تم تداول سهم Coinbase’s COIN في نطاق ضيق يتراوح بين 370 و380 دولارًا أمريكيًا يوم الخميس، قبل بدء التداول في السوق. وارتفع سعر سهم البورصة بنسبة 50% تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه، مما رفع قيمتها السوقية إلى ما يقرب من 95 مليار دولار.
وقد جاء جزء كبير من هذا التقدم بعد الأنباء التي وردت في فبراير/شباط عن اعتزام لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إسقاط دعوى قضائية رفيعة المستوى ضد Coinbase.
الحملة الإعلانية التي تحمل اسم Coinbase في المملكة المتحدة تُشعل النقاشات
في 31 يوليو، أطلقت Coinbase حملة إعلانية للعلامة التجارية في بريطانيا بعنوان “كل شيء على ما يرام”. تم إنتاج الإعلان بالتعاون مع وكالة Mother London، وتم تقديم الإعلان على أنه مسرحية موسيقية ساخرة.
يصور الفيلم الناس البريطانيين العاديين وهم يتحسرون على مشاكل مثل الأجور الحقيقية الثابتة والمساكن التي لا يمكن تحمل تكاليفها – ومع ذلك يغني الجميع بسعادة “كل شيء على ما يرام” على خلفية زرقاء زاهية.
تمثل هذه الحملة أول حملة تسويقية كبيرة تقوم بها Coinbase في المملكة المتحدة منذ أن حصلت الشركة على تسجيل هيئة السلوك المالي في وقت سابق من هذا العام.
تأتي هذه الدفعة التسويقية وسط تدقيق متزايد في إعلانات العملات الرقمية في بريطانيا. في عام 2021، حظرت هيئة معايير الإعلانات في المملكة المتحدة (ASA) إعلان Coinbase لتضليل المستهلكين – وفقًا لهيئة معايير الإعلانات في المملكة المتحدة، فإن الإعلان بالغ في تقدير مكاسب البيتكوين السابقة وفشل في تسليط الضوء على مخاطر الاستثمار.
في تلك القضية، ذكرت ASA أن البورصة “استغلت قلة خبرة المستهلكين” من خلال الإيحاء بأرباح سهلة دون تقديم تحذيرات واضحة.
لا تروج حملة “كل شيء على ما يرام” الجديدة لمنتجات Coinbase بشكل صريح أو تذكر العملات الرقمية، وتركز بدلاً من ذلك على القضايا الاجتماعية والاقتصادية.
في الوقت الحالي، أثار إعلان المملكة المتحدة الاهتمام والنقاش، على الرغم من أنه لم يدفع إلى اتخاذ أي إجراء رسمي.
التركيز على أرباح سهم COIN: تقرير الربع الثاني المقرر صدوره في 31 يوليو
يراقب المستثمرون أيضًا أساسيات Coinbase مع اقتراب موعد أرباح الربع الثاني. ستعلن الشركة عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 في 31 يوليو بعد إغلاق السوق.
دعت تقديرات الشارع إلى تحقيق نمو متواضع في الإيرادات ولكن مع ضغط في الهامش. إجماع ألفا المرئي على تحقيق مكاسب في الإيرادات على أساس سنوي إلى جانب انخفاض في الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات.
وقد استرشدت Coinbase نفسها بأن إيرادات الاشتراكات والخدمات ستتراوح بين 600 مليون دولار و680 مليون دولار في الربع الثاني.
في الربع الأول (الذي تم الإبلاغ عنه في أوائل شهر مايو)، بلغ إجمالي إيرادات Coinbase 2.03 مليار دولار مع صافي دخل قدره 66 مليون دولار – أقل من توقعات بعض المحللين – حيث انخفضت إيرادات التداول بنسبة 19% على أساس ربع سنوي.
وقد لاحظت الإدارة أن أسواق العملات الرقمية المتقلبة قد قللت من حجم التداول، حتى مع نمو خدمات العملات الرقمية المستقرة والرهان.
انقسمت آراء المحللين حول Coinbase. فمن بين 11 محللًا تتبعهم Visible Alpha واستشهدت بهم Investopedia، صنف خمسة محللين السهم ب “الشراء”، وخمسة ب “الاحتفاظ” ومحلل واحد ب “البيع”، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ حوالي 381 دولارًا.
تُشير بيانات سوق الخيارات إلى إمكانية تحرك سهم COIN بنسبة 7% تقريبًا في أي من الاتجاهين في تاريخ الأرباح.
أمضت Coinbase الكثير من عام 2025 في الاستثمار في النمو والبنية التحتية: في الربع الثاني وافقت على الاستحواذ على منصة خيارات العملات الرقمية Deribit (مقابل 2.9 مليار دولار) وشركة Liquifi الناشئة لإدارة العملات الرمزية.
كما طرحت أيضًا بطاقة ائتمان لمكافآت البيتكوين بالشراكة مع أمريكان إكسبريس. تهدف هذه التحركات إلى تنويع مصادر الإيرادات بما يتجاوز رسوم التداول الفوري.
قد تؤثر اتجاهات السوق الأوسع نطاقًا أيضًا على نتائج Coinbase. تُتداول البيتكوين بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، حوالي 118,000 دولار في أواخر يوليو، وقد اتجهت الجهات التنظيمية نحو قواعد أكثر وضوحًا.
أقر الكونجرس الأمريكي مؤخرًا ما يُسمى بقانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة، وهو تطور يقول محللو العملات الرقمية إنه سيحفز تبني الأصول الرقمية.
على سبيل المثال، أشارت شركة BCA Research، التي نقلتها وكالة رويترز، إلى أن قانون العملات المستقرة “يُسرّع” من استخدام العملات الرقمية، مما يعني أن الشركات القائمة في هذا المجال مثل Coinbase ستستفيد من ذلك.
وفي الوقت نفسه، لا تزال التقلبات في سوق العملات الرقمية تُشكل عاملًا مُهمًا: تعكس خسارة أرباح Coinbase للربع الأول والتوجيهات الحذرة من Coinbase حالة عدم اليقين المستمرة.
