Ideas clave:
- Noticias del Bitcoin: Los ETPs poseen 1,47 millones de BTC, el 7% de la oferta.
- BlackRock y Fidelity dominan con 950.000 BTC.
- Agosto: salidas de 301 M$ de BTC, 3,95 B$ en ETH.
- Las ballenas giran hacia el Ether mientras 92 ETF de criptomonedas esperan la aprobación de la SEC.
La reciente subida del Bitcoin a nuevos máximos se ha visto impulsada por la fuerte demanda institucional. De hecho, el análisis de las tenencias de fondos realizado por HODL15Capital muestra que los productos criptográficos cotizados en bolsa (ETPs) poseen ahora alrededor de 1,47 millones de BTC, aproximadamente el 7% de los 21 millones de monedas de Bitcoin.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. dominan esas tenencias, ya que los 11 fondos estadounidenses poseían unos 1,29 millones de BTC a 31 de agosto.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock es, con diferencia, el mayor tenedor individual, con 746.810 BTC en sus libros, y el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity ocupa un distante segundo lugar (algo menos de 199.500 BTC).
En total, los ETP globales de Bitcoin han sumado unos 170.000 BTC (unos 18.700 millones de dólares) desde finales de 2024.
Noticias Bitcoin: La ralentización de los flujos de fondos apunta a un enfriamiento de la demanda de Bitcoin
A pesar de los niveles récord de Bitcoin en los ETP y de las recientes noticias sobre criptomonedas, los flujos de fondos recientes sugieren que la demanda institucional puede estar en pausa.
Según los datos de CoinShares, en agosto se produjo una salida neta de unos 301 millones de dólares de los ETP sobre Bitcoin.
En cambio, durante el mismo mes, los fondos basados en Ethereum disfrutaron de 3.950 millones de dólares en entradas.
En otras palabras, los fondos de Bitcoin perdieron dinero, mientras que los de Ethereum atrajeron un importante capital nuevo.
Semanalmente, CoinShares informó de que los ETP sobre Bitcoin ganaron en conjunto 748 millones de dólares en la semana más reciente, mientras que los ETP sobre Ethereum obtuvieron unos 1.400 millones de dólares, lo que subraya un cambio en el apetito de los inversores.
Durante el verano, la cuota de Bitcoin en los flujos totales de fondos de criptomonedas ha sido pequeña: CoinShares señala que las entradas en los ETP de Ethereum en lo que va de año ascendieron a 2.500 millones de dólares, frente a las salidas netas de unos 1.000 millones de dólares de los productos de Bitcoin.
Mientras tanto, la actividad de negociación en los ETP de criptomonedas ha sido elevada. CoinShares informó de que los volúmenes de negociación de cripto ETP alcanzaron aproximadamente los 38.000 millones de dólares en una semana, alrededor de un 50% por encima de la media anual.
Sin embargo, aunque los volúmenes aumentaron (probablemente por la volatilidad de agosto relacionada con la Fed), los inversores sacaron dinero de los fondos de Bitcoin.
Por ejemplo, a finales de agosto, los ETP sobre Bitcoin registraron sus mayores salidas desde la primavera, ya que algunos operadores tomaron beneficios o se reequilibraron hacia otras criptoapuestas.
Proyecto normativo y perspectivas institucionales
El panorama institucional de las criptomonedas sigue activo, incluso cuando los flujos de fondos de Bitcoin se enfrían según las últimas noticias sobre bitcoin.
La evolución mundial subraya la continua demanda: por ejemplo, BlackRock anunció en marzo quelanzaba el primer ETP de Bitcoin en Europa (que cotiza en Ámsterdam, Fráncfort y París), después de haber recaudado ya más de 50.000 millones de dólares en ETP de bitcoin en Estados Unidos.
Estos movimientos sugieren que las empresas están ansiosas por satisfacer la demanda de los inversores de exponerse a las criptomonedas en todo el mundo.
De vuelta en EE.UU., la Comisión del Mercado de Valores está sopesando casi 100 solicitudes de ETF relacionados con las criptomonedas.
Muchas de ellas seguirían a grandes criptomonedas como Solana y XRP; se espera que se tomen decisiones en los próximos meses.
Desde la perspectiva del mercado, el hecho de que el 7% de todo el Bitcoin esté ahora en ETPs pone de manifiesto la fuerte demanda institucional.
A los precios actuales, esto representa más de 100.000 millones de dólares de Bitcoin en manos de fondos gestionados. Sin embargo, el reciente reflujo de las entradas netas plantea interrogantes sobre la próxima fase de crecimiento.
Se desarrollan las macrotendencias
Los inversores institucionales parecen cautelosos mientras se desarrollan las tendencias macroeconómicas: La política de la Reserva Federal, los datos de inflación y los mercados de riesgo más amplios están pesando sobre el sentimiento, como demuestran las salidas de fondos tras los informes de empleo e inflación de agosto.
Los analistas señalan que el Bitcoin tiende a debilitarse estacionalmente en septiembre, lo que puede atemperar aún más la demanda a corto plazo.
Para los operadores e inversores en criptomonedas, las conclusiones son contradictorias. Por un lado, la adopción de ETFs de Bitcoin sigue siendo histórica: los fondos poseen actualmente 1 de cada 15 bitcoins minados.
Por otra parte, el ritmo de esa adopción se está ralentizando a medida que el capital se desplaza hacia Ethereum y otros tokens.
La atención del mercado se centrará ahora en qué bando gana el tira y afloja: la continuación del fervor “cripto” institucional o una pausa temporal hasta que lleguen nuevos catalizadores (como las aprobaciones de la SEC o la relajación de las condiciones macroeconómicas).
En cualquier caso, el seguimiento basado en datos de las participaciones, flujos y movimientos en cadena de los ETP será fundamental para comprender el próximo movimiento del Bitcoin y del mercado de criptomonedas en general.
