Ideas clave
- Corea del Sur está introduciendo normas sobre las stablecoin con mayor rapidez, lo que está provocando debates en el mercado de las criptomonedas.
- El mercado de criptomonedas suele recompensar a los países que establecen normas claras antes que otros.
- El planteamiento de Corea del Sur podría influir en la elección de los próximos proyectos de stablecoin.
Parece que el mercado de criptomonedas necesita normas claras sobre las stablecoin. Mientras EE.UU. se estanca, Corea del Sur avanza con un marco legal completo. Este cambio podría determinar hacia dónde se dirigen los proyectos y el capital de las stablecoin.
Pero este cambio es mucho más que un simple marco.
Corea del Sur amplía paso a paso sus normas sobre el mercado de criptomonedas
En 2024, Corea del Sur puso en marcha la Ley de Protección de los Usuarios de Activos Virtuales. Esa ley se centraba en los intercambios, la custodia y las garantías básicas para los usuarios. No intentaba controlar las stablecoins.
Ahora los legisladores están dando el siguiente paso. Se espera que la Ley Básica de Activos Digitales se presente antes del Año Nuevo Lunar.
Este proyecto de ley pone en el mismo marco a los emisores de stablecoins y a los riesgos a nivel de sistema. El momento oportuno es la clave aquí.
Las stablecoins gestionan grandes flujos de pagos, pero muchos países siguen tratándolas como algo secundario. Corea del Sur está optando por abordar directamente ese vacío.
Las monedas estables y la respuesta rápida son el objetivo principal
Según la ley propuesta, los emisores de stablecoin necesitarían al menos 5.000 millones de KRW, unos 3,5 millones de dólares, de capital desembolsado. Esto va dirigido a los emisores débiles del mercado de criptomonedas, no a los usuarios cotidianos ni a los comerciantes.
El diseño refleja daños anteriores. El colapso de Terra comenzó en Corea del Sur y se extendió por todo el mundo. Los legisladores están intentando detener ese tipo de fallo sin limitar la actividad criptográfica normal.
El proyecto de ley también crea un Comité de Activos Virtuales. Este grupo incluiría a la Comisión de Servicios Financieros, el Banco de Corea y el Ministerio de Hacienda. Su función es sencilla. Cuando algo se rompe, los organismos responden juntos en lugar de por separado.
Muchos mercados siguen lidiando con hacks o fallos después de que se extiendan las pérdidas. Corea del Sur está intentando acortar esa ventana. Sin embargo, el marco ha recibido reacciones positivas de la comunidad de criptomercados.
Mercado de criptomonedas: Cómo se compara Corea del Sur con otros mercados importantes
En comparación con otras grandes regiones del mercado de criptomonedas, Corea del Sur avanza más rápido en la ejecución.
EE.UU. sigue dependiendo de una mezcla de normas estatales y propuestas federales. La supervisión de Stablecoin sigue dividida entre agencias. El Reino Unido sigue en fase de consulta. India grava fuertemente la actividad criptográfica, pero no ofrece un marco claro.
Corea del Sur está ahora más cerca de las normas MiCA de la UE y de las leyes de pago de Japón. La diferencia es la velocidad. Corea del Sur está fijando las normas sobre stablecoin mientras otros todavía están debatiendo la estructura. Pero eso no es todo.
El enfoque de Corea del Sur también difiere en lo centrado que está. Las normas MiCA de la UE abarcan una amplia gama de actividades criptográficas, pero avanzan lentamente y aplican la misma estructura a mercados muy diferentes.
Japón exige a los emisores de stablecoins que colaboren estrechamente con los bancos. Eso limita el riesgo, pero también la experimentación.
Singapur permite la actividad del mercado de criptomonedas, pero las aprobaciones son selectivas y lentas. Corea del Sur se sitúa en el medio. Permite los mercados minoristas activos, pero añade restricciones claras donde los fracasos del pasado causaron daños reales.
Corea del Sur tiene entre 6 y 7 millones de criptousuarios activos. La participación minorista es alta, y los volúmenes de negociación pueden rivalizar con los de la renta variable durante los periodos de mayor actividad.
Unas normas claras reducen las brechas repentinas en los precios, como la prima del kimchi. También facilitan que las instituciones justifiquen su participación. Para el criptomercado, éste debe ser un cambio global clave. Cuando las jurisdicciones, a diferencia de EEUU, ofrecen vías claras, los constructores y emisores suelen llegar antes de que reaccionen los precios.
