El precio del Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 124.000 $ a principios de esta semana. Pero en pocas horas, cayó bruscamente más de un 4,6%, situándose en torno a los 117.800 $.
La repentina caída confundió a muchos operadores. Después de todo, ¿por qué ha bajado Bitcoin justo después de alcanzar un nuevo máximo?
No se trata sólo de un movimiento regular de los precios. Detrás del retroceso hay varias razones reales, y la mayoría de ellas están relacionadas tanto con las historias rotas del mercado como con los temores inflacionistas.
La historia de la Reserva Estratégica ya tenía precio
Durante semanas, la idea de una Reserva Estratégica de Bitcoin hizo subir al mercado. Muchos creían que el gobierno estadounidense compraría BTC para respaldar esta reserva.
Sin embargo, el 14 de agosto, el Secretario del Tesoro de EEUU confirmó que no se compraría Bitcoin (BTC USD). En su lugar, la reserva sólo utilizaría monedas confiscadas, en su mayoría procedentes de incautaciones legales.
Esta noticia cambió rápidamente el tono. Los operadores que habían comprado a bombo y platillo empezaron a vender. También hubo una entrevista reciente en la que se confirmaba que grandes cantidades de Bitcoin en manos de EEUU ni siquiera son elegibles para la reserva.
La mayor parte está bloqueada en batallas judiciales o destinada a devolverse a las víctimas del hackeo de Bitfinex.
Los 12.500 millones de dólares realmente utilizables son mucho menos de lo que sugerían los titulares. Sólo eso explica parte de la corrección.
La verdadera respuesta a por qué el precio del Bitcoin ha bajado hoy: La inflación
La razón más importante de la caída es el dato de inflación más alto de lo esperado. El Índice de Precios de Producción de julio superó con creces las expectativas del mercado.
El IPP subyacente subió un 0,9% intermensual, mientras que el IPP de Demanda Final interanual se situó en el 3,7%. Es la lectura más alta en más de un año.
Esto sorprendió a todos. Los operadores habían descontado una posible bajada de tipos en septiembre, pero ahora esa esperanza casi se ha desvanecido.
En términos sencillos, el mercado se dio cuenta de que es más probable que la Reserva Federal mantenga los tipos estables o incluso los mantenga altos durante más tiempo.
En cuanto cayeron estos datos de inflación, el dólar se fortaleció, los rendimientos de los bonos subieron y las acciones retrocedieron.
Esto afectó a todos los activos de riesgo. Bitcoin (BTC USD) no fue una excepción. Y esa es la verdadera razón por la que el precio del Bitcoin ha bajado. No se trata sólo de un acontecimiento criptográfico, sino que forma parte de un cambio mayor en todos los mercados financieros.
Las liquidaciones añadieron combustible a la caída del precio del Bitcoin
Durante el retroceso, se eliminaron más de 40 millones de dólares en posiciones largas sólo en Bitcoin.
Al mismo tiempo, se liquidaron unos 18 millones de dólares en posiciones cortas. Las pérdidas en las operaciones largas fueron mayores porque el movimiento a la baja fue rápido e inesperado.
Bitcoin también cubrió un hueco en los futuros CME cerca de los 118.000 $, que muchos operadores habían estado vigilando de cerca.
Otra métrica clave, el Interés Abierto, descendió ligeramente. Esto significa que algunos operadores salieron del mercado después de que el máximo histórico no se mantuviera.
No es una caída enorme, pero suficiente para mostrar que algunas posiciones se cerraron para evitar más riesgo.
Los operadores estaban sobreexpuestos sin nuevos catalizadores
Antes de este otoño, muchos operadores se habían entusiasmado demasiado. No había nuevo combustible en la cadena, ni aprobación de nuevos ETF, ni nuevas entradas de fondos.
La historia de la “reserva estratégica” era vieja, y la inflación pilló a todo el mundo desprevenido. Incluso monedas como ETH, SOL y meme tokens se tiñeron de rojo rápidamente tras la caída del precio del Bitcoin.
Esto demuestra que todo el mercado estaba sobre hielo delgado, a la espera de un desencadenante. Las entradas en bolsa también aumentaron ligeramente, lo que significa que algunas ballenas pueden haber movido BTC para vender o tomar beneficios.
Y cuando esto se combina con un volumen débil y la ausencia de un gran apoyo de compra institucional, la venta tiene sentido.
Ahora que la inflación ha alejado las esperanzas de recorte de tipos, los operadores se muestran más cautos. Si continúa la presión macroeconómica, el Bitcoin podría volver a probar la zona de 114.000 a 115.000 $, donde existe cierto soporte.
Los operadores esperarán ahora a las próximas actas de la Fed y a las posibles revisiones del IPC para ver qué rumbo pueden tomar las cosas.
Por ahora, esta narrativa de “por qué ha bajado el precio del Bitcoin” no se debe sólo a la recogida de beneficios. Se trata de un entusiasmo que se desvanece, una presión inflacionista real y un mercado que se ha vuelto demasiado cómodo.
