Основные сведения
- Компания Mizuho подтвердила рейтинг Outperform и ценовую цель $484 для акций MSTR (MicroStrategy) после вопросов и ответов с финансовым директором компании Эндрю Кангом (Andrew Kang).
- Трейдер XO утверждал, что в мае 2025 года акции достигли вершины в $455, и делился графиками, показывающими, что MSTR Stock так и не вернулись на этот уровень.
- Соучредитель BoDoggos Пио предсказал, что акции MSTR могут достичь отметки $1,000 или выше, несмотря на недавнюю волатильность.
Дэн Долев из Mizuho подтвердил рейтинг Outperform и ценовой ориентир $484 для акций MSTR 3 декабря после сессии вопросов и ответов с финансовым директором Strategy (ранее MicroStrategy) Эндрю Кангом.
Компания привлекла 1,44 млрд. долларов США, чтобы укрепить свои долларовые резервы и обеспечить 21 месяц покрытия дивидендов по привилегированным акциям, не продавая Биткойн.
Канг рассказал Долеву, что компания планирует увеличить резервы, когда mNAV превысит 1, при этом избегая новых конвертируемых облигаций в пользу бессрочного привилегированного капитала.
Он отметил, что при текущих ценах на BTC компания Strategy может работать более трех лет, а продажа биткойнов будет использоваться только в крайнем случае.
Варианты монетизации, такие как кредитование и покрытые коллы, по-прежнему изучались, в то время как стратегия управления капиталом по-прежнему была сосредоточена на коэффициенте mNAV.
Акции MSTR, возможно, достигли максимума на отметке $455
Трейдер XO занял противоположную позицию по отношению к “бычьему” прогнозу Mizuho, когда 22 мая он поделился своим анализом, предположив, что цена на акции достигла вершины в районе $455.
Его график показывает сопротивление в районе от $425 до $455, где акции достигли локального пика, а ценовое движение консолидируется ниже этих уровней до середины 2025 года.
1 декабря XO повторил свой призыв, обновив надпись на графике до “это то, что есть”, отметив, что цена больше не касалась области $455.
Обновленный график показывает, что акции MSTR упали до $157,53 после прорыва ниже зоны поддержки $325, что представляет собой падение более чем на 60% с майского пика и вносит свой вклад в потери акций за год, составляющие более 35%-40%.
Бычий прогноз для акций MSTR
30 ноября соучредитель BoDoggos Пио предложил совершенно иной прогноз, написав, что акции MSTR достигнут $1,000 или выше, и раскритиковав тех, кто выражает сомнения, не занимая коротких позиций и не покупая путы.
Он утверждал, что критикам не хватает кожи в игре, и предположил, что покупка 1,000 акций сделает его миллионером, хотя он не указал сроки достижения цели в $1,000.
Его пост был занят в тот момент, когда компания Strategy (MicroStrategy) столкнулась с многочисленными препятствиями, включая риск исключения из индекса MSCI и опасения по поводу mNAV, которые сильно влияли на настроения инвесторов.
Обзор MSCI и столкновение с JPMorgan оказывают влияние на акции MSTR
MSCI начал рассмотрение вопроса о том, стоит ли исключать из своих фондовых индексов компании, занимающиеся “казначейством цифровых активов”, если более половины их активов хранится в криптовалюте. Решение должно быть принято к 15 января 2026 года.
По оценкам JPMorgan, отказ от участия может привести к оттоку около $2,8 млрд. из продуктов, привязанных к MSCI, и потенциально может возрасти до $8,8 млрд., если другие поставщики индексов последуют этому примеру.
Майкл Сейлор сообщил Reuters, что компания Strategy взаимодействует с MSCI, но утверждает, что исключение не изменит ситуацию, представляя компанию как прокси-сервер биткоинов с кредитным плечом.
Записка JPMorgan вызвала споры, поскольку сторонники Биткойна усилили призывы бойкотировать банк.
Это произошло после того, как банк подчеркнул риск MSCI и ужесточил правила маржи по кредитам, обеспеченным акциями MSTR, а критики обвинили банк в том, что он нацелился на Стратегию.
В отличие от них, другие защищали более строгое маржирование как стандартное управление рисками.
Коллапс mNAV вызывает дискуссию о спирали смерти
Показатель mNAV компании Strategy (MicroStrategy) опустился ниже 1,0 к 13 ноября, а затем восстановился до 1,2 21 ноября, что гораздо ниже пикового значения в районе 2,7, достигнутого ранее в 2025 году.
В какой-то момент примерно 650 000 BTC компании стоили более 66 миллиардов долларов, в то время как ее рыночная стоимость упала примерно до 51 миллиарда долларов.
Генеральный директор Фонг Ле официально заявил, что BTC будут продаваться только в крайнем случае, если mNAV упадет ниже 1 и внешнее финансирование станет недоступным.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу предупредил, что продажа BTC, когда mNAV уже снижена, может запустить спираль смерти.
Однако он заявил, что у компании Strategy есть множество альтернатив, включая рефинансирование и дальнейшую эмиссию акций.
Такие критики, как Питер Шифф, утверждали, что триггер mNAV подтверждает фундаментальную нестабильность.
Стратегия создает резерв в размере 1,44 миллиарда долларов и снижает прогнозы
1 декабря компания Strategy раскрыла резерв в размере $1,44 млрд. Он был сформирован за счет продажи обыкновенных акций на сумму около $1,5 млрд. в период с 17 по 30 ноября.
Компания намеревалась покрыть дивиденды по привилегиям как минимум за 12 месяцев, а со временем нацелилась на 24-месячный буфер.
В документе был снижен прогноз на 2025 финансовый год, основанный на ценах на BTC на конец года в диапазоне от $85 000 до $110 000.
Операционный доход составил от $7,0 млрд. убытка до $9,5 млрд. прибыли, по сравнению с предыдущими оценками, которые предполагали, что биткойн достигнет $150,000.
Аналитики, поддерживающие эту идею, говорят, что резерв отвязывает купонные выплаты от волатильности BTC.
По мнению скептиков, этот шаг свидетельствует о том, что позиция казначейства, ориентированного только на BTC, больше не выдерживает критики.
Для них долларовый буфер стал отходом от прежнего позиционирования MicroStrategy как компании, ориентированной исключительно на накопление Биткойна.
