Золото только что затормозило свое рекордное ралли, поскольку его цена пережила самое сильное однодневное падение за более чем десять лет.
Спотовое золото упало на целых 6,3%, ненадолго коснувшись отметки $4 080 за унцию, а серебро упало почти на 9%.
Падение цен стало самым резким для обоих металлов с момента начала их многолетнего роста в прошлом году.
Обвал начался в конце понедельника и ускорился во вторник. Стремительное падение цены на золото было вызвано фиксацией прибыли, всплеском оптимизма в отношении торговли между США и Китаем и укреплением доллара, согласно отчетам Reuters и Bloomberg.
Масштаб разворота застал врасплох даже опытных трейдеров после метеоритного взлета золота до рекордной отметки в $4 381 в начале недели.
Барт Мелек, глава отдела товарных стратегий в TD Securities, назвал это движение “классической технической коррекцией”.
Он сказал Bloomberg, что дилеры по драгоценным металлам получают прибыль после сильного ралли. Недавние подъемы не были устойчивыми в долгосрочной перспективе.
Аналитики Standard Chartered поддержали эти настроения, назвав их здоровой ротацией из переполненного безопасного рынка.
Цена на золото: Ралли слишком горячо, чтобы с ним справиться
За прошедший год золото выросло более чем на 55%, опередив акции и облигации, так как инвесторы вкладывают деньги, чтобы застраховаться от инфляции, геополитических потрясений и расширения баланса центральных банков.
Ралли, отчасти вызванное массовыми покупками физических активов Народным банком Китая и Резервным банком Индии, привлекло новых участников как из розничных, так и из алгоритмических торговых отделов.
Однако к середине октября импульс стал выглядеть растянутым. “Резкий скачок волатильности на максимумах прошлой недели стал сигналом к осторожности”.
Агентство Reuters процитировало трейдера по металлам Тая Вонга, который сказал. “Этого было достаточно, чтобы стимулировать, по крайней мере, краткосрочную фиксацию прибыли”.
Между тем, примирительные высказывания президента Дональда Трампа в адрес Китая помогли повысить аппетит к риску во всем мире.
Инвесторы бежали от безопасных активов, таких как золото, в обмен на акции и более высокодоходные валюты. Индекс доллара США вырос на 0,4%, что еще больше снизило привлекательность слитков для неамериканских покупателей.
Биткойн и криптовалюты оставались относительно спокойными
Что любопытно в этом развороте золота, так это то, насколько по-разному вели себя криптоактивы во время того же самого окна.
Биткойн и Ethereum наблюдали слабый приток средств, поскольку трейдеры перекладывали свои позиции в цифровых активах из перенасыщенных металлов. Цена BTC выросла с $108 000 до $113 000 21 октября 2025 года.
Когда золото пошло на спад, относительное спокойствие Биткойна укрепило его имидж как развивающегося макрохеджа.
Многие биткойнеры обрадовались внезапному откату золота, привыкнув к ложным прорывам и рушащимся нарративам “безопасного жилья”.
Они также отметили, что просадка в 6% – обычное дело на территории Биткойна. Аналитик Checkmate, работающий на цепочке, пошутил с иронией:
“Золото и серебро в совокупности уничтожили триллионы долларов рыночной стоимости всех тех бедных розничных инвесторов, которые выстроились в очередь, чтобы купить их в последнее время. Я не знаю, как эти мошенники-металлисты могут смотреть на себя в зеркало после того, как лишили этих людей их с трудом заработанных сбережений”.
Дивали добавляет хлопот
Драматизма добавило время. Праздник Дивали в Индии, крупнейшем в мире покупателе физического золота, привел к снижению ликвидности в Азии.
Это снизило спрос на ювелирные изделия и монеты и повлияло на цену золота. Издание Economic Times of India сообщило, что внутренний рынок золота был закрыт во время распродажи.
Ожидается, что после возобновления торгов в конце этой недели он откроется ниже вслед за резким падением на международном рынке.
Не 2013 год заново
Это падение цены на золото является зеркальным отражением “флеш-краха” апреля 2013 года, когда золото рухнуло на 9% за одну сессию.
Но, по мнению большинства, это не начало очередного затяжного медвежьего рынка. Действительно, драгоценный металл по-прежнему растет более чем на 50% в годовом исчислении.
Аналитики Kitco подчеркнули, что структурно долгосрочный восходящий тренд золота остается неизменным. Центральные банки по-прежнему являются нетто-покупателями, а растущие ожидания дальнейшего снижения ставок Федеральной резервной системы к концу года продолжают поддерживать спрос, даже после того, как на этой неделе все было вымыто.
Если рассматривать падение в перспективе, то вторничное движение уничтожило примерно три недели роста. Тем не менее, золото остается выше августовской базы в районе $3 500 за унцию.
Рыночные стратеги Bloomberg назвали этот откат “давно назревшим”. Но они отметили, что золото все еще остается одним из лучших активов этого года.
Большая картина
Несмотря на панику, предпосылки этого исторического ралли остаются в силе. Инфляция, глобальный долг и ослабление доверия к фиатным валютам сохраняются.
При общем объеме мировых займов, превышающем 315 триллионов долларов, центральные банки остаются в ловушке между ужесточением мер по защите своих валют и смягчением мер, чтобы избежать рецессии.
В этом контексте роль золота как средства хеджирования вряд ли уменьшится. Тем не менее, трейдеры предупреждают, что волатильность цен на золото будет оставаться высокой.
Как отмечает The Economic Times, в то время как местные покупатели в Индии могут воспользоваться преимуществами снижения цен после Дивали, глобальные фонды, скорее всего, будут сохранять осторожность до тех пор, пока свежие экономические данные не прояснят инфляцию и ожидания по ставкам.
Короче говоря, это не был крах, вызванный фундаментальными изменениями; это была проверка реальности для перегретого рынка.
