الرؤى الرئيسية:
- حقق الذهب ارتفاعًا حادًا حيث سجل سعر الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2025، وهو أفضل عام له منذ عام 1979.
- تخفيضات أسعار الفائدة، والتضخم الثابت، وإغلاق الحكومة الأمريكية المحتمل، كلها عوامل تعزز تدفقات الملاذ الآمن، مما يفيد سعر الذهب.
- مع استعداد النظام لمزيد من السيولة، قد تكون طابعة النقود التي تعمل بالطابعة كافية لإرسال سعر البيتكوين للارتفاع مع اقترابنا من الربع الرابع.
هناك قول مأثور قديم بين محبي الذهب: عندما يبدأ الكناري في الغناء، من الأفضل أن تستمع إليه. حسنًا، سعر الذهب هذا العام لا يغني فقط.
إنه يصرخ من فوق أسطح المنازل، محطمًا الأرقام القياسية، ومثيرًا حالة من الارتباك بين المستثمرين العالميين.
ارتفع الذهب بنسبة تزيد عن 43% هذا العام بالفعل، وسجل أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2025، وهو ما يعني أن الذهب في دائرة الضوء، وهو يسلط الضوء على العملات الرقمية.
ما الذي يقف وراء هذا التدافع التاريخي على المعدن الأصفر، والأهم من ذلك، ما الذي يعنيه هذا التدافع بالنسبة لسعر البيتكوين؟
لماذا يرتفع سعر الذهب؟
لنبدأ بالحقائق. إن مسيرة الذهب، بأي مقياس، لا تقل عن كونها “جنونية تمامًا”، على حد تعبير“رسالة قبيسي”.
يشهد سعر الذهب أفضل عام له منذ عام 1979، مسجلاً ارتفاعات جديدة على ما يبدو كل أسبوع، ولا يحدث ذلك من فراغ.
إنها عاصفة مثالية: يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة بينما لا يزال التضخم يسجل أعلى من 3%.
والآن، أضف إلى ذلك الإغلاق الحكومي المحتمل والإحساس المزعج بأن مستويات الإنفاق والاقتراض غير مستدامة.
وهذا يشير إلى سبب إقبال المستثمرين على الأصول الآمنة مثل الذهب. إلى جانب ذلك، فإنه يفسر أيضًا الارتفاع الأخير في سعر الذهب.
ولكن الطلب على الملاذ الآمن ليس سوى جزء منه. فقد عاد احتمال “عودة طابعة النقود إلى الظهور بقوة”.
الجميع من وول ستريت إلى مين ستريت يتذكرون فجأة قوة التحوطات في المدرسة القديمة عندما تبدو السياسة النقدية أكثر إنقاذًا من ضبط النفس.
ومع وجود ما يزيد عن 7.4 تريليون دولار في صناديق أسواق المال، فإن حتى النزر اليسير المتجه إلى الذهب يتحول إلى سيل جارف على الرسوم البيانية.
ارتفاع أسعار الذهب وتأثيره على سوق البيتكوين والعملات الرقمية
وبطبيعة الحال، فإن السؤال الذي يدور على لسان كل متداول عملة رقمية هو ما إذا كان الارتفاع الحالي في سعر الذهب سيئًا أم جيدًا لسعر البيتكوين.
هل نحن نشهد بداية “الهروب إلى الجودة” الذي يترك الأصول الرقمية في العراء؟ أم أن هذا مجرد فصل آخر في الجدل الدائر حول الذهب مقابل البيتكوين؟
الإجابة ليست بسيطة. لطالما كانت العلاقة بين العملات الرقمية والذهب علاقة فوضوية.
في السنوات الماضية، غالبًا ما كان سعر البيتكوين يتحرك في كثير من الأحيان بالتوازي مع سعر الذهب أثناء الاضطرابات المالية. ولكن في عام 2025، تبدو الرقصة أكثر غرابة.
وكما أشار بيتر شيف الشهير بيتر شيف بحماسة إلى أن نسبة البيتكوين إلى الذهب قد انخفضت، مما يعني أن الذهب يسحق البيتكوين في حصص الملاذ الآمن مؤخرًا.
بينما ارتدت عملة البيتكوين بأكثر من 2% خلال 24 ساعة، حيث تم تداولها فوق 111,000 دولار يوم الاثنين، فإن هذا الاندفاع الأخير للذهب قد أدى إلى ظهور تصدعات في رواية “الذهب الرقمي”. تبدو سيولة الذهب وسمعته التي تعود إلى قرون من الزمن أكثر جاذبية لرؤوس الأموال المتوترة من قطاع العملات الرقمية المتقلبة التي لا يمكن التنبؤ بها في بعض الأحيان.
ومع ذلك، لا تفهم الأمر بشكل خاطئ. قد تكون البيتكوين متأخرة في السباق الدفاعي في الوقت الحالي، ولكن في عالم متعطش للبدائل، يمكن أن تتغير اللعبة بسرعة.
هل تساعد طباعة النقود أم تضر بسوق العُملات الرقمية؟
وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. يؤدي خفض أسعار الفائدة والتحفيز المالي إلى تنشيط أصول المخاطر مثل الأسهم والعقارات وحتى سوق العملات الرقمية إلى حد ما.
ولكن “طابعة النقود تذهب بررر”، وهي عبارة اشتهرت من خلال التحفيز لعام 2020، يمكن أن تكون سيفًا ذا حدين. من المؤكد أن السيولة الزائدة تغذي السيولة الزائدة، ولكن عندما يركض الجميع للاحتماء، فإن الملاجئ الأقدم فقط هي التي تبدو مغرية.
ومع ذلك، فإن المتفائلين بالعملات الرقمية لم يتخلوا عن الأمل. فمقابل كل دولار يتم سحبه إلى سعر الذهب، يقوم أحد المتناقضين بتكديس ساتس. كما أنه يثير الجدل أيضًا أنه مع انقشاع الغبار عن الجدل الحكومي والموجة التالية من التيسير النقدي، ستثبت البيتكوين قوتها من جديد.
يقول بعض المحللين إن الأموال الذكية تنتظر المواءمة. ضعف الدولار، وانتعاش تدفقات العملات الرقمية، والوضوح التنظيمي لبدء التحول من سعر الذهب إلى البيتكوين مرة أخرى.
ارتفاع الذهب لا يعني الهلاك بالنسبة للعملات الرقمية. ولا حتى من قريب. ولكنه ضوء أصفر وامض؛ وهو تحذير بأن رأس المال العالمي على حافة الهاوية ويبحث عن ملجأ حيثما يشعر بالأمان.
يُمثل ارتفاع الذهب درسًا رئيسيًا في المشاعر: عندما تصطف التوترات الجيوسياسية والانفجارات المالية ودعم البنوك المركزية، تبدأ القواعد القديمة في الظهور مرة أخرى.
بالنسبة لسعر البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا، فإن الدرس المستفاد هو التواضع. قد يكون الارتفاع التالي هو تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي أو اختراق تنظيمي أو بطاقة جامحة لا يمكننا رؤيتها حتى الآن.
في الوقت الحالي، يحتفظ سعر الذهب بالتاج.
