarden US-Dollar.
Den Daten zufolge weist PEPE einen Marktwert von rund 1,78 Milliarden US-Dollar und ein 24-Stunden-Handelsvolumen von fast 346 Millionen US-Dollar auf. PEPE verzeichnete in der vergangenen Woche einen Anstieg von etwa 7 % und im vergangenen Monat von 23 %.
Die Marktdaten zu PEPE zeigten eine starke monatliche Erholung, wobei der Token in diesem Zeitraum um mehr als 22 % zulegte.
Diese Zahlen belegen zwar keine dauerhafte Erholung, zeigen jedoch, dass PEPE nach einer längeren Schwächephase wieder an Dynamik gewonnen hat. Vor diesem Hintergrund ist die Entscheidung von Canary umso bemerkenswerter.
Balchunas schrieb, dass Anleger „vor einigen Monaten noch nicht einmal daran gedacht hätten, einen Pepe-ETF aufzulegen“. Er fügte hinzu, dass es nun „sicherer erscheint, den Markt zu testen“. Diese Formulierung ist seine Interpretation und keine Stellungnahme von Canary oder der SEC.
Vom Meme-Token zum regulierten Produkt
Ein PEPE-Spot-ETF würde einen mit der Internetkultur verbundenen Token in eine vertraute Anlagestruktur einbinden. In dem im April von Canary eingereichten Antrag wurde das geplante Produkt als börsengehandeltes Anlageinstrument beschrieben, das Anlegern ein Engagement in dem vom Trust gehaltenen PEPE ermöglichen soll. Ferner wurde darin angegeben, dass der Fonds zu Anlagezwecken kein Ether halten werde.
Als Canary im April seinen Antrag einreichte, berichtete „The Coin Republic“, dass der Vorschlag im Falle einer Genehmigung der erste in den USA ansässige PEPE-Spot-ETF werden würde. In dem Bericht wurde zudem darauf hingewiesen, dass Dogecoin zu diesem Zeitpunkt die einzige Meme-Coin war, für die es aktive US-ETFs gab.
Der ETF-Markt im weiteren Sinne hat sich seitdem in verschiedenen Bereichen des Sektors für digitale Vermögenswerte weiter ausgeweitet. Dadurch ist der PEPE-Antrag weniger ein Einzelfall, als dies zu Beginn des Jahres noch der Fall gewesen wäre. Dies wirft zudem eine weitere Frage auf: Wie weit kann sich der ETF-Markt über Bitcoin und andere Large-Cap-Anlagen hinaus ausdehnen?
Robinhood liefert einen weiteren Hinweis
Die jüngsten Aktivitäten auf der Robinhood-Blockchain bieten einen weiteren Einblick in die Nachfrage nach Meme-Coins. The Coin Republic berichtete, dass Meme-Coins und Aktienpaare am 1. September auf der Robinhood Chain ein tägliches Handelsvolumen von 217,6 Millionen US-Dollar generierten. Das gesamte Netzwerkvolumen erreichte an diesem Tag 389,5 Millionen US-Dollar.
Die Robinhood Chain wickelte zudem täglich mehr als 5,5 Millionen Transaktionen ab, während das Handelsvolumen an ihrer dezentralen Börse 1,56 Milliarden US-Dollar erreichte.
Diese Zahlen lassen zwar keine direkte Vorhersage über die Nachfrage nach einem PEPE-ETF zu, zeigen jedoch, dass der Handel mit Meme-Coins weiterhin Teil der allgemeinen Aktivitäten auf dem Kryptomarkt ist. Dies ist der Hintergrund für den jüngsten Antrag von Canary.
Derzeit ist der PEPE-ETF noch ein vorgeschlagenes Produkt, das auf die Prüfung durch die Aufsichtsbehörden wartet. Doch die Änderung des Antrags gibt dem Markt einen weiteren Grund, zu beobachten, wie weit sich die wiedergewonnene Risikobereitschaft im Kryptomarkt ausdehnen kann.
Balchunas sieht in der Einreichung ein mögliches Anzeichen dafür, dass das Schlimmste des Krypto-Winters überstanden ist. Die nächste Bewährungsprobe besteht darin, ob diese Nachfrage Produkte stützen kann, die auf so volatilen Vermögenswerten wie PEPE basieren.
