أثار الانعكاس الحاد في سوق العملات الرقمية بعد إعلان الرئيس ترامب عن الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي للعملات الرقمية جدلاً حول التأثير الحقيقي للمبادرة.
وفقًا لرئيس قسم الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، فإن المستثمرين يبالغون في التفكير في الوضع ويفقدون الصورة الأكبر.
في مذكرة مفصلة للعملاء، يرى هوغان أنه على الرغم من الإدراج المثير للجدل لأصول متعددة بخلاف البيتكوين، إلا أن المفهوم الأساسي لاحتياطي العملات الرقمية المدعوم من الحكومة لا يزال يمثل لحظة فاصلة من شأنها أن تدفع الأسعار إلى الأعلى في نهاية المطاف بمجرد أن تهدأ المخاوف الأولية.
أدى الإعلان، الذي شمل البيتكوين والإيثيريوم وسولانا وريبل وكاردانو كأصول احتياطية، إلى ارتفاع الأسواق في البداية قبل أن يؤدي الانعكاس الكامل إلى القضاء على جميع المكاسب في غضون 36 ساعة.
الاقتراح الأولي من غير المرجح أن يُظهر التنفيذ النهائي
الرؤية الأولى التي شاركها هوجان هي أن الإعلان يجب أن يُنظر إليه على أنه موقف افتتاحي وليس سياسة نهائية. ويلاحظ رئيس قسم المعلومات في Bitwise في تحليله,
“الشيء الوحيد الذي تعلمناه الآن هو أن اقتراح ترامب الأولي نادرًا ما يكون اقتراحه النهائي. وقد كان هذا صحيحًا فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية، ومن المحتمل أن يكون صحيحًا هنا.”
كان هذا النمط من الإعلان عن المقترحات الطموحة قبل تنقيحها من خلال ردود الفعل نهجًا ثابتًا من إدارة ترامب.
قد يخدم النقاش الحالي حول الأصول التي تنتمي إلى الاحتياطي الاستراتيجي غرضاً مفيداً. فقد يوسع نطاق خيارات السياسة العامة.
التداعيات الدولية قد تؤدي إلى سباق استحواذ عالمي على العملات الرقمية
تركز رؤية هوجان الرئيسية الثانية على الآثار الدولية المترتبة على إعلان الاحتياطي.
وقال إن الجمهور الأكثر أهمية لهذه السياسة ليس محلياً بل عالمياً.
إن تصنيف العملة الرقمية كأصل استراتيجي من قِبل أكبر اقتصاد في العالم يخلق حوافز قوية للدول الأخرى لتأمين مواقعها الخاصة. وأوضح هوجان
“السبب في تحمس بعض أنصار البيتكوين لفكرة إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي أمريكي هو أنهم يتوقعون أن يؤدي ذلك إلى سباق عالمي. فالدول ستضع نفسها في وضع يسمح لها بظهور البيتكوين كأصل نقدي مهم عالميًا.”
ويكتسب هذا المنظور الدولي أهمية خاصة بالنظر إلى الاتجاه الحالي للاستحواذ على البيتكوين الوطنية.
وقد أنشأت السلفادور وبوتان وأبو ظبي بالفعل حيازات عامة من البيتكوين.
في الوقت نفسه، تشير الشائعات إلى أن دولاً أخرى تقوم ببناء مواقع لها بهدوء.
ومن المحتمل أن يؤدي إعلان الولايات المتحدة إلى تسريع هذا الاتجاه من خلال إضافة الشرعية والإلحاح على استراتيجيات العملات الرقمية الوطنية.
تجادل المذكرة بأن هذا البعد الدولي قد يثبت في نهاية المطاف أنه أكثر أهمية من الجدل المحلي حول الأصول المحددة التي تنتمي إلى الاحتياطي.
الواقع السياسي يقترح الاحتفاظ بالأصول على المدى الطويل
النقطة الثالثة التي يتناولها هوغان هي القلق بشأن استمرارية السياسات عبر الإدارات.
يشعر بعض المشاركين في السوق بالقلق من أن العملات الرقمية التي تم شراؤها في ظل إدارة ترامب قد يتم بيعها إذا تغيرت السيطرة السياسية في الانتخابات المقبلة.
ويمكن أن يؤدي ذلك إلى خلق دورة من التراكم والتصفية التي من شأنها أن تضيف التقلبات بدلاً من الاستقرار إلى السوق.
ويخلق هذا الواقع السياسي حوافز قوية للإدارات المستقبلية للحفاظ على حيازات العملات الرقمية بمجرد تأسيسها.
على غرار احتياطيات الذهب في البلاد، والتي ظلت على حالها إلى حد كبير دون مساس بها على الرغم من تغير القيادة السياسية.
ويتوقع هوجان أن “أي عملة رقمية يتم شراؤها سيتم الاحتفاظ بها لفترة طويلة جدًا، مثل الذهب الأمريكي.”
في حين أنه يعترف بالإحباط من أن “العملات الرقمية لا يمكن أن تحقق فوزًا نظيفًا هذه الأيام”، يؤكد رئيس قسم المعلومات في Bitwise في النهاية أن رد الفعل الإيجابي الأولي للسوق – قبل أن يبدأ التفكير المفرط اللاحق – كان هو الصحيح.
