Несоответствие между ценой и масштабируемостью Ethereum: вот что может склонить чашу весов

Ключевые выводы:

• Цена Ethereum (ETH) остается ниже отметки в 2 000 долларов, несмотря на то что активность сети достигает новых максимумов в сетях второго уровня.
• Приложения на базе Ethereum принесли 1,79 млрд долларов в виде комиссионных, однако базовый уровень получил лишь 4,9 % от этой суммы.
• Аналитики рассматривают токенизированные активы и спрос со стороны институциональных инвесторов в качестве возможных факторов, способных стимулировать рост цены ETH в будущем.

Цена Ethereum по-прежнему находится в центре внимания, поскольку сеть продолжает обрабатывать все больше транзакций, в то время как курс монеты остается ниже отметки в 2 000 долларов. Последние данные вновь разжегли дискуссию о том, достаточно ли растущего использования Ethereum для поддержания цены ETH, несмотря на то что все больше проектов и пользователей продолжают развивать свою деятельность в этой сети.

При этом любые ценовые прогнозы или технические уровни, упомянутые в данной статье, основаны на графических моделях и рыночных индикаторах, которые не позволяют точно предсказать будущее движение цен.

Настоящая статья не должна рассматриваться в качестве финансовой или инвестиционной рекомендации. Учитывая присущую цифровым активам волатильность, читателям рекомендуется провести собственную тщательную проверку и обратиться за консультацией к лицензированным специалистам.

Цена Ethereum отстает от темпов роста сети

Цена Ethereum не поспевает за темпами роста всей сети. Об этом высказал озабоченность рыночный обозреватель Танака в X, отметив, что Ethereum масштабируется быстрее, чем когда-либо, однако цена монеты по-прежнему остается ниже 2 000 долларов.

Согласно данным, опубликованным в отчете The DeFi Report, базовый уровень сети Ethereum за второй квартал обеспечил реальную экономическую ценность в размере 88,4 млн долларов. Этот показатель на 7 % превысил результат предыдущего квартала, однако по-прежнему остался на 68 % ниже показателя за аналогичный период прошлого года.

В то же время приложения, работающие на Ethereum, принесли около 1,79 млрд долларов в виде комиссионных. Сеть обрабатывает все больше транзакций, однако лишь небольшая доля этой суммы возвращается в основную цепочку.

Данные показывают, что базовый уровень Ethereum зафиксировал лишь около 4,9 % от стоимости, созданной приложениями в течение квартала. Для многих инвесторов это в настоящее время является одним из главных вопросов, связанных с ценой Ethereum (ETH).

Недавняя активность также демонстрирует, насколько изменилась сеть. Роллапы обрабатывают около 1 270 пользовательских операций в секунду, тогда как основная сеть Ethereum — около 20,4. Это означает, что роллапы обрабатывают более чем в 40 раз больше операций, чем базовый уровень.

На сети Robinhood Chain также наблюдается высокая активность. Она обрабатывает около 96,2 пользовательских операций в секунду, что почти в пять раз превышает показатели, зафиксированные в основной сети Ethereum.

Эти цифры свидетельствуют о том, что Ethereum способен поддерживать гораздо больший объем активности, чем раньше. Тем не менее многие держатели хотят знать, приведет ли этот рост в конечном итоге к увеличению спроса на ETH или же большая часть стоимости останется за пределами базового уровня.

Снижение комиссий за транзакции в сети ETH изменило ситуацию

Стремление Ethereum к снижению стоимости транзакций способствовало быстрому росту популярности роллапов. Кроме того, это упростило использование сети. Недостатком является то, что снижение комиссий привело к сокращению объема сжигаемого ETH.

Согласно текущим данным, общий объем предложения ETH составляет около 121,88 млн монет. Около 41,10 млн ETH заблокировано в Beacon Chain, что означает, что примерно одна треть общего предложения используется для обеспечения безопасности сети.

Текущая доходность стейкинга составляет около 2,6 %, а годовой рост предложения приближается к 0,85 %. За последние семь дней в результате сборов за операцию «blob» было сожжено лишь около 0,22 ETH.

Танака отметил, что это не означает, что цена и сеть Ethereum переживают кризис. Напротив, сеть проходит через период, когда более дешёвые транзакции приводят к сокращению доходов на базовом уровне, одновременно способствуя росту экосистемы в целом.

Раньше многие инвесторы полагали, что рост числа пользователей неизбежно приведет к повышению комиссий за транзакции и увеличению объема сжигаемого ETH. В настоящее время эта гипотеза подвергается проверке, поскольку все большая часть активности перемещается в сети второго уровня.

Активы реального мира могут способствовать росту цены на Ethereum

По состоянию на 28 июля на блокчейне Ethereum было размещено токенизированных реальных активов на сумму около 17,2 млрд долларов. Рынок стейблкоинов, который также широко представлен на Ethereum, оценивался примерно в 299,4 млрд долларов.

Аналитик Танака полагает, что со временем в этих сферах может сформироваться более значительный спрос на ETH, если все большее число институциональных инвесторов начнет использовать Ethereum для расчетов, в качестве залога и для формирования резервов.

На данный момент он следит за тем, приводит ли рост спроса на услуги второго уровня к увеличению стоимости пространства для хранения BLOB-данных, используются ли стейблкоины и токенизированные активы на регулярной основе, а не простаивают ли они без дела, а также продолжают ли институциональные инвесторы включать ETH в свои балансы.

Еще один рыночный аналитик, Али Мартинес, отметил, что индикатор TD Sequential недавно подал сигнал на продажу после того, как правильно предсказал покупку вблизи отметки 1 500 долларов перед ростом на 31,5 %. Поскольку цена ETH в настоящее время колеблется около 1 980 долларов, аналитик отметил, что некоторые трейдеры могут принять решение о фиксации прибыли.

Однако в Cryptollica считают, что текущий график по-прежнему напоминает модель, наблюдавшуюся перед предыдущими значительными ралли Ethereum в 2018 и 2020 годах. Аналитик отметил, что история может повториться, в связи с чем многие инвесторы внимательно следят за ситуацией, чтобы понять, сможет ли цена Ethereum (ETH) наконец-то догнать устойчивый рост сети.