Резкий разворот криптовалютного рынка после объявления президентом Трампом о создании Стратегического крипторезерва США вызвал споры об истинном влиянии этой инициативы.
По мнению главного инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана (Matt Hougan), инвесторы слишком задумываются над ситуацией и не видят общей картины.
В подробной памятке для клиентов Хоуган утверждает, что, несмотря на спорное включение нескольких активов помимо Биткойна, основная концепция крипторезерва, поддерживаемого государством, остается переломным моментом, который в конечном итоге должен привести к росту цен, как только улягутся первые опасения.
Объявление, в котором Биткойн, Ethereum, Solana, XRP и Cardano были включены в число резервных активов, сначала взвинтило рынки до полного разворота, который уничтожил все достижения в течение 36 часов.
Первоначальное предложение вряд ли будет реализовано окончательно
Первый вывод, которым поделился Хоуган, заключается в том, что это объявление следует рассматривать как начальную позицию, а не как окончательную политику. В своем анализе ИТ-директор Bitwise отмечает,
“Мы уже поняли одну вещь: первоначальное предложение Трампа редко бывает окончательным. Так было с тарифами, и, вероятно, так будет и здесь”.
Такая модель объявления амбициозных предложений перед их доработкой через обратную связь была последовательным подходом администрации Трампа.
Текущие дебаты о том, какие активы входят в стратегический резерв, могут послужить полезной цели. Это может расширить спектр вариантов политики.
Международные последствия могут спровоцировать глобальную гонку по приобретению криптовалют
Второй ключевой вывод Хоугана касается международных последствий объявления о резервах.
Он утверждает, что самая важная аудитория для этой политики – не внутренняя, а глобальная.
Признание криптовалют стратегическим активом крупнейшей экономикой мира создает мощные стимулы для других стран, чтобы обеспечить себе собственные позиции. Хоуган объяснил,
“Причина, по которой некоторые биткойнеры с воодушевлением восприняли идею создания стратегического биткойн-резерва США, заключается в том, что они предсказывают, что это вызовет глобальную гонку. Страны будут позиционировать себя для появления биткойна в качестве глобально важного денежного актива”.
Эта международная перспектива особенно актуальна, учитывая существующую тенденцию приобретения национальных биткойнов.
Сальвадор, Бутан и Абу-Даби уже создали публичные хранилища Биткойна.
В то же время, по слухам, дополнительные страны потихоньку наращивают позиции.
Заявление США потенциально ускоряет эту тенденцию, придавая легитимность и срочность национальным криптовалютным стратегиям.
В меморандуме утверждается, что этот международный аспект в конечном итоге может оказаться более значимым, чем внутренние дебаты о том, какие именно активы входят в резерв.
Политическая реальность говорит о том, что активы следует держать в долгосрочной перспективе
Третий момент, на который обращает внимание Хоуган, – это беспокойство по поводу преемственности политики при разных администрациях.
Некоторые участники рынка опасаются, что криптовалюты, приобретенные при администрации Трампа, могут быть проданы, если политический контроль изменится в ходе будущих выборов.
Это может создать цикл накопления и ликвидации, который скорее добавит рынку волатильности, чем стабильности.
Эта политическая реальность создает сильные стимулы для будущих администраций поддерживать криптовалютные холдинги после их создания.
Так же, как и золотые запасы страны, которые остались практически нетронутыми, несмотря на смену политического руководства.
Хоуган предсказывает, что “любая купленная криптовалюта будет храниться очень долго, как золото США”.
Признавая разочарование от того, что “криптовалюты не могут одержать чистую победу в наши дни”, ИТ-директор Bitwise в конечном итоге считает, что первоначальная положительная реакция рынка – до того, как наступило последующее переосмысление – была правильной.
