الرؤى الرئيسية:
- قد ترتفع سوق العملات الرقمية على المدى القصير لأن إعادة الشراء تضيف دولارات جديدة.
- تبقى المخاطر على المدى المتوسط لأن عمليات إعادة الشراء تحدث فقط عندما يحتاج النظام إلى المساعدة.
- على المدى الطويل، تؤدي عمليات إعادة الشراء المتكررة إلى إضعاف الثقة في العملات الورقية وزيادة الاهتمام بالبيتكوين.
أكملت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء ديون بقيمة 12.5 مليار دولار أمريكي، وهي أكبر عملية إعادة شراء للديون تقوم بها على الإطلاق.
تعني إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية أن الحكومة تأخذ السندات القديمة من السوق وتدفع ثمنها بدولارات جديدة. عندما تدخل دولارات جديدة إلى النظام، يكون لدى البنوك المزيد من النقد.
غالبًا ما يساعد المزيد من الأموال النقدية الأصول مثل البيتكوين والإيثريوم على المدى القريب لأن الناس يشعرون أن هناك المزيد من الأموال تتحرك. هل هناك اتجاه صعودي لسوق العملات الرقمية؟
ولكن إعادة الشراء بهذا الحجم لا تحدث خلال فترات الهدوء. فهو يحدث عادةً عندما يحتاج النظام المصرفي إلى الدعم. لهذا السبب تبدو هذه الخطوة مفيدة في البداية لأسعار العملات الرقمية، ولكنها لا تزال تثير التساؤلات.
التأثير قصير الأجل: دخول المزيد من الأموال إلى سوق العملات الرقمية
إعادة الشراء تضع دولارات جديدة في النظام المصرفي. ويمكن للبنوك استخدام هذه الأموال النقدية لتلبية الاحتياجات اليومية. عندما يكون لدى البنوك المزيد من النقد، يصبح النظام أسهل بالنسبة للمتداولين.
تتفاعل أسعار العملات الرقمية بسرعة عندما يحدث ذلك لأن العملات الرقمية تتحرك بشكل أسرع من معظم الأسواق الأخرى.
تُظهر بعض الرسوم البيانية التي شاركها المحللون أن “سوق إعادة الشراء”، حيث تقترض البنوك من بعضها البعض بين عشية وضحاها، قد تعرضت للضغط مرة أخرى.
عندما يظهر الضغط في سوق إعادة الشراء، فهذا يعني أن البنوك تريد النقد في نفس الوقت. كانت آخر مرة حدث فيها ذلك بشكل كبير في عام 2019.
في ذلك الوقت، تدخل الاحتياطي الفيدرالي وأضاف المزيد من الدعم. تبدو عملية إعادة الشراء هذه مشابهة للخطوات الأولى التي تم اتخاذها خلال تلك الفترة. لذلك على المدى القريب، يمكن لسوق العُملات الرقمية أن يتفاعل بطريقة إيجابية بسبب توفر المزيد من الأموال.
المخاطر متوسطة الأجل: لا تحدث عمليات إعادة الشراء إلا عندما يكون هناك ما يحتاج إلى المساعدة
على الرغم من أن المزيد من الأموال تساعد سوق العملات الرقمية الآن، إلا أن إعادة الشراء في حد ذاتها هي علامة على أن شيئًا ما داخل النظام يحتاج إلى الدعم. إن إعادة شراء وزارة الخزانة الأمريكية لـ 12.5 مليار دولار أمر كبير للغاية. فلو كانت البنوك مرتاحة تمامًا، لما احتاجت وزارة الخزانة إلى القيام بذلك.
هذا هو السبب في أن المرحلة الوسطى قد تكون صعبة. عندما يرى الناس علامات الضغط، فإنهم غالبًا ما ينتقلون إلى أصول أكثر أمانًا حتى يفهموا ما يحدث. قد يؤدي هذا السلوك إلى إبطاء حركة أسعار العملات الرقمية لفترة من الوقت، حتى لو كان رد الفعل الأول إيجابيًا.
لا يزال هذا يبدو مشابهًا لما حدث في أوائل عام 2019، عندما ظهرت ضغوط في سوق إعادة الشراء قبل حدوث تغيير كبير في السياسة. تستغرق تغييرات السياسة بعض الوقت، وقد تكون الفترة بين الإشارة الأولى والقرار النهائي غير مستقرة.
سوق العملات الرقمية: جيد للبيتكوين وصعب على النقود الورقية
على المدى الطويل، يمكن أن يؤدي الدعم المتكرر مثل عمليات إعادة الشراء إلى إضعاف الثقة في النقود الورقية. وتعني النقود الورقية العملة التي تصدرها الحكومة، مثل الدولار الأمريكي.
عندما يتم استبدال السندات القديمة بدولارات جديدة مرارًا وتكرارًا، يزداد إجمالي عدد الدولارات. وعندما يزداد عدد الدولارات، يفقد كل دولار بعض قيمته ببطء. وهذا يجعل بعض الناس ينظرون إلى البيتكوين.
لا يمكن طباعة البيتكوين. حيث يظل المعروض منها ثابتًا. عندما يحتاج الدولار إلى دعم متكرر، يبدأ بعض المستثمرين في تفضيل الأصول التي لا يمكن تغييرها بقرارات حكومية.
لهذا السبب فإن وجهة نظر العديد من المحللين على المدى الطويل هي أن عمليات إعادة الشراء قد تساعد البيتكوين بمرور الوقت، حتى لو كانت الفترة المتوسطة غير مؤكدة.
في الوقت الحالي، تجلب إعادة الشراء المزيد من الأموال إلى النظام، مما يساعد سوق العملات الرقمية على المدى القريب. ولكن إعادة الشراء تُظهر أيضًا أن النظام المصرفي بحاجة إلى الدعم. ويمكن أن يخلق ذلك مرحلة وسطى غير مؤكدة حيث يتصرف المتداولون بحذر أكبر.
