Основные сведения
- Компания Strategy выкупила 288 930 акций STRC на сумму 25 млн долларов по средней цене 86,52 доллара.
- Продажа акций MSTR принесла 525 млн долларов, в результате чего резерв в долларах США увеличился до 3,75 млрд долларов.
- Для будущих выкупов акций STRC могут быть использованы дополнительные поступления от продажи обыкновенных акций или от продажи биткоинов.
Компания Strategy выкупила привилегированные акции STRC на сумму 25 миллионов долларов, одновременно увеличив свои резервы в долларах США до 3,75 миллиарда долларов.
Компания приобрела 288 930 акций STRC по средней цене 86,52 доллара. Данная сделка стала первой покупкой в рамках Программы выкупа ценных бумаг Digital Credit.
Кроме того, компания Strategy продала 5 429 160 акций MSTR, получив чистую выручку в размере 544,5 млн долларов. В течение недели, закончившейся 26 июля, она направила 525 млн долларов в свой долларовый резерв.
В понедельник акции MSTR подорожали на 7,6 % на фоне торговли биткоином вблизи отметки в 65 000 долларов. Компания Strategy сообщила, что в течение последнего отчетного периода не осуществляла ни покупок, ни продаж биткоина.
Вместо этого компания привлекла ликвидность за счет выпуска обыкновенных акций и сохранила свою предпочтительную структуру капитала.
Данная операция продемонстрировала, как руководство компании обеспечивало баланс между обязательствами по выплате дивидендов, рыночной дисконтированной стоимостью акций STRC, портфелем биткойнов и размыванием доли владения акционеров MSTR.
Strategy выкупает акции STRC со значительной рыночной скидкой
В период с 20 по 26 июля компания «Strategy» приобрела 288 930 акций STRC. Сумма сделки составила около 25 миллионов долларов, или примерно 86,52 доллара за акцию. Эта цена значительно ниже заявленной компанией STRC стоимости в 100 долларов. Руководство компании заявляет, что темпы покупок могут ускориться при более значительных скидках и замедлиться при приближении к заявленной стоимости.
Данная скидка обеспечивает прямую выгоду для капитала. Выкуп привилегированных акций по цене ниже 100 долларов позволяет сократить будущие дивидендные обязательства без необходимости выплаты полной номинальной стоимости. Генеральный директор компании Strategy Фонг Ле охарактеризовал эту сделку как привлекательное размещение капитала по сниженным ценам.
Компания намерена продолжать покупки до тех пор, пока цена акций STRC будет оставаться ниже 100 долларов, при условии наличия ликвидности и с учетом рыночной конъюнктуры. Ее текущая политика также не допускает приобретения новых акций STRC по цене ниже 100 долларов.
В рамках Программы выкупа цифровых кредитных ценных бумаг по-прежнему доступно около 975 миллионов долларов. Разрешение распространяется на привилегированные ценные бумаги и не предусматривает минимальной суммы покупки. План может быть пересмотрен, приостановлен или прекращен в любое время.
Гибкость имеет важное значение, поскольку ликвидность акций STRC, их ценообразование и правовые ограничения могут повлиять на будущую деятельность. Данная концепция направлена на обеспечение более высокой ликвидности и более стабильного спроса вблизи установленной стоимости.
В рамках стратегии формируется денежный резерв за счет продажи акций MSTR
В тот же период компания «Strategy» продала 5 429 160 акций MSTR. В результате этих продаж в рамках программы размещения по рыночной цене была получена чистая выручка в размере 544,5 млн долларов США. Затем в резерв в долларах США было внесено 525 млн долларов, в результате чего его остаток увеличился с 3,225 млрд до 3,75 млрд долларов. Согласно отчетности, доступный лимит эмиссии акций MSTR по-прежнему составляет 22,98 млрд долларов.
Данный резерв предназначен для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по непогашенной задолженности. Согласно информации Strategy, текущий остаток резерва покрывает примерно 2,1 года, или почти 25 месяцев, ожидаемых выплат дивидендов по привилегированным акциям. Этот запас дает компании больше времени для преодоления финансовых трудностей в период спада на рынке биткоина или фондовом рынке. Он также включает ожидаемые поступления от нерассчитанных продаж через банкоматы.
Однако в соответствии с утвержденной советом директоров политикой резерв не может использоваться для финансирования выкупа акций STRC. Руководство предполагает, что для финансирования выкупа будут задействованы другие источники. В зависимости от рыночной конъюнктуры это могут быть как продажи других акций MSTR, так и продажи биткоинов. Выпуск обыкновенных акций может повысить ликвидность, однако при этом также увеличивает размывание доли существующих инвесторов MSTR.
Поддержка со стороны STRC приводит к пересмотру приоритетов в распределении капитала
В течение прошедшей недели компания не осуществляла покупок биткоинов. Её запасы остались на уровне 843 775 BTC, приобретённых за 63,69 млрд долларов. Средняя цена покупки составляет 75 476 долларов за один биткоин с учётом комиссий и расходов. Таким образом, состояние казначейства остаётся неизменным, в то время как капитал перенаправляется на поддержку денежных средств и привилегированных акций.
Эта пауза свидетельствует о том, что в настоящее время руководство компании уделяет больше внимания управлению ликвидностью и обязательствами, чем дальнейшему накоплению биткоинов. Покупка акций STRC также свидетельствует о прямой поддержке руководством предпочтительного портфеля активов. Тем не менее компания не гарантирует фиксированного темпа выкупа акций или возвращения их цены к отметке в 100 долларов. Будущие покупки будут зависеть от рыночной цены, доступного капитала, ликвидности рынка и требований законодательства.
Руководство планирует рекомендовать сохранить годовую дивидендную ставку STRC на уровне 12 % до тех пор, пока курс акций не будет в течение длительного периода держаться на уровне около 100 долларов. Выплата дивидендов по-прежнему требует одобрения совета директоров. Между тем, компания Strategy располагает 1 млрд долларов в рамках отдельного разрешения на выкуп акций MSTR. На прошлой неделе она не осуществляла выкуп обыкновенных акций.
