معروض البيتكوين غير السائل يقترب من 72% من الإجمالي مع تعافي البيتكوين بالدولار الأمريكي من التصحيح

اقترب المعروض غير السائل من البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) من 14.4 مليون بيتكوين، مما يشير إلى تضييق ظروف السوق حيث حافظ أصحاب الأسهم طويلة الأجل على مراكزهم وسط التقلبات الأخيرة.

كشفت البيانات الصادرة عن Glassnode أن المعروض غير السائل من البيتكوين قد ارتفع بشكل مطرد طوال عامي 2024 و2025. تتبع المقياس العملات التي تحتفظ بها المحافظ التي من غير المرجح أن تبيعها المحافظ على المدى القريب.

أظهر الرسم البياني ارتفاعًا حادًا في العرض غير السائل خلال منتصف عام 2025. حدث هذا في الوقت الذي شهدت فيه قيمة سعر البيتكوين ارتفاعات قياسية وتصحيحات لاحقة.

أشار التباين بين حركة السعر وسلوك العرض إلى وجود قناعة قوية بين حاملي الأسهم على المدى الطويل.

البيتكوين (BTC USD) السعر يتعافى بعد أعلى مستوى له على الإطلاق في أغسطس

وصلت قيمة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 124,000 دولار في 14 أغسطس. ثم قام الأصل بالتصحيح بعد ذلك إلى قاع محلي عند 107,304.89 دولار في 1 سبتمبر، وهو ما يمثل ارتدادًا بنسبة 13.5%.

على الرغم من هذا التراجع، أظهرت البيتكوين مرونة من خلال التعافي إلى 117,526.84 دولارًا أمريكيًا حتى وقت نشر هذا التقرير، بزيادة 3% خلال 24 ساعة.

شهدت أخبار البيتكوين مرحلة الانتعاش التي تزامنت مع ارتفاع قيمة البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) فوق 114,000 دولار أمريكي. ووفقًا لما ذكره موقع Glassnode، أدت هذه الخطوة إلى موجة من عمليات التصفية على المكشوف.

أدى الضغط إلى القضاء على مراكز البيع ذات الرافعة المالية، مما أدى إلى تضخيم الزخم الصعودي مع إعادة ضبط أوضاع السوق. أدت عمليات التصفية القسرية إلى خلق ضغط شراء أدى إلى تسريع ارتداد الأسعار.

بالإضافة إلى ذلك، ووفقًا لتقارير أخبار البيتكوين، انتعشت هيمنة البيتكوين من 57% إلى 59% إلى جانب قوة السعر بالقرب من 114,000 دولار. أشار Glassnode إلى أن هذا الارتداد المتوسط يشير إلى هيكل سوق أكثر صحة.

أثبتت الارتفاعات التي تقودها البيتكوين تاريخيًا أنها أكثر استدامة من تلك التي تقودها العملات البديلة. فعادةً ما كان تحول رأس المال من العملات البديلة إلى البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) يسبق عادةً الاتجاهات الصعودية طويلة الأجل في دورات السوق السابقة.

وقد أشار هذا التحول إلى أن المستثمرين أعطوا الأولوية للأمان والسيولة النسبية للبيتكوين في ظل الظروف غير المستقرة.

تسارع التراكم المؤسسي

واصلت الكيانات الكبرى تجميع البيتكوين بوتيرة متسارعة. وتوقع دويتشه بنك أن تضيف البنوك المركزية البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية بحلول عام 2030.

وقد اكتسب هذا التوقع زخمًا مع توسع الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين إلى ما هو أبعد من سندات خزائن الشركات وصناديق الاستثمار.

وقد يؤدي اعتماد البنوك المركزية للعملة الرقمية إلى زيادة تقييد العرض المتاح. إذا بدأت الكيانات السيادية في تخصيص ولو نسب مئوية صغيرة من احتياطياتها للبيتكوين، فإن التأثير على ديناميكيات العرض والطلب سيكون كبيراً.

ومن بين الدول التي تستكشف احتياطيات البيتكوين تلك التي تبحث عن بدائل للأصول المقومة بالدولار.

في المزيد من أخبار البيتكوين، واصلت شركة ستراتيجي حركة الاستحواذ على البيتكوين طوال عام 2025، متجاوزة 649,000 بيتكوين. اتبعت الشركات الأخرى المتداولة علنًا استراتيجيات خزينة مماثلة، مما أدى إلى إزالة المعروض الإضافي من الأسواق السائلة.

إن الجمع بين ارتفاع العرض غير السائل والطلب المحتمل من البنك المركزي يرسم سيناريو ضغط العرض. مع تصنيف 72% من البيتكوين المتداولة بالفعل على أنها غير سائلة، فإن الرموز المميزة المتاحة للتداول تمثل جزءًا متناقصًا من إجمالي المعروض.

انخفضت أرصدة الصرف طوال عامي 2024 و2025. ارتبط هذا المقياس بالزيادة في العرض غير السائل.

وفقًا لبيانات Coinglass، انخفض المعروض من البيتكوين المتاح في البورصات تدريجيًا من 2.83 مليون بيتكوين في 12 أكتوبر 2023 إلى 2.12 مليون بيتكوين في 24 سبتمبر 2025.

يشير النمط إلى التراكم بدلاً من التوزيع. إن سقف العرض الثابت للبيتكوين البالغ 21 مليون توكن يجعل هذه الديناميكيات ذات صلة بشكل خاص.

مع انتقال المزيد من البيتكوين إلى محافظ الحائزين طويلة الأجل وسندات الخزانة المؤسسية، زاد التأثير الهامشي للطلب الجديد.

كل دولار من ضغوط الشراء يكون له تأثير أكبر على السعر مع انخفاض المعروض من السيولة.