Los mercados de criptomonedas disfrutaron de cierta recuperación últimamente, pero los ETF de Ethereum sólo registraron 1 día de flujos positivos en los últimos 3 días.
Este resultado ha estado difundiendo la narrativa de que la criptodivisa ha estado rindiendo por debajo de lo esperado.
Los ETF de Ethereum sólo registraron entradas por valor de 38,8 millones de dólares el 22 de abril, a pesar de la amplia recuperación del mercado observada esta semana.
Aunque los flujos positivos fueron un alivio bienvenido, al día siguiente salieron de los ETF de Ethereum unos 23,9 millones de dólares de liquidez.
El resultado amplió los flujos negativos observados en las 2 últimas semanas.
Por el contrario, la reciente oleada de entusiasmo alcista en el mercado vio fuertes flujos institucionales hacia Bitcoin.
Para contextualizar, los ETF de Bitcoin tuvieron entradas por valor de más de 2.200 millones de dólares de lunes a miércoles, lo que confirma la sólida demanda institucional.
Mientras tanto, los ETF de Ethereum tuvieron flujos netos por valor de 10,5 millones de dólares durante el mismo periodo de tres días.
Este comportamiento pone de manifiesto la debilidad de la demanda institucional de Ethereum. Un resultado que sin duda podría afectar a la capacidad de recuperación de ETH.
El bajo rendimiento del ETH no es una casualidad
El rendimiento del ETF de Ethereum indica sin duda que la demanda institucional de ETH ha sido débil.
Pero esto no es nuevo para la criptomoneda, cuyo rendimiento ha sido débil, especialmente en comparación con Bitcoin y su principal rival, la altcoin Solana.
Pero, ¿son sólo los inversores institucionales los que no compran o el resto del mercado se encuentra en una situación similar?
La acción del precio de ETH rebotó alrededor de un 32,6% desde su precio más bajo en lo que va de mes (1.383 $) hasta su reciente máximo de esta semana (1.835 $).
La recuperación del precio confirmó que seguía habiendo una demanda significativa en el mercado. Incluso consiguió rebotar en un porcentaje mayor que el Bitcoin, aunque cabe señalar que su rival SOL consiguió casi el doble de ganancias.
A pesar de la recuperación, el descenso de la demanda institucional de ETH podría sin duda socavar o ralentizar la recuperación de ETH incluso a largo plazo. A menos que la demanda institucional se recupere con fuerza.
Sin embargo, este rendimiento del precio no repercute necesariamente en el rendimiento de la red.
La red Ethereum sigue siendo una de las blockchains con mayores niveles de utilidad de red.
Su rendimiento podría ser la razón por la que ETH sigue manteniendo una demanda significativa en el mercado.
Así ha evolucionado recientemente la demanda de ETH
Los flujos bursátiles de ETH aumentaron al principio de la semana, pero duró poco a juzgar por el rápido ritmo al que pivotaron los flujos bursátiles después del 22 de abril.
Los últimos datos revelaron que las entradas de divisas fueron significativamente superiores a las salidas, ya que la recogida de beneficios se extendió al alza.
Los flujos de divisas son sólo una parte del panorama, pero las reservas de divisas ofrecieron bastante más claridad. Esto se debe a que las reservas de cambio de ETH han estado creciendo desde principios de este mes.
Para contextualizar, había aproximadamente 19,88 millones de monedas ETH en circulación, que era el nivel más bajo de reservas en los intercambios.
Desde entonces, esa cifra ha subido a 19,60 millones de monedas ETH en el momento de la observación.
Un vistazo más de cerca a las reservas de cambio de ETH revela que se han estado moviendo en un patrón de cuña. Además, estaba apuntalado por una resistencia descendente y un soporte ascendente.
Ahora que el precio está retrocediendo, las reservas de cambio de ETH podrían volver a probar la resistencia descendente y desencadenar una nueva oleada de demanda.
Esta observación podría dictar significativamente el próximo movimiento del precio del ETH. En cuanto a las perspectivas a largo plazo, algunos datos recientes de CryptoQuant pueden ofrecer más información.
Por ejemplo, los acumuladores a largo plazo que nunca venden (denominados direcciones acumuladoras) habrían adquirido más de 640.000 ETH en las últimas 48 horas.
Esto significa que las direcciones acumuladoras aportaron más de 1.100 millones de dólares de liquidez a la criptomoneda.
Aunque esto puede haber contribuido significativamente a su subida, también reveló que la mayor clase de inversores que compraron recientemente eran titulares a largo plazo.
La gran pregunta ahora es, ¿qué pasará cuando las reservas de cambio de ETH salgan del patrón de cuña y volverán los ETF de Ethereum?
