أدى تطور نظرة المستثمرين إلى البيتكوين إلى تحويلها إلى أصل كلاسيكي ينطوي على مخاطرة. ويعني ذلك أن الأداء النسبي لسعر البيتكوين مماثل لأداء الأسهم في بورصة ناسداك ومؤشر S&P 500.
ولتوضيح ذلك، أظهرت البيتكوين ارتباطًا بنسبة 76% مع مؤشر ناسداك 100 خلال العام الماضي.
على الرغم من أن تقلبات البيتكوين قد انخفضت بالفعل على مدار السنوات القليلة الماضية، إلا أن إلقاء نظرة فاحصة على العوامل الكلية التي تؤثر على الأسهم التقليدية يمكن أن يساعدنا في قياس إمكانات سعر البيتكوين.
مع انخفاض البيتكوين بنسبة 4% تقريبًا خلال الشهر الماضي، من الواضح أن التفاؤل بشأن خفض محتمل لسعر الفائدة الفيدرالي لم يؤد إلى ارتفاع غير متوقع حتى الآن.
وينتظر مراقبو السوق الآن قرارًا محتملًا بخفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل.
قد يؤدي هذا القرار إلى زيادة مؤقتة لكل من البيتكوين والأسهم التقليدية على حد سواء، ولكن هل هناك عوامل أخرى قد تؤثر على سعر البيتكوين؟
كيف تربط تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية والمنتجات المتداولة في البورصة بين سعر البيتكوين وأسهم التكنولوجيا
أكد المسار الأخير للبيتكوين بالدولار الأمريكي على ارتباطه القوي بالمعنويات المحيطة بأسهم التكنولوجيا الأمريكية.
ولوضع هذا الأمر في سياقه الكامل، فقد ارتفع ارتباط سعر البيتكوين مع بورصة ناسداك إلى نسبة هائلة بلغت 92% خلال الأشهر الستة الماضية.
كما نرى، بدأ الارتباط بين الاثنين في الارتفاع بشكل حاد في سبتمبر من العام الماضي وظل مرتفعًا نسبيًا منذ ذلك الحين.
وقد ساهمت العديد من العوامل الكلية في هذا الارتباط، وأهمها التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأمريكي.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة القياسي لأموال الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر 2024، مما زاد من الارتباط بين العملات الرقمية والأسهم التقليدية.
في الواقع، ساهم إطلاق العديد من منتجات بيتكوين المتداولة في البورصة (ETPs) من قبل أطراف TradFi على مدار العام الماضي في هذه الزيادة في الارتباط.
من من منظور إدارة المخاطر، أصبح من الواضح أن إضافة البيتكوين إلى محفظة مستثمرة بكثافة في أسهم التكنولوجيا لا تقدم فائدة تنويع كبيرة للمستثمرين في الوقت الحالي.
بعد قولي هذا، يعتقد معظم خبراء Web3 أن البيتكوين ستعتمد في نهاية المطاف على وضعها “الذهب الرقمي” وتنفصل عن الأسهم.
وإلى أن يحدث ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تتبع المستجدات المؤثرة في السوق عن كثب مثل إمكانية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي قرار خفض سعر الفائدة في 17 سبتمبر.
الأموال الذكية تراهن على تخفيضات أسعار الفائدة حيث تشهد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات داخلية بقيمة 1.9 مليار دولار
في حين أن العملات الرقمية البديلة تُظهر بعض الزخم في سوق العملات الرقمية، فإن احتمالية صعود العملات الرقمية البديلة في جميع المجالات ستزداد إذا انخفضت حالة عدم اليقين الكلي.
سيكون أفضل سيناريو لسعر البيتكوين هو التأكيد الواضح على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بمسار خفض أسعار الفائدة المتوقع، أو حتى تسريعه.
ولكن أي تردد من جانب رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول، والذي قد ينم عن موقف متشدد، قد يؤدي إلى إعاقة ارتفاع البيتكوين.
يقترب مؤشر التذبذب VIX (مؤشر التذبذب CBOE) حاليًا من الحد الأدنى لنطاقه السنوي، عند حوالي 14.76.
يشير ذلك إلى أن التقلبات في أسواق الأسهم الأمريكية منخفضة نسبيًا، وهو ما يتماشى مع الشعور بالهدوء أو التفاؤل بشكل عام.
ومع ذلك، من الواضح أن الأموال الذكية تُراهن بشكل كبير على خفض سعر الفائدة، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات صافية تزيد عن 1.9 مليار دولار خلال الأيام الثلاثة الماضية وحدها.
