La salvaje caída del precio del Bitcoin (BTC USD) está sacudiendo a los fieles de las criptomonedas esta semana, con la volatilidad del mercado disparándose en todos los cilindros.
¿Qué hay detrás de la carnicería? Según el investigador y operador de Bitcoin Ash Crypto, cuatro factores interconectados están martilleando el precio del BTC.
Desde el vencimiento de las opciones y el drama político estadounidense hasta las sorpresas económicas y las liquidaciones de apalancamiento, los nervios de los inversores están a flor de piel.
Vencimiento de opciones: Volatilidad desatada del precio del Bitcoin (BTC USD)
Seamos sinceros, el vencimiento de las opciones de esta semana ha parecido una montaña rusa para cualquiera que siga la cotización de Ethereum o Bitcoin (BTC USD).
Están a punto de vencer contratos de opciones por valor de 22.000 millones de dólares, la mayoría en Deribit. Siempre parece que es aquí donde se produce la mayor acción.
Los operadores ya conocen el procedimiento: cuando llega el día de vencimiento y los precios al contado se tambalean cerca de un soporte importante, todo el mundo contiene la respiración.
Es entonces cuando las cosas pueden oscilar salvajemente en cualquier dirección, y se producen esos movimientos frenéticos cuando la gente se apresura a cerrar, cubrir o doblar sus apuestas.
Si te alejas un poco, te das cuenta de lo importantes que son estos acontecimientos.
En cuestión de horas, el precio del BTC cayó por debajo de los 110.000 $, una pérdida de más del 5%, marcando un nuevo mínimo de seis semanas.
Ese tipo de caída basta para asustar incluso a los profesionales experimentados. El efecto dominó se extiende más allá de lo que cabría esperar, con miles de millones en opciones deshaciéndose e incluso las altcoins sintiendo el calor.
Como comentó Kyle Chasse, pionero del Bitcoin y de la tecnología disruptiva:
“Un vencimiento de opciones de 22.000 millones de dólares añadió más presión vendedora a una configuración ya débil. Combínalo con la estacionalidad habitual de septiembre, históricamente el peor mes de Bitcoin, y el escenario estaba preparado para una fuerte descarga”.
Temores de cierre del gobierno de EE.UU.
Aunque las criptomonedas no son nuevas en el drama político, el telón de fondo de esta semana es especialmente inquietante: Las probabilidades de un cierre del gobierno estadounidense para el 1 de octubre se han disparado al 63%, e incluso al 77% para finales de 2025, según los mercados de apuestas Polymarket y los rastreadores del sector.
Históricamente, los cierres provocan correcciones del mercado, ya que los operadores se apresuran a buscar activos de riesgo, lo que aumenta la preocupación por la liquidez y ejerce presión sobre el apalancamiento.
Esta vez, los temores al cierre están provocando un decidido aversión al riesgo: Los inversores están huyendo hacia las monedas estables y los activos defensivos, y los ETF de Bitcoin están experimentando salidas a medida que aumenta la incertidumbre macroeconómica.
Históricamente, las criptomonedas reaccionan bruscamente a la parálisis política de EE.UU., y el precio del BTC se desploma.
Fuertes datos económicos en EE.UU.
A primera vista, las buenas noticias para la economía estadounidense son positivas. Pero a corto plazo, suelen suponer un problema para los activos de riesgo.
El PIB del segundo trimestre se revisó al alza hasta el 3,8%, superando el 3,3% previsto y marcando el mayor crecimiento en años.
Además, el dólar estadounidense se fortaleció, lo que suele tener un efecto negativo en el precio del BTC.
Aunque los buenos resultados económicos apoyan la tendencia alcista a largo plazo, también reducen las probabilidades de que se recorten los tipos de interés y mantienen estrictas las condiciones financieras, una realidad que no sienta bien a los criptooperadores muy apalancados.
Los inversores que esperaban una política monetaria más laxa se enfrentan, en cambio, a un discurso de línea dura, lo que reduce el apetito por el riesgo e impulsa las ventas masivas de criptomonedas de esta semana.
El apalancamiento excesivo y las liquidaciones martillearon el precio del BTC
Seamos realistas. Si hay algo que realmente aumenta el dramatismo en las criptomonedas, es el uso del apalancamiento.
Montones de operadores apuestan a lo grande con dinero prestado, con la esperanza de sobrealimentar esas ganancias. Pero, como demostró la semana pasada, el apalancamiento puede volverse en contra.
No hay más que ver lo que ha ocurrido: plataformas como Binance están permitiendo a la gente apalancarse hasta 200x, a veces incluso 500x, y cada vez son más los operadores que utilizan esas herramientas más arriesgadas.
¿El resultado? 105 millones de dólares en liquidaciones en una sola hora, y si lo sumamos todo, más de 1.700 millones de dólares en posiciones apalancadas se esfumaron mientras Bitcoin y Ethereum se desplomaban entre un 3% y un 9%.
El efecto cascada de 1.650 millones de dólares en liquidaciones largas realmente frenó cualquier intento de rebote y reforzó lo rápido que pueden deshacerse las cosas.
El índice de miedo y codicia vuelve a oscilar hacia el miedo
Ninguna liquidación de criptomonedas estaría completa sin un indicador de sentimiento en rojo. El Índice de Miedo y Codicia de Bitcoin cayó a 28 el 26 de septiembre, sólidamente en territorio de “Miedo”, exponiendo el repentino giro del mercado desde el optimismo alcista a la cautela de aversión al riesgo.
Esta oscilación está respaldada por cifras concretas: Más de 1.600 millones de dólares en liquidaciones y 360 millones de dólares en salidas de ETF han afectado al espacio criptográfico esta misma semana, obligando a los operadores a replantearse el riesgo. Mientras los inversores esperan el último informe sobre la inflación, el próximo titular macroeconómico podría hacer subir o bajar el precio del BTC.
