Ключевые выводы:
- Компания Gemini подает заявку на IPO на Nasdaq, желая получить $317 млн при оценке в $2,22 млрд.
- Подача заявки последовала за IPO компании Circle на фоне ралли на криптовалютном рынке объемом $3,8 Т.
- Повышение институционального спроса и регулирование в США способствуют росту импульса
На этом фоне криптовалютная биржа Gemini, принадлежащая близнецам Уинклвосс, подала заявку на первичное размещение акций (IPO) на Nasdaq.
В заявке (форма S-1) указано, что базирующаяся в Нью-Йорке компания планирует продать 16,67 миллионов акций класса А по цене от $17 до $19 за штуку, что позволит выручить до $317 миллионов по высокой цене.
Это оценивает компанию примерно в 2,22 миллиарда долларов. В случае одобрения акции Gemini будут котироваться на Nasdaq Global Select Market под тикером “GEMI”.
Goldman Sachs и Citigroup выступают в качестве ведущих андеррайтеров, к ним присоединились Morgan Stanley и другие.
Компания Gemini сообщила о 142,2 млн. долларов дохода в 2024 году (по сравнению с 98,1 млн. долларов в 2023 году)[8], что отражает рост торговой активности во время прошлогоднего ралли цен на криптовалюты.
Хотя Gemini намного меньше Coinbase, она позиционирует себя как регулируемая криптовалютная биржа США.
Подача заявки на IPO Gemini
В заявлении о проведении IPO отмечается, что по американскому законодательству Gemini является “компанией развивающегося роста”, что позволяет снизить требования к раскрытию информации. В своем S-1 компания Gemini предупреждает, что размещение зависит от рыночных условий и может проходить не так, как запланировано.
Шаг Gemini следует за недавней волной листингов, связанных с криптовалютами. В июне 2025 года эмитент стейблкоинов Circle (компания, стоящая за токеном USDC) провела на Нью-Йоркской фондовой бирже IPO .
Компания Circle привлекла $1,05 миллиарда, продав 34 миллиона акций по $31 за штуку[10]. Акции компании открылись по цене $69 (что подразумевает оценку в ~$18 млрд.) и закрылись на отметке $83,23 в дебютный момент – это на 168% выше цены IPO.
Успех компании Circle, который один из руководителей Нью-Йоркской фондовой биржи охарактеризовал как “взрывную сделку”, рассматривается как “бычий” знак для криптовалютных листингов.
Отраслевые аналитики говорят, что резкий рост Circle, наряду с выходом Bullish (криптобиржа Block.one) на биржу ранее в 2025 году, “разогрел аппетит инвесторов” к новым IPO криптовалют.
После успешных IPO компаний Circle и Bullish, наряду с сильным общим рынком и ростом цен на криптовалюты, кажется, что для компаний, связанных с криптовалютами, наступил подходящий момент для выхода на биржу.
Gemini станет третьей публично торгуемой криптовалютной биржей в США (после Coinbase и Bullish), если ее листинг состоится.
Регуляторные ветры и институциональный спрос
Всплеск листингов криптовалют происходит на фоне все более благоприятного регулирования. Власти США сигнализируют о более дружественной к криптовалютам позиции при нынешней администрации.
В июле 2025 года SEC выпустила руководство по криптовалютным ETF, заложив основу для новых биржевых продуктов на монеты от Solana и XRP до Биткойна.
Законодатели также продвигают двухпартийные “крипто-дружественные” законопроекты, и даже Президент Трамп поддерживает крипто-инициативы.
Такая политика совпала с высоким институциональным спросом. Недавние отчеты показывают, что спотовые ETF на биткойн и эфир, котирующиеся в США, привлекли огромные потоки – например, одобрение спотовых ETF компанией Bitwise и другими компаниями в прошлом году вызвало чистый приток $5,5 млрд. в фонды биткойна и $890 млн. в фонды эфира в мае 2025 года.
По мнению аналитиков, рост Биткойна обусловлен “неустанным институциональным накоплением” – крупные игроки расхватывают предложение и высушивают биржевую ликвидность.
Ethereum также вырос, торгуясь вблизи пятимесячного пика (около $2,998 в июле), а альткоины, такие как XRP, заметно выросли во время летнего ралли.
В целом, криптофонды привлекли новый капитал, поскольку инвесторы диверсифицируют или хеджируют цифровые активы.
В результате, по словам одного рыночного стратега, криптовалюты станут “постоянным элементом” в диверсифицированных портфелях.
Рост объемов торговли и активности на цепочке отражает эту тенденцию: в 2025 году мировые объемы торговли криптовалютами достигли многотриллионного уровня, чему способствовали фьючерсные и спотовые рынки, хотя конкретные цифры зависят от источника.
Регуляторы также устанавливают более четкие правила в отношении криптофьючерсов и цифровых активов, что еще больше укрепляет доверие институтов.
Новая криптовалютная веха
Заявка Gemini на IPO на Nasdaq знаменует собой еще один шаг на пути криптовалют к мейнстриму. В случае успеха это даст инвесторам регулируемый способ владения акциями криптовалютной биржи.
Листинг станет громкой проверкой рыночного спроса: Акции Gemini будут торговаться рядом с традиционными технологическими и финансовыми компаниями, подвергаясь тщательному изучению на публичном рынке.
Для близнецов Уинклвосс, которые, как известно, вложили свои средства, полученные от Facebook, в биткойн, IPO – это шанс финансировать расширение компании и конкурировать на более крупной арене.
Тем не менее, проблемы остаются. В документе S-1 Gemini раскрываются юридические и операционные риски (включая прошлые споры, связанные с кредитованием), которые могут повлиять на оценку компании.
