En noticias recientes sobre criptomonedas, China está considerando permitir por primera vez las stablecoins respaldadas por yuanes para impulsar la internacionalización de la moneda, según informó Reuters el 20 de agosto.
Fuentes familiarizadas con el asunto dijeron que se espera que el Consejo de Estado revise y posiblemente apruebe una hoja de ruta a finales de este mes para un mayor uso del yuan a escala mundial.
El plan incluye ponerse al día con las iniciativas estadounidenses de stablecoin, a medida que se intensifican las tensiones geopolíticas en las finanzas digitales.
Los altos dirigentes tienen previsto reunirse para una sesión de estudio en la Cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghai, prevista del 31 de agosto al 1 de septiembre en Tianjin.
Se espera que los funcionarios pronuncien discursos que marquen la pauta para el desarrollo del stablecoin y definan los límites de su aplicación en los sectores empresariales.
Este hecho supuso un importante cambio de política con respecto a la prohibición del comercio y la minería de criptomonedas impuesta por el país en 2021.
El empuje de las stablecoin estadounidenses impulsa la respuesta china
El cambio se produjo después de que el Congreso de EEUU aprobara en julio la Ley GENIUS, que estableció el primer marco regulador para las stablecoins vinculadas al dólar.
El presidente Donald Trump respaldó las stablecoins tras su toma de posesión en enero, posicionando a Estados Unidos como la “capital criptográfica del planeta”.
En un informe de Fortune del 31 de julio, el profesor de Stanford Zhiguo He atribuyó el interés chino al “miedo a perderse algo”, ya que las stablecoins respaldadas por dólares dominaban el 99% del mercado mundial.
El crecimiento de la stablecoin estadounidense podría reforzar la hegemonía del dólar en los pagos internacionales y desafiar los esfuerzos de internacionalización de la moneda de China.
El gobernador del Banco Popular de China (PBOC), Pan Gongsheng, señaló el aumento del uso de stablecoin para pagos transfronterizos en el Foro Lujiazui de junio en Shanghai.
Además, el ex vicepresidente del Banco de China, Wang Yongli, advirtió de que “sería un riesgo estratégico si el pago transfronterizo en yuanes no es tan eficiente como las stablecoins en dólares”.
El impulso fue creciendo en los últimos meses a medida que los funcionarios chinos expresaban su creciente preocupación por quedarse rezagados en la innovación de la moneda digital.
El mercado mundial de stablecoin alcanzó casi los 275.000 millones de dólares, y el Standard Chartered Bank prevé un crecimiento hasta los 2 billones de dólares en 2028.
Sin embargo, aproximadamente el 99,8% de la oferta está representada por stablecoins con paridad en dólares, según datos de Artemis. Tether USD(USDT) domina el mercado, con una cuota del 61%.
Hong Kong emerge como centro de aplicación
La Ordenanza Stablecoin de Hong Kong entró en vigor el 1 de agosto, creando el primer marco regulador completo de Asia para las monedas digitales respaldadas por dinero fiduciario.
El marco del territorio lo situaba como campo de pruebas para los tokens respaldados por yuanes. Huang Yiping, asesor del PBOC, sugirió utilizar Hong Kong para el lanzamiento de la stablecoin china, señalando que más del 70% de los pagos extraterritoriales en renminbi se procesan a través del territorio.
Además, el gigante tecnológico chino JD.com habría propuesto modelos de stablecoin en yuanes offshore en las conversaciones con los bancos centrales.
La empresa registró dos marcas de stablecoin en Hong Kong, JCOIN y JOYCOIN, señalando el interés de las empresas en este espacio.
Entre 50 y 60 empresas han manifestado su interés por solicitar licencias de stablecoin en Hong Kong, y sólo se esperan tres o cuatro licencias en la fase inicial.
El medio de comunicación estatal Securities Times instó a un rápido desarrollo de las stablecoins en yuanes, escribiendo que “el desarrollo de las stablecoins vinculadas al renminbi debería producirse más pronto que tarde”.
Los reguladores de Shanghai celebraron reuniones en julio para debatir las respuestas estratégicas del stablecoin.
Retos técnicos y normativos
La cuenta de capital cerrada de China impidió la autorización de stablecoins en yuanes onshore debido a la preocupación por la fuga de capitales.
Los funcionarios podrían aprobar fichas vinculadas al renminbi extraterritorial negociado en mercados internacionales como Hong Kong.
La cuota mundial de pagos en yuanes cayó al 2,89% en mayo, su nivel más bajo en dos años, según datos de SWIFT.
El dólar estadounidense mantuvo una cuota de mercado del 48,46%, a pesar de los esfuerzos chinos por promover la internacionalización de la moneda mediante sistemas como el Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos.
China ya ha desarrollado una infraestructura técnica para las transacciones basadas en yuanes a través de su yuan digital y la red CIPS.
Shanghái estableció un centro internacional de operaciones para el yuan digital como parte de los esfuerzos más amplios de promoción de la moneda.
Es probable que el banco central trate las stablecoins privadas como proyectos piloto, mientras confía en los sistemas oficiales para una aplicación más amplia.
Las plataformas chinas de comercio electrónico y los proveedores de pagos podrían adoptar stablecoins en yuanes para promover su uso global.
La iniciativa de la stablecoin en yuanes representa la respuesta de China al liderazgo estadounidense en divisas digitales, manteniendo al mismo tiempo el control regulador.
La aplicación a través de Hong Kong permitiría una experimentación controlada sin comprometer la estabilidad financiera continental ni los controles de capital.
