Una racha de salidas institucionales del mercado de ETF de criptomonedas esta semana, incluyendo Bitcoin, Ethereum, Dogecoin y XRP ETF ha empujado el sentimiento del mercado Web3 a la zona de “miedo”.
Existe un consenso cada vez mayor entre los observadores del mercado en que la reciente caída del mercado es más un reajuste de posicionamiento que una ruptura estructural.
Los criptoinversores esperan con impaciencia el repunte del Bitcoin (BTC), que cotiza en torno a los 109.000 $ en el momento de escribir estas líneas.
Mientras tanto, Ethereum (ETH) ha perdido alrededor de un 10% durante la semana pasada, cotizando actualmente en torno a los 4.000 $.
Para poner las cosas en perspectiva, los ETF estadounidenses de BTC y ETH al contado han registrado salidas masivas semanales, con miles de millones eliminados del cripto mercado en medio de fuertes liquidaciones.
Al mismo tiempo, los ETF de XRP y Dogecoin, que acaban de cotizar en bolsa, siguieron llamando la atención tras sus debuts récord en septiembre.
A continuación, desglosamos lo que importó en la semana y cómo podrían afectar los últimos fondos a la demanda en el 4T. ¿Se trata de una pausa antes del siguiente tramo, o del inicio de una rotación más amplia?
El ETF estadounidense de Bitcoin y Ethereum al contado registra salidas por valor de casi 1.700 millones de dólares
Tanto Bitcoin como Ethereum ETF bajaron durante la semana, con IBIT de BlockRock cayendo un 3,4% y ETHA un 4,21%.
Aunque se produjo una breve recuperación, en la segunda mitad de la semana se observó una importante presión a la baja en ambos.
Los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron una salida neta de unos 902 millones de dólares la semana pasada. Sólo el viernes, los inversores retiraron 418,25 millones de dólares, la cifra más alta en un solo día desde la caída de agosto.
Mientras tanto, los fondos estadounidenses de ETH al contado registraron sus mayores salidas semanales desde su lanzamiento. Para contextualizar, la semana pasada registraron un flujo negativo de casi 795,6 millones de dólares, incluidos cinco días consecutivos de reembolsos.
ETH sufrió un retroceso temporal hacia los 3.800 $ el 25 de septiembre, lo que ilustra la rapidez con la que la demanda del ETF puede afectar a su precio.
Si el riesgo macro disminuye y los precios se estabilizan por encima de los niveles de soporte clave, podríamos ver pronto un resurgimiento de los flujos de ETF.
¿Ganará impulso el mercado de ETF de criptomonedas altcoin con el lanzamiento de XRP y DOGE?
Tras la adopción este mes por parte de la SEC de las normas generales de cotización para los ETP de criptomonedas, se han acelerado las nuevas presentaciones y cotizaciones en todos los ámbitos.
Ese contexto ayuda a explicar los debuts en EE.UU. de los ETF de criptomonedas de REX-Osprey, a saber, el ETF de XRP (ticker: XRPR) y el ETF de Dogecoin (ticker: DOGE) a mediados de septiembre.
La respuesta inicial de los inversores ha sido notable. El XRPR registró un volumen de negociación de 37,7 millones de dólares el primer día, la mayor cifra en un solo día para cualquier ETF estadounidense lanzado en 2025.
DOJE también sorprendió a los inversores con unos 17 millones de dólares el primer día, lo que lo sitúa entre los ETF que más han debutado este año. Estas cifras muestran la creciente demanda de exposición regulada a activos distintos del BTC/ETH a través de cuentas de corretaje tradicionales.
Conviene tener en cuenta que el volumen de los ETF no es lo mismo que los flujos de entrada. Un volumen de negocio elevado muestra compromiso, mientras que los reembolsos netos muestran que el dinero entra o sale.
Tanto el XRP como el ETF de Dogecoin están aún en sus inicios y no han mostrado una volatilidad significativa en la semana anterior.
De cara al futuro, la vía simplificada de la SEC sugiere que podrían llegar más ETF de altcoin en el cuarto trimestre, y los observadores del sector especulan sobre ETP adicionales de XRP y DOGE.
Al igual que los fondos BTC/ETH, los flujos pueden cambiar rápidamente en respuesta a los acontecimientos macroeconómicos y al sentimiento de riesgo de los inversores.
