El oro acaba de frenar su rally récord al sufrir su precio su peor caída en un día en más de una década.
El oro al contado se desplomó hasta un 6,3%, tocando brevemente los 4.080 $ la onza, mientras que la plata cayó casi un 9%.
La caída de los precios supuso el descenso más acusado para ambos metales desde que comenzaron sus rachas plurianuales el año pasado.
La venta comenzó a última hora del lunes y se aceleró a lo largo del martes. El rápido descenso del precio del oro se vio impulsado por la recogida de beneficios, un estallido de optimismo comercial entre EE.UU. y China, y un dólar más fuerte, según informes de Reuters y Bloomberg.
La magnitud del retroceso cogió por sorpresa incluso a los operadores más experimentados, tras la meteórica subida del oro hasta un máximo histórico de 4.381 $ a principios de semana.
Bart Melek, jefe de estrategia de materias primas de TD Securities, calificó el movimiento de “corrección técnica clásica”.
Dijo a Bloomberg que los comerciantes de metales preciosos están obteniendo ganancias tras un fuerte repunte. Las recientes subidas no eran sostenibles a largo plazo.
Los analistas de Standard Chartered se hicieron eco de esta opinión, describiéndola como una saludable rotación de las saturadas operaciones de refugio.
Precio del Oro: Un rally demasiado caliente
El oro ha subido más de un 55% en lo que va de año, superando a la renta variable y a la renta fija, ya que los inversores se han apilado para protegerse contra la inflación, la agitación geopolítica y la expansión de los balances de los bancos centrales.
El repunte, impulsado en parte por las compras físicas masivas del Banco Popular de China y el Banco de la Reserva de la India, atrajo a nuevos participantes de mesas de negociación minoristas y algorítmicas por igual.
A mediados de octubre, sin embargo, el impulso empezó a parecer estirado. “Un brusco salto de la volatilidad en los máximos de la semana pasada fue una señal de cautela”.
Reuters citó al operador de metales Tai Wong. “Eso fue suficiente para fomentar al menos la recogida de beneficios a corto plazo”.
Mientras tanto, las declaraciones conciliadoras del presidente Donald Trump hacia China contribuyeron a elevar el apetito por el riesgo a escala mundial.
Los inversores huyeron de activos seguros como el oro a cambio de acciones y divisas de mayor rendimiento. El índice del dólar estadounidense subió un 0,4%, erosionando aún más el atractivo del lingote para los compradores no estadounidenses.
El Bitcoin y las criptomonedas se mantuvieron relativamente tranquilos
Lo curioso de esta inversión del oro es lo diferente que se comportaron los criptoactivos durante la misma ventana.
Tanto Bitcoin como Ethereum registraron leves entradas, ya que los operadores abandonaron sus posiciones sobreextendidas en metales y se pasaron a los activos digitales. El precio del BTC pasó de 108.000 $ a 113.000 $ el 21 de octubre de 2025.
Mientras el oro retrocedía, la relativa calma del Bitcoin reforzaba su imagen de cobertura macroeconómica emergente.
Muchos Bitcoiners disfrutaron con el repentino retroceso del oro, acostumbrados a falsas rupturas y al desmoronamiento de las narrativas de refugio seguro.
También señalaron que una caída del 6% es normal en el territorio Bitcoin. Con ironía, el analista de la cadena Checkmate bromeó:
“El oro y la plata destruyeron colectivamente billones de dólares de valor de mercado en manos de todos esos pobres inversores minoristas que hacían cola para comprarlo recientemente. No sé cómo pueden mirarse al espejo esos sinvergüenzas buscadores de metales después de desplumar a esta gente con sus ahorros duramente ganados”.
El desánimo de Diwali se suma al deslizamiento
Al drama se sumó el momento elegido. La festividad de Diwali en India, el mayor comprador mundial de oro físico, redujo la liquidez asiática.
Ello silenció la demanda de joyas y monedas y repercutió en el precio del oro. El Economic Times de la India informó de que el mercado nacional del oro estuvo cerrado durante la liquidación.
Se espera que abra a la baja tras la fuerte caída internacional una vez que se reanuden las operaciones a finales de esta semana.
No es 2013 otra vez
Esta caída del precio del oro es un reflejo del “flash crash” de abril de 2013, cuando el oro se desplomó un 9% en una sola sesión.
Pero según la mayoría de las opiniones, no es el comienzo de otro mercado bajista prolongado. De hecho, el metal precioso sigue subiendo más del 50% en lo que va de año.
Los analistas de Kitco subrayaron que, estructuralmente, la tendencia alcista a largo plazo del oro sigue intacta. Los bancos centrales siguen siendo compradores netos, y las crecientes expectativas de nuevos recortes de tipos de la Reserva Federal para finales de año siguen apuntalando la demanda, incluso tras el lavado de cara de esta semana.
Para poner la caída del día en perspectiva, el movimiento del martes borró aproximadamente tres semanas de ganancias. Aun así, el oro sigue cómodamente por encima de su base de agosto, cerca de 3.500 $ la onza.
Los estrategas de mercado de Bloomberg calificaron el retroceso de “largamente esperado”. Pero señalaron que el oro sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento de este año.
Panorama general
A pesar del pánico, el telón de fondo que ha impulsado este rally histórico sigue vigente. Persisten la inflación, la deuda mundial y la menguante confianza en las monedas fiduciarias.
Con un endeudamiento mundial total que supera los 315 billones de dólares, los bancos centrales siguen atrapados entre el endurecimiento para defender sus monedas y la relajación para evitar la recesión.
El papel del oro como cobertura en ese contexto apenas se ve mermado. Aun así, los operadores advierten de que la volatilidad del precio del oro seguirá siendo elevada.
Como señaló The Economic Times, mientras que los compradores locales de la India pueden aprovechar la bajada de precios tras Diwali, es probable que los fondos mundiales se mantengan cautos hasta que los nuevos datos económicos aclaren las expectativas de inflación y tipos.
En resumen, no ha sido un colapso debido a un cambio fundamental, sino la comprobación de la realidad de un mercado sobrecalentado.
