El brusco retroceso del mercado de criptomonedas tras el anuncio del Presidente Trump sobre la Reserva Estratégica de Criptomonedas de EE.UU. ha suscitado un debate sobre el verdadero impacto de la iniciativa.
Según el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, los inversores están pensando demasiado en la situación y no ven el panorama general.
En un detallado memorándum a los clientes, Hougan argumenta que, a pesar de la controvertida inclusión de múltiples activos además del Bitcoin, el concepto básico de una reserva de criptomonedas respaldada por el gobierno sigue siendo un momento decisivo que, en última instancia, debería impulsar los precios al alza una vez que se calmen las preocupaciones iniciales.
El anuncio, que incluía Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP y Cardano como activos de reserva, disparó inicialmente los mercados antes de que un completo retroceso acabara con todas las ganancias en 36 horas.
Es poco probable que la propuesta inicial muestre una aplicación final
La primera idea que Hougan compartió es que el anuncio debe verse como una posición inicial y no como la política definitiva. El CIO de Bitwise señala en su análisis,
“Una cosa que ya hemos aprendido es que la propuesta inicial de Trump rara vez es la definitiva. Eso ha sido cierto en el caso de los aranceles, y probablemente lo sea aquí”.
Esta pauta de anunciar propuestas ambiciosas antes de perfeccionarlas mediante comentarios ha sido un enfoque constante de la administración Trump.
El debate actual sobre qué bienes pertenecen a una reserva estratégica puede servir a un propósito útil. Puede ampliar el abanico de opciones políticas.
Las implicaciones internacionales podrían desencadenar una carrera mundial de adquisiciones de criptomonedas
La segunda idea clave de Hougan se centra en las implicaciones internacionales del anuncio de las reservas.
Sostuvo que el público más importante de esta política no es el nacional, sino el mundial.
La designación de las criptomonedas como activo estratégico por parte de la mayor economía del mundo crea poderosos incentivos para que otras naciones aseguren sus propias posiciones. explicó Hougan,
“La razón por la que algunos bitcoiners se han entusiasmado con la idea de una reserva estratégica estadounidense de bitcoin es que predicen que desencadenaría una carrera mundial. Los países se posicionarían ante la aparición del bitcoin como activo monetario de importancia mundial.”
Esta perspectiva internacional es especialmente relevante dada la tendencia existente a la adquisición nacional de Bitcoins.
El Salvador, Bután y Abu Dhabi ya han establecido tenencias públicas de Bitcoin.
Al mismo tiempo, los rumores sugieren que otros países están creando posiciones discretamente.
El anuncio estadounidense acelera potencialmente esta tendencia al añadir legitimidad y urgencia a las estrategias nacionales de criptomoneda.
El memorándum argumenta que esta dimensión internacional puede resultar en última instancia más importante que el debate nacional sobre qué activos concretos pertenecen a la reserva.
La realidad política sugiere mantener los activos a largo plazo
El tercer punto que aborda Hougan es la preocupación por la continuidad de las políticas entre administraciones.
A algunos participantes en el mercado les preocupa que las criptodivisas adquiridas bajo la administración Trump puedan venderse si cambia el control político en las futuras elecciones.
Podría crear un ciclo de acumulación y liquidación que añadiría volatilidad en lugar de estabilidad al mercado.
Esta realidad política crea fuertes incentivos para que las futuras administraciones mantengan las criptomonedas una vez establecidas.
Lo mismo ocurre con las reservas de oro de la nación, que han permanecido prácticamente intactas a pesar de los cambios de liderazgo político.
Hougan predice que “cualquier cripto que se compre se conservará durante mucho tiempo, como el oro de EEUU”.
Aunque reconoce su frustración por el hecho de que “las criptomonedas no pueden obtener una victoria limpia en estos días”, el CIO de Bitwise sostiene en última instancia que la reacción positiva inicial del mercado -antes de que se produjera un exceso de pensamiento posterior- fue la correcta.
