Ideas clave:
- El precio del BTC se enfrenta al obstáculo de los 105.000 $, a pesar de que las entradas en el ETF alcanzan los 320 millones de $.
- La prima de los futuros desciende a medida que los operadores reducen la exposición apalancada.
- El BTC sigue al S&P 500 en medio del creciente temor a una recesión.
El precio del Bitcoin (BTC) rondó los 103.918 $ el 15 de mayo, tras múltiples intentos fallidos de superar la resistencia de los 105.000 $. La zona de rechazo, probada por primera vez el 10 de mayo, ahora pone en duda la fuerza del impulso alcista que impulsó al BTC por encima de 104.000 $ a principios de esta semana.
A medida que aumentan las entradas en los ETF y los datos macroeconómicos pesan sobre los activos de riesgo, los operadores han empezado a retirarse de las posiciones largas apalancadas, reflejando cautela ante la incertidumbre del mercado.
Aumentan las entradas en el ETF de Bitcoin, pero los toros empañan las esperanzas de subida del precio del Bitcoin
Los inversores institucionales siguieron mostrando interés por el BTC a pesar de los riesgos macroeconómicos más generales. Los fondos cotizados (ETF) estadounidenses de BTC al contado registraron una entrada neta de 319,56 millones de dólares el 14 de mayo, según SoSoValue. Esto supuso un cambio radical respecto a la salida de 96,14 millones de dólares del día anterior.
A pesar de la afluencia de capital, los intereses largos apalancados disminuyeron bruscamente. Los datos de Laevitas mostraron que la prima anualizada de los futuros del BTC a dos meses cayó del 7% al 5%, volviendo a niveles vistos por última vez cuando el precio del Bitcoin cotizaba cerca de 84.500 $ a mediados de abril.
Esa prima, que a menudo se considera un indicador del optimismo del mercado, ronda ahora una zona de neutral a bajista. Esto indica una falta de apuestas alcistas agresivas, aunque persistan los flujos institucionales, lo que podría estar obstaculizando la ruptura del precio del Bitcoin.
El precio del BTC refleja el del S&P 500 mientras persiste el temor a los tipos de interés
La evolución de la cotización del Bitcoin ha reflejado fielmente la del mercado bursátil estadounidense, especialmente la del S&P 500. Los gráficos de TradingView muestran un rebote de los futuros del S&P 500 desde la debilidad inicial del 15 de mayo, que coincide con el rebote a corto plazo del BTC de 101.800 $ a 104.000 $.
La correlación parece estar ligada a las expectativas de los inversores sobre los cambios en la política monetaria. El 14 de mayo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió de que las persistentes “perturbaciones de la oferta” podrían mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo del previsto por los mercados.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron al 4,45% tras alcanzar un máximo del 4,55% el día anterior. Normalmente, la caída de los rendimientos favorece a las acciones y a las criptomonedas, pero la narrativa macroeconómica sigue siendo mixta en este caso.
Los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) también contribuyeron a la incertidumbre. La Oficina de Estadísticas Laborales informó de un descenso mensual del 0,5% en abril, frente a una subida esperada del 0,2%. La inesperada caída sugirió un enfriamiento de la demanda, pero no logró restablecer el apetito por el riesgo.
Los datos de las opciones muestran cautela con el precio del BTC, no pánico
Los datos del mercado de opciones ofrecieron una visión más matizada del sentimiento de los operadores. El sesgo delta del BTC a 60 días, que compara la demanda de opciones de venta (put) y compra (call), bajó al -4%, según Laevitas.
Este nivel sigue siendo neutral, lo que significa que los operadores no se están cubriendo agresivamente contra una caída. De hecho, las opciones cotizaron con descuento, mostrando confianza en el soporte de 100.000 $ del precio del Bitcoin.
Mientras tanto, CoinGlass registró una relación entre posiciones largas y cortas de 0,92 -la más baja en más de un mes-, lo que indica que hay más operadores que apuestan a la baja a corto plazo.
Las tensiones entre Ucrania y Rusia añaden riesgo geopolítico
Los acontecimientos geopolíticos han añadido otra capa de incertidumbre al mercado de criptomonedas en general, por no hablar del precio del Bitcoin. Las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania están programadas en Turquía, pero se espera que tanto el presidente ruso, Vladímir Putin, como el presidente estadounidense, Donald Trump, falten a la cumbre.
Reuters informó de que la delegación estadounidense incluirá al Secretario de Estado Marco Rubio y a los enviados Steve Witkoff y Keith Kellogg. Ucrania aún no ha confirmado su asistencia, lo que crea dudas sobre la eficacia de las negociaciones.
Un avance positivo podría restablecer el apetito por el riesgo en los mercados mundiales, impulsando potencialmente el Bitcoin. Sin embargo, sin una participación al más alto nivel, las esperanzas de una resolución siguen siendo escasas.
La dirección a corto plazo del precio del Bitcoin depende de una mezcla de demanda institucional, indicadores macroeconómicos y claridad geopolítica. Aunque la resistencia de 105.000 $ sigue siendo un techo fuerte, las entradas en el ETF y el precio de las opciones sugieren un soporte subyacente cerca de 100.000 $.
Aun así, la reticencia a desplegar el apalancamiento refleja una cautela más amplia, especialmente con la política de la Reserva Federal y las tensiones comerciales pesando sobre los mercados de riesgo.
