Ключевые выводы:
- В центре внимания находится обсуждение «сезона альткойнов», поскольку давление со стороны продавцов достигло самого низкого уровня с 2020 года после 15 месяцев непрерывных чистых продаж.
- Прорыв показателя доминирования альткоинов вселяет надежду на то, что, возможно, начинается новый «сезон альткоинов».
- Аналитики полагают, что в будущем успешными могут стать проекты, обладающие реальной выручкой, активными пользователями и сильными экосистемами.
Внимание вновь приковано к «сезону альткойнов» после того, как свежие рыночные данные продемонстрировали масштабные распродажи на рынке альткойнов, хотя ключевые графики указывают на возможное изменение динамики рынка.
В настоящее время трейдеры анализируют, сможет ли недавний прорыв устоять перед сильным давлением со стороны продавцов и станет ли лишь небольшая группа альткоинов лидером следующего этапа.
Давление со стороны продавцов альткоинов достигло экстремальных уровней
Новые данные свидетельствуют о том, что альткойны испытывают самое сильное давление со стороны продавцов за последние пять лет. Согласно данным, опубликованным основателем CryptoQuant Ки Ён Джу, совокупная разница между объёмами покупок и продаж альткойнов, за исключением биткоина и эфириума, снизилась до самого низкого отрицательного уровня с момента начала ведения статистики в 2020 году.
Данные не указывают на краткосрочное снижение. Напротив, они отражают примерно 15 месяцев устойчивой чистой продажи на спотовых биржах.
Хотя в первые месяцы 2025 года разрыв между объёмами покупок и продаж почти вернулся к нейтральному уровню, тенденция резко изменилась на противоположную и продолжила снижаться.
Данная динамика свидетельствует о ситуации на рынке, где продавцы уже длительное время удерживают контроль. Несмотря на периодические скачки цен на отдельные токены, сектор альткоинов в целом испытывает трудности с привлечением спроса, достаточного для компенсации постоянного давления со стороны продавцов.
В связи с этой ситуацией многие трейдеры задаются вопросом, сможет ли наступить подлинное восстановление. С момента пика цикла 2021 года на рынке наблюдалось несколько периодов оптимизма, однако устойчивый рост в секторе альткоинов в целом по-прежнему остается ограниченным.
Тем не менее, некоторые аналитики считают, что одни лишь активные продажи не исключают смены тренда. В предыдущих рыночных циклах значительные изменения часто начинались в то время, когда настроения оставались слабыми, и до того, как большинство инвесторов успевали заметить первые признаки.
Сезон альткоинов: сигналы прорыва привлекают внимание рынка
Несмотря на то что давление со стороны продавцов по-прежнему остается сильным, другая часть рынка посылает иной сигнал, указывающий на возможный «сезон альткоинов». Рыночный аналитик Cryptollica отметил, что доля альткоинов на рынке вышла из многолетней зоны сжатия.
Эта ситуация оказывает негативное влияние на рынок альткоинов в целом с момента достижения пика цикла 2021 года. Проще говоря, альткоины начинают укреплять свои позиции после нескольких лет, проведённых под давлением.
Аналитик отметил, что данное движение не обусловлено динамикой какого-либо одного токена. Напротив, оно отражает укрепление позиций более широкой группы цифровых активов. Подобные структуры графиков наблюдались и перед крупными рыночными ралли 2017 и 2021 годов.
Согласно мнению, которое разделяет Cryptollica, сам по себе прорыв уже не является главным вопросом. Внимание теперь сосредоточено на том, сможет ли рынок удержаться выше уровня прорыва и набрать достаточную силу, чтобы обеспечить более масштабный переток капитала в альткоины.
Важную роль могут сыграть несколько показателей. Динамика курса Ethereum по отношению к Bitcoin по-прежнему остается ключевым сигналом, в то время как доминирование Bitcoin продолжает выступать в качестве барьера, который альткойны должны преодолеть для того, чтобы развернулся полномасштабный «сезон альткойнов».
Для сторонников оптимистичного сценария этот прорыв является ранним признаком изменения рыночной структуры ещё до того, как к рынку вновь проявит интерес широкая общественность.
Какие альткоины смогут выжить в следующем цикле?
Ки Ён Джу считает, что будущий сезон альткойнов будет значительно отличаться от предыдущих циклов. Он высказал мнение, что токены, основанные на маркетинговых нарративах и не имеющие реальной ценности, вряд ли смогут удержаться на плаву. По его мнению, период, когда проекты могли привлекать значительные объемы капитала просто за счет выпуска токенов, в основном подошёл к концу.
Вместо этого он указал на альткойны, связанные с реальными компаниями, обладающими активными экосистемами. В качестве примеров он привёл BNB от Binance и TON, который возник в результате работы Telegram над блокчейном. Эти проекты связаны с платформами, имеющими пользователей, доходы и долгосрочные планы развития.
Он также обратил внимание на платформы децентрализованных финансов, приносящие реальный доход. Проекты с авторитетными основателями, устойчивыми доходами и справедливым отношением к держателям токенов, возможно, будут и впредь привлекать внимание.
Помимо этого, Ки Ён Джу видит перспективы в секторах, связанных с более широкими финансовыми тенденциями. Стабильные монеты, реальные активы и токенизированные акции были названы областями, в которых технология блокчейн находит практическое применение.
Он также высказал мнение, что инфраструктура блокчейна, обеспечивающая работу ИИ-агентов, может стать важной сферой роста в ближайшие годы. Хотя он признал, что многие инвесторы разочаровались в альткоинах, он отверг мнение о том, что все проекты лишены ценности.
Его идея была проста: большинство альткоинов, возможно, потерпит неудачу, но небольшое число из них, имеющих реальный бизнес, доходы и практическую ценность, всё же может оказаться в числе победителей, если «сезон альткоинов» перерастёт в устойчивую рыночную тенденцию.
